Giấy phép dịch vụ giao dịch tài sản ảo tại Hồng Kông gây sự theo dõi của thị trường

Gần đây, Guotai Junan International đã thông báo nhận được giấy phép dịch vụ giao dịch tài sản ảo tại Hồng Kông, gây sự chú ý rộng rãi trên thị trường. Tin tức này đã thúc đẩy giá cổ phiếu của công ty tăng mạnh và làm cho các cổ phiếu liên quan cũng tăng cường.

Hiện tại, chỉ có 4 công ty niêm yết sở hữu giấy phép liên quan đến tài sản ảo tại Hồng Kông, bao gồm OSL, Guotai Junan International, Futu Holdings và Xiangshang Rongke. Trong đó, thị trường cổ phiếu Hồng Kông chủ yếu có OSL và Guotai Junan International, còn thị trường chứng khoán Mỹ có Futu Holdings và Xiangshang Rongke.

Theo thông báo, Guotai Junan International đã được phê duyệt nâng cấp "Giấy phép giao dịch chứng khoán loại 1", có thể cung cấp dịch vụ giao dịch tài sản ảo. Phạm vi dịch vụ bao gồm giao dịch tài sản ảo trực tiếp, cung cấp ý kiến liên quan đến giao dịch, cũng như phát hành và phân phối các sản phẩm liên quan đến tài sản ảo.

Thực tế, Guotai Junan International đã bắt đầu giới thiệu các sản phẩm cấu trúc dựa trên ETF tài sản ảo tại thị trường Hong Kong từ năm 2024, và đã được cấp phép thực hiện dịch vụ đại lý giới thiệu nền tảng giao dịch tài sản ảo. Việc cấp phép lần này được coi là sự hiện thực hóa chiến lược "trung tâm quốc tế tài sản ảo" của Hong Kong.

Sau khi tin tức được công bố, giá cổ phiếu của Guotai Junan International đã tăng mạnh, kéo theo chỉ số chứng khoán Trung Quốc tại Hồng Kông tăng lên. Thị trường A-shares cũng xuất hiện tình trạng nhiều cổ phiếu chứng khoán tăng trần, chỉ số chứng khoán tổng thể tăng.

Mặc dù Guotai Junan International trở thành công ty chứng khoán Trung Quốc đầu tiên được phê duyệt, nhưng các chuyên gia trong ngành tiết lộ rằng nhiều công ty chứng khoán địa phương ở Hồng Kông, bao gồm Victory Securities và Ade Securities, đã lần lượt hoàn thành đơn xin nâng cấp giấy phép số 1. Futu Holdings cũng đã liên tục đầu tư vào lĩnh vực tài sản ảo kể từ năm 2022.

Thị trường đã gán cho việc bố trí tài sản ảo của Guotai Junan International một câu chuyện "thí điểm chiến lược cấp quốc gia", cho rằng họ có thể có lợi thế đi đầu trong các lĩnh vực chính sách, tài chính và thu hút nguồn lực. Là công ty chứng khoán với nền tảng vốn Trung Quốc đầu tiên được cấp phép cung cấp dịch vụ tài sản ảo toàn chuỗi, Guotai Junan International mang ý nghĩa biểu tượng của một "người tiên phong trong con đường" dưới cấu trúc quản lý.

Từ góc độ mô hình kinh doanh, hầu hết các công ty chứng khoán hiện tại không tự xây dựng sàn giao dịch mà chủ yếu thông qua việc thiết lập tài khoản tổng hợp trên các nền tảng có giấy phép để kết nối dịch vụ giao dịch. Nhiều công ty chứng khoán áp dụng mô hình tương tự và nghiêm ngặt hạn chế phạm vi khách hàng, không chấp nhận cư dân đại lục giao dịch.

Dưới mô hình hợp tác này, các công ty chứng khoán cung cấp cho khách hàng các kênh tham gia thị trường tuân thủ quy định, sàn giao dịch cung cấp hỗ trợ giao dịch và thanh toán cho các công ty chứng khoán. Tuy nhiên, cấu trúc hợp tác gắn kết cao này cũng có thể mang lại những rủi ro tiềm ẩn. Một khi sàn giao dịch mở rộng hoạt động tự doanh hoặc gặp phải sự cố kỹ thuật, tranh chấp tuân thủ, thì việc cắt giảm và kiểm soát rủi ro sẽ trở nên khó khăn.

Ngoài ra, thiết kế hệ thống quy định hiện tại của Hồng Kông không chỉ đảm bảo tính tuân thủ mà còn ở một mức độ nhất định kìm hãm sức cạnh tranh của thị trường. Số lượng nền tảng giao dịch tuân thủ có thể kết nối bị hạn chế, dẫn đến thanh khoản tổng thể không đủ, giá giao dịch có sự chênh lệch so với các thị trường chủ đạo ở châu Âu và Mỹ.

Dù vậy, Công ty TNHH Quốc Thái Quân An Quốc Tế đã được cấp giấy phép dịch vụ giao dịch tài sản ảo tại Hồng Kông, vẫn được coi là một bước quan trọng trong việc tích hợp mô hình kinh doanh chứng khoán truyền thống với công nghệ blockchain. Sự kiện này cho thấy Hồng Kông đang nỗ lực xây dựng một hệ sinh thái tài chính tài sản số vừa tuân thủ quy định vừa năng động. Thị trường cũng bắt đầu định hình xung quanh "tài sản ảo tuân thủ quy định + cơ sở hạ tầng tài chính", như stablecoin, trái phiếu mã hóa, và các công ty chứng khoán cải cách chuỗi.

Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư thông thường trong nước, việc tham gia dịch vụ tài sản tiền điện tử do Hong Kong cung cấp vẫn đối mặt với rào cản cao. Các nhà đầu tư cần phải hợp pháp sở hữu tài khoản Hong Kong, và nguồn gốc tiền và bối cảnh danh tính phải đáp ứng tiêu chuẩn kiểm tra của cơ quan quản lý đối với vốn tuân thủ ở nước ngoài. Trong tương lai, các nhà đầu tư đủ điều kiện ở đại lục có thể tham gia đầu tư tài sản ảo thông qua các phương thức được cơ quan quản lý công nhận, nhưng điều này vẫn cần sự hỗ trợ chính sách và điều chỉnh quy định thêm.