Tiến triển mới trong quản lý stablecoin tại Hồng Kông: mở cửa đăng ký và ngưỡng cao song song
Kể từ ngày 1 tháng 8 năm 2025, Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông chính thức mở cửa cho việc xin cấp giấy phép phát hành stablecoin, đánh dấu sự phát triển của stablecoin tại khu vực Hồng Kông bước vào giai đoạn thực hiện mới. Chính sách này đã được chuẩn bị từ lâu, trong năm qua, Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông đã thúc đẩy thử nghiệm hộp cát ứng dụng stablecoin và dần dần làm rõ quy định và con đường xin cấp giấy phép. Hiện nay, các tổ chức tham gia sẽ chuyển từ thử nghiệm sang hệ thống quản lý chính thức về phát hành và lưu thông.
Theo thống kê, đã có hàng chục tổ chức cho biết sẽ nộp đơn xin giấy phép Stablecoin. Đồng thời, nhiều ngân hàng địa phương, doanh nghiệp công nghệ và đội ngũ Web3 đang chuẩn bị thêm về hệ thống thanh toán, cơ chế giám sát và giao diện thanh toán.
Tiến triển trong quản lý stablecoin tại Hồng Kông
Quy định chính thức có hiệu lực
"Quy định về Stablecoin" sẽ chính thức có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8 năm 2025. Cơ quan quản lý tiền tệ đồng thời phát hành bốn tài liệu liên quan, bao gồm hướng dẫn giám sát nhà phát hành Stablecoin có giấy phép, hướng dẫn chống rửa tiền, giải thích về hệ thống cấp giấy phép và giải thích về các điều khoản chuyển tiếp.
Quy trình và yêu cầu phân phát thẻ
Ngân hàng trung ương sẽ nhận đơn xin giấy phép phát hành Stablecoin vòng đầu tiên từ ngày 1 tháng 8 đến ngày 30 tháng 9 năm 2025. Khuyến khích các tổ chức có ý định nộp đơn chủ động liên hệ với ngân hàng trung ương trước ngày 31 tháng 8. Ngân hàng trung ương nhắc nhở các bên tham gia thị trường cẩn thận trong việc giao tiếp công khai, không được tuyên bố sai rằng đã được cấp phép hoặc đang nộp đơn.
Điều kiện đăng ký và yêu cầu tuân thủ
Tất cả các chủ sở hữu stablecoin tuân thủ quy định tại Hồng Kông phải được xác minh danh tính, tương tự như chế độ xác thực danh tính. Phó giám đốc Cơ quan tiền tệ Hồng Kông, ông Trần Cảnh Hồng cho biết, quy định này nghiêm ngặt hơn so với hệ thống "danh sách trắng" trước đó.
Thái độ của cơ quan tiền tệ đối với các loại tiền tệ được gắn với tiền pháp định
Phó tổng giám đốc Ngân hàng Trung ương, ông Trần Viện Dân cho biết, có thể xin giấy phép cho stablecoin gắn với một loại tiền tệ hoặc một giỏ tiền tệ, nhưng khi xin cần phải làm rõ loại tiền. Ông cũng nhấn mạnh rằng ngưỡng cấp phép rất cao, giấy phép đầu tiên dự kiến sẽ được cấp vào đầu năm sau.
Sắp xếp và xử lý phân loại trong giai đoạn chuyển tiếp
Sau khi "Quy định về Stablecoin" có hiệu lực, sẽ có thời gian chuyển tiếp 6 tháng, Cơ quan Quản lý Tài chính sẽ phân loại xử lý các tổ chức phát hành hiện có. Các yêu cầu bao gồm dự trữ toàn bộ, xử lý hoàn trả trong vòng 1 ngày, có thực thể tại Hồng Kông, duy trì nguồn tài chính, KYC, giám sát giao dịch, v.v. Những người vi phạm sẽ đối mặt với hình phạt như phạt tiền, tạm ngừng hoặc thu hồi giấy phép.
Quan điểm mới nhất của chính quyền Hồng Kông về Stablecoin
Stablecoin định vị là cơ sở hạ tầng tài chính
Chủ tịch Ủy ban Phát triển Tài chính Hồng Kông, ông Hồng Phi Chính chỉ ra rằng, Stablecoin nên phát huy vai trò "ổn định" của nó, không nên trở thành công cụ đầu cơ trên thị trường. Bộ trưởng Bộ Kinh tế và Tài chính, ông Hứa Chính Vũ đã nhiều lần nhấn mạnh rằng, Stablecoin nên được coi là công cụ nâng cao hiệu quả tài chính, chứ không phải là phương tiện sinh lời.
Hệ thống phát thẻ bị thắt chặt, ngưỡng xin cấp cao.
Phó tổng giám đốc Ngân hàng Trung ương Chen Weimin cho biết, ngưỡng cấp phép "rất cao", giai đoạn đầu sẽ không phát hành một lượng lớn giấy phép cùng một lúc. Tổng giám đốc Ngân hàng Trung ương Yu Weimen chỉ ra rằng, các yêu cầu tuân thủ mà các nhà phát hành Stablecoin phải đối mặt gần tương đương với các tổ chức tài chính như ví điện tử và ngân hàng.
ứng dụng trong bối cảnh thanh toán xuyên biên giới
Cách tiếp cận của chính sách đối với Stablecoin luôn tập trung vào thanh toán xuyên biên giới và hệ thống thanh toán. Yu Weiwen cho biết, các Stablecoin đầu tiên sẽ chủ yếu tập trung vào thanh toán thương mại xuyên biên giới và thử nghiệm các tình huống Web3. Hứa Chính Ngự đề cập rằng Stablecoin có thể được sử dụng như một phương thức thanh toán thay thế cho sự biến động của đồng tiền địa phương ở khu vực "Vành đai và Con đường".
Cơ chế neo giá tiền pháp định đã được mở, cần cân nhắc kỹ lưỡng đối với stablecoin nhân dân tệ.
Trần Vệ Dân cho biết, các bên nộp đơn có thể chọn neo theo một loại tiền tệ pháp định hoặc một rổ tiền tệ pháp định. Hứa Chính Vũ chỉ ra rằng, về mặt pháp lý, không cấm việc neo theo nhân dân tệ, nhưng nếu liên quan đến quản lý tỷ giá và chính sách kinh tế vĩ mô, cần phải liên hệ và phối hợp với các cơ quan liên quan ở nội địa.
Thị trường nhìn nhận về việc quản lý stablecoin ở Hồng Kông?
Nhịp phát bài và kỳ vọng của các cơ quan được cấp phép đầu tiên
Công ty Chứng khoán Trung Tín dự đoán rằng, số lượng giấy phép stablecoin đầu tiên sẽ "chỉ ở mức số đơn", và có khả năng được cấp phép nhanh nhất là trước cuối năm. Đề xuất chú ý đến hai hướng chính: một là các nhà phát hành có khả năng được cấp giấy phép rõ ràng; hai là các công ty nền tảng đã xác định tham gia vào việc xây dựng các tình huống sử dụng stablecoin.
Đường đi quản lý và tưởng tượng "song hành" giữa HKD/CNY
Công ty chứng khoán Ping An cho rằng, Hồng Kông có thể hình thành mô hình quản lý song song giữa "stablecoin USD kết nối với thị trường quốc tế + stablecoin HKD kết nối với nội địa".
Dự báo chính sách và chức năng tài chính của CNH Stablecoin
Morgan Stanley chỉ ra rằng, quy định về stablecoin tại Hong Kong đã "mở ra con đường hợp pháp đầu tiên" cho stablecoin CNH. Stablecoin CNH có thể xác minh tính khả thi của thanh toán xuyên biên giới mà không vi phạm các quy định kiểm soát vốn ở nội địa, và như một kênh thanh toán bổ sung bên cạnh CIPS và SWIFT.
Tác động của thị trường tài chính và các điểm quan tâm về vốn
Công ty chứng khoán Guangfa cho rằng, dự thảo stablecoin tại Hồng Kông sẽ mang lại cơ hội đầu tư cấu trúc trong ngắn hạn, chủ yếu tập trung vào các lĩnh vực tiền tệ kỹ thuật số, thanh toán xuyên biên giới, blockchain, RWA.
Ai đang chuẩn bị xin giấy phép stablecoin tại Hồng Kông?
Nhiệt độ tham gia tổng thể của thị trường
Theo báo cáo, đã có 50 đến 60 công ty có ý định xin cấp giấy phép stablecoin tại Hồng Kông. Trong số đó khoảng một nửa là các tổ chức thanh toán và một nửa còn lại là các công ty internet nổi tiếng; phần lớn có bối cảnh vốn Trung Quốc; dự kiến ở giai đoạn đầu chỉ cấp 3-4 giấy phép.
Danh sách các cơ quan thí điểm hộp cát
5 tổ chức tham gia thử nghiệm sandbox phát hành Stablecoin bao gồm: Công ty Công nghệ Chuỗi Tiền Điện Tử Jingdong, Công ty Công nghệ Đổi Tiền Yuán, Ngân hàng Standard Chartered, Tập đoàn An Ni và Hồng Kông Telecom.
rõ ràng cho biết các doanh nghiệp đang xin cấp hoặc đã xin cấp giấy phép
Bao gồm các công ty như San San Media, Tian Sheng Capital, Duo Dian Smart, Animoca Brands hợp tác với Ngân hàng Standard Chartered, Hong Kong Telecom, JD.com, Ant Group International, Lianlian Digital và nhiều công ty khác.
đang nghiên cứu, quan tâm hoặc lên kế hoạch cho các doanh nghiệp liên quan.
Bao gồm China Ping An, Sanwei Xin'an và các công ty khác.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Quy định mới về quản lý stablecoin tại Hồng Kông: yêu cầu điều kiện cao, mở đơn vào tháng 8, nhắm đến các tình huống thanh toán xuyên biên giới.
Tiến triển mới trong quản lý stablecoin tại Hồng Kông: mở cửa đăng ký và ngưỡng cao song song
Kể từ ngày 1 tháng 8 năm 2025, Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông chính thức mở cửa cho việc xin cấp giấy phép phát hành stablecoin, đánh dấu sự phát triển của stablecoin tại khu vực Hồng Kông bước vào giai đoạn thực hiện mới. Chính sách này đã được chuẩn bị từ lâu, trong năm qua, Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông đã thúc đẩy thử nghiệm hộp cát ứng dụng stablecoin và dần dần làm rõ quy định và con đường xin cấp giấy phép. Hiện nay, các tổ chức tham gia sẽ chuyển từ thử nghiệm sang hệ thống quản lý chính thức về phát hành và lưu thông.
Theo thống kê, đã có hàng chục tổ chức cho biết sẽ nộp đơn xin giấy phép Stablecoin. Đồng thời, nhiều ngân hàng địa phương, doanh nghiệp công nghệ và đội ngũ Web3 đang chuẩn bị thêm về hệ thống thanh toán, cơ chế giám sát và giao diện thanh toán.
Tiến triển trong quản lý stablecoin tại Hồng Kông
Quy định chính thức có hiệu lực
"Quy định về Stablecoin" sẽ chính thức có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8 năm 2025. Cơ quan quản lý tiền tệ đồng thời phát hành bốn tài liệu liên quan, bao gồm hướng dẫn giám sát nhà phát hành Stablecoin có giấy phép, hướng dẫn chống rửa tiền, giải thích về hệ thống cấp giấy phép và giải thích về các điều khoản chuyển tiếp.
Quy trình và yêu cầu phân phát thẻ
Ngân hàng trung ương sẽ nhận đơn xin giấy phép phát hành Stablecoin vòng đầu tiên từ ngày 1 tháng 8 đến ngày 30 tháng 9 năm 2025. Khuyến khích các tổ chức có ý định nộp đơn chủ động liên hệ với ngân hàng trung ương trước ngày 31 tháng 8. Ngân hàng trung ương nhắc nhở các bên tham gia thị trường cẩn thận trong việc giao tiếp công khai, không được tuyên bố sai rằng đã được cấp phép hoặc đang nộp đơn.
Điều kiện đăng ký và yêu cầu tuân thủ
Tất cả các chủ sở hữu stablecoin tuân thủ quy định tại Hồng Kông phải được xác minh danh tính, tương tự như chế độ xác thực danh tính. Phó giám đốc Cơ quan tiền tệ Hồng Kông, ông Trần Cảnh Hồng cho biết, quy định này nghiêm ngặt hơn so với hệ thống "danh sách trắng" trước đó.
Thái độ của cơ quan tiền tệ đối với các loại tiền tệ được gắn với tiền pháp định
Phó tổng giám đốc Ngân hàng Trung ương, ông Trần Viện Dân cho biết, có thể xin giấy phép cho stablecoin gắn với một loại tiền tệ hoặc một giỏ tiền tệ, nhưng khi xin cần phải làm rõ loại tiền. Ông cũng nhấn mạnh rằng ngưỡng cấp phép rất cao, giấy phép đầu tiên dự kiến sẽ được cấp vào đầu năm sau.
Sắp xếp và xử lý phân loại trong giai đoạn chuyển tiếp
Sau khi "Quy định về Stablecoin" có hiệu lực, sẽ có thời gian chuyển tiếp 6 tháng, Cơ quan Quản lý Tài chính sẽ phân loại xử lý các tổ chức phát hành hiện có. Các yêu cầu bao gồm dự trữ toàn bộ, xử lý hoàn trả trong vòng 1 ngày, có thực thể tại Hồng Kông, duy trì nguồn tài chính, KYC, giám sát giao dịch, v.v. Những người vi phạm sẽ đối mặt với hình phạt như phạt tiền, tạm ngừng hoặc thu hồi giấy phép.
Quan điểm mới nhất của chính quyền Hồng Kông về Stablecoin
Stablecoin định vị là cơ sở hạ tầng tài chính
Chủ tịch Ủy ban Phát triển Tài chính Hồng Kông, ông Hồng Phi Chính chỉ ra rằng, Stablecoin nên phát huy vai trò "ổn định" của nó, không nên trở thành công cụ đầu cơ trên thị trường. Bộ trưởng Bộ Kinh tế và Tài chính, ông Hứa Chính Vũ đã nhiều lần nhấn mạnh rằng, Stablecoin nên được coi là công cụ nâng cao hiệu quả tài chính, chứ không phải là phương tiện sinh lời.
Hệ thống phát thẻ bị thắt chặt, ngưỡng xin cấp cao.
Phó tổng giám đốc Ngân hàng Trung ương Chen Weimin cho biết, ngưỡng cấp phép "rất cao", giai đoạn đầu sẽ không phát hành một lượng lớn giấy phép cùng một lúc. Tổng giám đốc Ngân hàng Trung ương Yu Weimen chỉ ra rằng, các yêu cầu tuân thủ mà các nhà phát hành Stablecoin phải đối mặt gần tương đương với các tổ chức tài chính như ví điện tử và ngân hàng.
ứng dụng trong bối cảnh thanh toán xuyên biên giới
Cách tiếp cận của chính sách đối với Stablecoin luôn tập trung vào thanh toán xuyên biên giới và hệ thống thanh toán. Yu Weiwen cho biết, các Stablecoin đầu tiên sẽ chủ yếu tập trung vào thanh toán thương mại xuyên biên giới và thử nghiệm các tình huống Web3. Hứa Chính Ngự đề cập rằng Stablecoin có thể được sử dụng như một phương thức thanh toán thay thế cho sự biến động của đồng tiền địa phương ở khu vực "Vành đai và Con đường".
Cơ chế neo giá tiền pháp định đã được mở, cần cân nhắc kỹ lưỡng đối với stablecoin nhân dân tệ.
Trần Vệ Dân cho biết, các bên nộp đơn có thể chọn neo theo một loại tiền tệ pháp định hoặc một rổ tiền tệ pháp định. Hứa Chính Vũ chỉ ra rằng, về mặt pháp lý, không cấm việc neo theo nhân dân tệ, nhưng nếu liên quan đến quản lý tỷ giá và chính sách kinh tế vĩ mô, cần phải liên hệ và phối hợp với các cơ quan liên quan ở nội địa.
Thị trường nhìn nhận về việc quản lý stablecoin ở Hồng Kông?
Nhịp phát bài và kỳ vọng của các cơ quan được cấp phép đầu tiên
Công ty Chứng khoán Trung Tín dự đoán rằng, số lượng giấy phép stablecoin đầu tiên sẽ "chỉ ở mức số đơn", và có khả năng được cấp phép nhanh nhất là trước cuối năm. Đề xuất chú ý đến hai hướng chính: một là các nhà phát hành có khả năng được cấp giấy phép rõ ràng; hai là các công ty nền tảng đã xác định tham gia vào việc xây dựng các tình huống sử dụng stablecoin.
Đường đi quản lý và tưởng tượng "song hành" giữa HKD/CNY
Công ty chứng khoán Ping An cho rằng, Hồng Kông có thể hình thành mô hình quản lý song song giữa "stablecoin USD kết nối với thị trường quốc tế + stablecoin HKD kết nối với nội địa".
Dự báo chính sách và chức năng tài chính của CNH Stablecoin
Morgan Stanley chỉ ra rằng, quy định về stablecoin tại Hong Kong đã "mở ra con đường hợp pháp đầu tiên" cho stablecoin CNH. Stablecoin CNH có thể xác minh tính khả thi của thanh toán xuyên biên giới mà không vi phạm các quy định kiểm soát vốn ở nội địa, và như một kênh thanh toán bổ sung bên cạnh CIPS và SWIFT.
Tác động của thị trường tài chính và các điểm quan tâm về vốn
Công ty chứng khoán Guangfa cho rằng, dự thảo stablecoin tại Hồng Kông sẽ mang lại cơ hội đầu tư cấu trúc trong ngắn hạn, chủ yếu tập trung vào các lĩnh vực tiền tệ kỹ thuật số, thanh toán xuyên biên giới, blockchain, RWA.
Ai đang chuẩn bị xin giấy phép stablecoin tại Hồng Kông?
Nhiệt độ tham gia tổng thể của thị trường
Theo báo cáo, đã có 50 đến 60 công ty có ý định xin cấp giấy phép stablecoin tại Hồng Kông. Trong số đó khoảng một nửa là các tổ chức thanh toán và một nửa còn lại là các công ty internet nổi tiếng; phần lớn có bối cảnh vốn Trung Quốc; dự kiến ở giai đoạn đầu chỉ cấp 3-4 giấy phép.
Danh sách các cơ quan thí điểm hộp cát
5 tổ chức tham gia thử nghiệm sandbox phát hành Stablecoin bao gồm: Công ty Công nghệ Chuỗi Tiền Điện Tử Jingdong, Công ty Công nghệ Đổi Tiền Yuán, Ngân hàng Standard Chartered, Tập đoàn An Ni và Hồng Kông Telecom.
rõ ràng cho biết các doanh nghiệp đang xin cấp hoặc đã xin cấp giấy phép
Bao gồm các công ty như San San Media, Tian Sheng Capital, Duo Dian Smart, Animoca Brands hợp tác với Ngân hàng Standard Chartered, Hong Kong Telecom, JD.com, Ant Group International, Lianlian Digital và nhiều công ty khác.
đang nghiên cứu, quan tâm hoặc lên kế hoạch cho các doanh nghiệp liên quan.
Bao gồm China Ping An, Sanwei Xin'an và các công ty khác.