Tổng quan về khuôn khổ quản lý tài sản tiền điện tử ở Malaysia
Cấu trúc quản lý
Malaysia áp dụng mô hình "quản lý kép" đối với tài sản tiền điện tử, chủ yếu do Ngân hàng Quốc gia Malaysia (BNM) và Ủy ban Chứng khoán (SC) cùng đảm nhận chức năng quản lý. BNM chịu trách nhiệm về chính sách tiền tệ và ổn định tài chính, không công nhận tài sản tiền điện tử là tiền tệ hợp pháp. SC thì đưa các tài sản mã hóa đủ điều kiện vào hệ thống quản lý thị trường vốn, coi chúng như các sản phẩm chứng khoán để quản lý.
Cơ sở pháp lý của hệ thống quản lý đến từ "Luật Thị trường Vốn và Dịch vụ năm 2007 có hiệu lực từ năm 2019 ( quy định tiền điện tử và mã thông báo số là chứng khoán )". SC sau đó đã phát hành nhiều quy định đi kèm, bao gồm "Hướng dẫn cho các nhà điều hành thị trường được công nhận" và "Hướng dẫn về tài sản số", nhằm quy định các sàn giao dịch tài sản số, nền tảng IEO và dịch vụ lưu ký tài sản số.
Về các biện pháp quản lý cụ thể, Malaysia có ngưỡng cấp phép rõ ràng. Nền tảng giao dịch tài sản số (DAX) phải đăng ký là nhà điều hành thị trường được công nhận (RMO-DAX), đáp ứng các yêu cầu về đăng ký địa phương, vốn tối thiểu, kiểm soát rủi ro, phòng chống rửa tiền, v.v. Ngoài ra, SC cũng đã giới thiệu hệ thống người quản lý tài sản số (DAC), yêu cầu các tổ chức hoạt động dịch vụ lưu ký tài sản phải có giấy phép liên quan.
Giám sát sàn giao dịch và cấu trúc thị trường
Đến năm 2025, Malaysia có tổng cộng 6 sàn giao dịch tài sản số được cấp phép bởi SC (DAX), bao gồm Luno Malaysia, SINEGY, Tokenize Malaysia, MX Global, HATA Digital và Torum International. Tất cả các nền tảng này đều là RMO-DAX, hỗ trợ nạp tiền, rút tiền và đổi coin bằng Ringgit Malaysia (MYR).
Theo quy định của SC, mỗi loại tài sản tiền điện tử được niêm yết trên sàn giao dịch có giấy phép đều phải trải qua phê duyệt. Đến đầu năm 2025, số loại mã hóa được phép giao dịch là 22 loại, bao gồm coin chính, coin chuỗi công khai, coin DeFi, v.v. Đáng chú ý là, chưa có bất kỳ đồng coin ổn định hoặc đồng coin riêng tư nào được phê duyệt để giao dịch.
Về cấu trúc thị trường, Luno Malaysia, với tư cách là sàn giao dịch được phê duyệt sớm nhất, vẫn giữ vị trí dẫn đầu tuyệt đối trên thị trường. Các sàn giao dịch khác như Tokenize Malaysia, MX Global, v.v. đang sử dụng các chiến lược khác nhau để thu hút nhóm người dùng cụ thể. Nhìn chung, thị trường tuân thủ tại Malaysia vẫn do Luno chiếm ưu thế, trong khi các nền tảng khác phát triển theo cách khác biệt.
Cơ chế rút và nạp tiền và kiểm soát ngoại hối
Sàn giao dịch được cấp phép tại Malaysia hỗ trợ nạp và rút tiền bằng đơn vị tiền tệ địa phương Ringgit (MYR). Người dùng có thể nạp tiền thông qua chuyển khoản ngân hàng địa phương, hoặc bán tài sản tiền điện tử để rút về tài khoản ngân hàng của mình. Các nhà đầu tư cũng có thể chuyển tiền điện tử hợp quy từ ví cá nhân lên sàn để giao dịch, sau khi giao dịch hoàn tất có thể rút về ví trên chuỗi.
Để ngăn chặn việc hình thành các kênh rút tiền ra nước ngoài thông qua Tài sản tiền điện tử, cơ quan quản lý đã thực hiện các biện pháp sau đối với sàn giao dịch:
Chỉ cho phép giao dịch định giá bằng MYR, không được cung cấp các cặp giao dịch định giá bằng đô la Mỹ hoặc ngoại tệ khác.
Rút tiền pháp định chỉ giới hạn ở tài khoản ngân hàng địa phương, nghiêm cấm rút về tài khoản bên thứ ba.
Đặt độ trễ hoặc quy trình phê duyệt bổ sung cho việc rút tài sản tiền điện tử
Những thiết kế này hiệu quả trong việc tránh cho tài sản tiền điện tử trở thành công cụ chuyển tiền, khiến các nhà đầu tư khó có thể sử dụng chúng để chuyển đổi thành tài sản ngoại tệ phục vụ cho việc chuyển tiền ngoại hối.
Chế độ lưu ký quỹ và bảo đảm tài sản của khách hàng
Tất cả các sàn giao dịch có giấy phép tại Malaysia đều áp dụng mô hình giao dịch lưu ký tập trung. Nền tảng phải đảm bảo tài sản của khách hàng được lưu trữ tách biệt nghiêm ngặt với tài sản của công ty, và áp dụng cơ chế lưu trữ ví lạnh/đa chữ ký phù hợp.
SC đã giới thiệu hệ thống người quản lý tài sản kỹ thuật số (DAC), thiết lập ngưỡng quản lý chuyên biệt cho các tổ chức cung cấp dịch vụ lưu ký token. Trước khi cơ chế DAC được triển khai toàn diện, hầu hết các nền tảng đã ủy thác cho các nhà lưu ký quốc tế bên thứ ba để lưu ký tài sản kỹ thuật số, trong khi tiền pháp định được lưu ký tại các tổ chức tín thác địa phương.
SC yêu cầu tất cả các sàn giao dịch có giấy phép:
Duy trì tỷ lệ dự trữ 1:1, tài sản của khách hàng không được sử dụng vào mục đích khác.
Thực hiện kiểm toán tài sản định kỳ và báo cáo chứng minh dự trữ.
Cấm nền tảng thực hiện bất kỳ hình thức cho vay tài sản của khách hàng hoặc hành vi đầu tư đòn bẩy nào.
Thiết kế hệ thống này có ý nghĩa quan trọng trong việc đảm bảo niềm tin của nhà đầu tư. Nền tảng Malaysia do tài sản được lưu ký bởi bên thứ ba và không được phép sử dụng tài sản của khách hàng, do đó thể hiện sự ổn định và độ tin cậy trong quản lý mạnh mẽ hơn trong bối cảnh thị trường toàn cầu biến động.
Chế độ phát hành token và quản lý nền tảng IEO
Malaysia áp dụng thiết kế hệ thống tuân thủ cao độ đối với việc phát hành token số. Tất cả các hoạt động phát hành token liên quan đến huy động vốn công khai đều được coi là phát hành chứng khoán và phải được đưa vào hệ thống giám sát theo Luật Thị trường vốn và dịch vụ. SC đã giới thiệu mô hình nền tảng phát hành (IEO) đầu tiên trên sàn giao dịch, nhằm thay thế khoảng trống trong việc đánh giá dự án và vấn đề bảo vệ nhà đầu tư trong ICO truyền thống.
Các công ty dự định phát hành token thông qua IEO phải đáp ứng các điều kiện về địa điểm đăng ký, vốn thực góp tối thiểu, quản trị công ty, v.v. Tính đến năm 2025, đã có hai nền tảng được cấp phép đăng ký IEO: Pitch Platforms Sdn Bhd(pitchIN) và Kapital DX Sdn Bhd(KLDX).
Quy trình phát hành token IEO hoàn chỉnh bao gồm: đăng ký và công bố whitepaper, thẩm định và phê duyệt nền tảng, xác nhận đăng ký SC và phát hành công khai, huy động và giao hàng, báo cáo sau đó và công bố giám sát. Mục tiêu cốt lõi của hệ thống này là hệ thống hóa, có thể giám sát và có thể truy cứu trách nhiệm đối với việc phát hành token, nhờ vào cơ chế nền tảng để thực hiện kiểm soát quyền truy cập và giám sát trong quá trình.
Cơ chế giao dịch và niêm yết token
SC quy định, các tài sản tiền điện tử do nền tảng IEO phát hành, nếu dự định lưu thông trên thị trường công cộng, phải được niêm yết giao dịch tại các sàn giao dịch tài sản số có giấy phép (DAX). Việc niêm yết token cần phải đáp ứng đồng thời sự phê duyệt của cơ quan quản lý và sàn giao dịch.
Quy trình niêm yết bao gồm: lưu ký và phê duyệt của cơ quan quản lý, kiểm tra nội bộ của sàn giao dịch, cơ chế niêm yết và thông báo. Quy trình này đảm bảo rằng mỗi giai đoạn từ việc huy động đến lưu thông của tài sản tiền điện tử đều được giám sát bởi cơ quan quản lý và nền tảng.
Để ngăn chặn hành vi thao túng thị trường, giao dịch nội bộ trong quá trình lưu thông của các token niêm yết trên sàn giao dịch, SC đã thiết lập một hệ thống giám sát thị trường thứ cấp liên tục, bao gồm các yêu cầu về chống rửa tiền và xác thực danh tính, cơ chế giám sát thao túng thị trường, nghĩa vụ công bố liên tục, v.v.
Tóm tắt và triển vọng
Hệ thống quản lý tài sản số của Malaysia đã dần hình thành một khung tuân thủ tương đối hoàn chỉnh, bao gồm từ việc giao dịch tài sản tiền điện tử, lưu ký tài sản đến quy trình phát hành token. Trong bối cảnh nhiều thị trường toàn cầu gặp phải sự chậm trễ trong quản lý dẫn đến các nền tảng sụp đổ hoặc tài sản mất kiểm soát, Malaysia đã xây dựng một hệ sinh thái tài chính số tương đối an toàn và bền vững với mô hình quản lý tiên phong và vững chắc.
Nhìn về tương lai, số lượng nền tảng IEO và loại hình dự án vẫn còn không gian để tăng trưởng. Trong bối cảnh quy định về mã hóa trên toàn cầu ngày càng trở nên chặt chẽ, Malaysia có thể thu hút nhiều doanh nghiệp địa phương và khu vực áp dụng con đường tuân thủ để phát hành và giao dịch tài sản tiền điện tử nhờ vào tính ổn định của hệ thống và độ rõ ràng về pháp lý, từ đó thúc đẩy quốc gia này trở thành một trong những trung tâm tài chính số của Đông Nam Á.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
12 thích
Phần thưởng
12
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
Hash_Bandit
· 08-03 09:15
thấy điều này sắp xảy ra thật lòng... malaysia đang đi vào chế độ quy định hoàn toàn giống như sg đã làm vào năm '19
Xem bản gốcTrả lời0
HashBandit
· 07-31 10:08
smh... quy định quá mức điển hình sẽ giết chết sự đổi mới, giống như đã giết chết nông trại khai thác của tôi vào năm '19
Xem bản gốcTrả lời0
OnchainDetective
· 07-31 10:02
Quản lý chặt chẽ như vậy, còn ai chơi không?
Xem bản gốcTrả lời0
LiquidationSurvivor
· 07-31 10:02
Quản lý đều giám sát, giá coin còn không tăng lên?
Chế độ quản lý mã hóa hai nhánh ở Malaysia: sàn giao dịch có giấy phép và hệ thống IEO song song
Tổng quan về khuôn khổ quản lý tài sản tiền điện tử ở Malaysia
Cấu trúc quản lý
Malaysia áp dụng mô hình "quản lý kép" đối với tài sản tiền điện tử, chủ yếu do Ngân hàng Quốc gia Malaysia (BNM) và Ủy ban Chứng khoán (SC) cùng đảm nhận chức năng quản lý. BNM chịu trách nhiệm về chính sách tiền tệ và ổn định tài chính, không công nhận tài sản tiền điện tử là tiền tệ hợp pháp. SC thì đưa các tài sản mã hóa đủ điều kiện vào hệ thống quản lý thị trường vốn, coi chúng như các sản phẩm chứng khoán để quản lý.
Cơ sở pháp lý của hệ thống quản lý đến từ "Luật Thị trường Vốn và Dịch vụ năm 2007 có hiệu lực từ năm 2019 ( quy định tiền điện tử và mã thông báo số là chứng khoán )". SC sau đó đã phát hành nhiều quy định đi kèm, bao gồm "Hướng dẫn cho các nhà điều hành thị trường được công nhận" và "Hướng dẫn về tài sản số", nhằm quy định các sàn giao dịch tài sản số, nền tảng IEO và dịch vụ lưu ký tài sản số.
Về các biện pháp quản lý cụ thể, Malaysia có ngưỡng cấp phép rõ ràng. Nền tảng giao dịch tài sản số (DAX) phải đăng ký là nhà điều hành thị trường được công nhận (RMO-DAX), đáp ứng các yêu cầu về đăng ký địa phương, vốn tối thiểu, kiểm soát rủi ro, phòng chống rửa tiền, v.v. Ngoài ra, SC cũng đã giới thiệu hệ thống người quản lý tài sản số (DAC), yêu cầu các tổ chức hoạt động dịch vụ lưu ký tài sản phải có giấy phép liên quan.
Giám sát sàn giao dịch và cấu trúc thị trường
Đến năm 2025, Malaysia có tổng cộng 6 sàn giao dịch tài sản số được cấp phép bởi SC (DAX), bao gồm Luno Malaysia, SINEGY, Tokenize Malaysia, MX Global, HATA Digital và Torum International. Tất cả các nền tảng này đều là RMO-DAX, hỗ trợ nạp tiền, rút tiền và đổi coin bằng Ringgit Malaysia (MYR).
Theo quy định của SC, mỗi loại tài sản tiền điện tử được niêm yết trên sàn giao dịch có giấy phép đều phải trải qua phê duyệt. Đến đầu năm 2025, số loại mã hóa được phép giao dịch là 22 loại, bao gồm coin chính, coin chuỗi công khai, coin DeFi, v.v. Đáng chú ý là, chưa có bất kỳ đồng coin ổn định hoặc đồng coin riêng tư nào được phê duyệt để giao dịch.
Về cấu trúc thị trường, Luno Malaysia, với tư cách là sàn giao dịch được phê duyệt sớm nhất, vẫn giữ vị trí dẫn đầu tuyệt đối trên thị trường. Các sàn giao dịch khác như Tokenize Malaysia, MX Global, v.v. đang sử dụng các chiến lược khác nhau để thu hút nhóm người dùng cụ thể. Nhìn chung, thị trường tuân thủ tại Malaysia vẫn do Luno chiếm ưu thế, trong khi các nền tảng khác phát triển theo cách khác biệt.
Cơ chế rút và nạp tiền và kiểm soát ngoại hối
Sàn giao dịch được cấp phép tại Malaysia hỗ trợ nạp và rút tiền bằng đơn vị tiền tệ địa phương Ringgit (MYR). Người dùng có thể nạp tiền thông qua chuyển khoản ngân hàng địa phương, hoặc bán tài sản tiền điện tử để rút về tài khoản ngân hàng của mình. Các nhà đầu tư cũng có thể chuyển tiền điện tử hợp quy từ ví cá nhân lên sàn để giao dịch, sau khi giao dịch hoàn tất có thể rút về ví trên chuỗi.
Để ngăn chặn việc hình thành các kênh rút tiền ra nước ngoài thông qua Tài sản tiền điện tử, cơ quan quản lý đã thực hiện các biện pháp sau đối với sàn giao dịch:
Những thiết kế này hiệu quả trong việc tránh cho tài sản tiền điện tử trở thành công cụ chuyển tiền, khiến các nhà đầu tư khó có thể sử dụng chúng để chuyển đổi thành tài sản ngoại tệ phục vụ cho việc chuyển tiền ngoại hối.
Chế độ lưu ký quỹ và bảo đảm tài sản của khách hàng
Tất cả các sàn giao dịch có giấy phép tại Malaysia đều áp dụng mô hình giao dịch lưu ký tập trung. Nền tảng phải đảm bảo tài sản của khách hàng được lưu trữ tách biệt nghiêm ngặt với tài sản của công ty, và áp dụng cơ chế lưu trữ ví lạnh/đa chữ ký phù hợp.
SC đã giới thiệu hệ thống người quản lý tài sản kỹ thuật số (DAC), thiết lập ngưỡng quản lý chuyên biệt cho các tổ chức cung cấp dịch vụ lưu ký token. Trước khi cơ chế DAC được triển khai toàn diện, hầu hết các nền tảng đã ủy thác cho các nhà lưu ký quốc tế bên thứ ba để lưu ký tài sản kỹ thuật số, trong khi tiền pháp định được lưu ký tại các tổ chức tín thác địa phương.
SC yêu cầu tất cả các sàn giao dịch có giấy phép:
Thiết kế hệ thống này có ý nghĩa quan trọng trong việc đảm bảo niềm tin của nhà đầu tư. Nền tảng Malaysia do tài sản được lưu ký bởi bên thứ ba và không được phép sử dụng tài sản của khách hàng, do đó thể hiện sự ổn định và độ tin cậy trong quản lý mạnh mẽ hơn trong bối cảnh thị trường toàn cầu biến động.
Chế độ phát hành token và quản lý nền tảng IEO
Malaysia áp dụng thiết kế hệ thống tuân thủ cao độ đối với việc phát hành token số. Tất cả các hoạt động phát hành token liên quan đến huy động vốn công khai đều được coi là phát hành chứng khoán và phải được đưa vào hệ thống giám sát theo Luật Thị trường vốn và dịch vụ. SC đã giới thiệu mô hình nền tảng phát hành (IEO) đầu tiên trên sàn giao dịch, nhằm thay thế khoảng trống trong việc đánh giá dự án và vấn đề bảo vệ nhà đầu tư trong ICO truyền thống.
Các công ty dự định phát hành token thông qua IEO phải đáp ứng các điều kiện về địa điểm đăng ký, vốn thực góp tối thiểu, quản trị công ty, v.v. Tính đến năm 2025, đã có hai nền tảng được cấp phép đăng ký IEO: Pitch Platforms Sdn Bhd(pitchIN) và Kapital DX Sdn Bhd(KLDX).
Quy trình phát hành token IEO hoàn chỉnh bao gồm: đăng ký và công bố whitepaper, thẩm định và phê duyệt nền tảng, xác nhận đăng ký SC và phát hành công khai, huy động và giao hàng, báo cáo sau đó và công bố giám sát. Mục tiêu cốt lõi của hệ thống này là hệ thống hóa, có thể giám sát và có thể truy cứu trách nhiệm đối với việc phát hành token, nhờ vào cơ chế nền tảng để thực hiện kiểm soát quyền truy cập và giám sát trong quá trình.
Cơ chế giao dịch và niêm yết token
SC quy định, các tài sản tiền điện tử do nền tảng IEO phát hành, nếu dự định lưu thông trên thị trường công cộng, phải được niêm yết giao dịch tại các sàn giao dịch tài sản số có giấy phép (DAX). Việc niêm yết token cần phải đáp ứng đồng thời sự phê duyệt của cơ quan quản lý và sàn giao dịch.
Quy trình niêm yết bao gồm: lưu ký và phê duyệt của cơ quan quản lý, kiểm tra nội bộ của sàn giao dịch, cơ chế niêm yết và thông báo. Quy trình này đảm bảo rằng mỗi giai đoạn từ việc huy động đến lưu thông của tài sản tiền điện tử đều được giám sát bởi cơ quan quản lý và nền tảng.
Để ngăn chặn hành vi thao túng thị trường, giao dịch nội bộ trong quá trình lưu thông của các token niêm yết trên sàn giao dịch, SC đã thiết lập một hệ thống giám sát thị trường thứ cấp liên tục, bao gồm các yêu cầu về chống rửa tiền và xác thực danh tính, cơ chế giám sát thao túng thị trường, nghĩa vụ công bố liên tục, v.v.
Tóm tắt và triển vọng
Hệ thống quản lý tài sản số của Malaysia đã dần hình thành một khung tuân thủ tương đối hoàn chỉnh, bao gồm từ việc giao dịch tài sản tiền điện tử, lưu ký tài sản đến quy trình phát hành token. Trong bối cảnh nhiều thị trường toàn cầu gặp phải sự chậm trễ trong quản lý dẫn đến các nền tảng sụp đổ hoặc tài sản mất kiểm soát, Malaysia đã xây dựng một hệ sinh thái tài chính số tương đối an toàn và bền vững với mô hình quản lý tiên phong và vững chắc.
Nhìn về tương lai, số lượng nền tảng IEO và loại hình dự án vẫn còn không gian để tăng trưởng. Trong bối cảnh quy định về mã hóa trên toàn cầu ngày càng trở nên chặt chẽ, Malaysia có thể thu hút nhiều doanh nghiệp địa phương và khu vực áp dụng con đường tuân thủ để phát hành và giao dịch tài sản tiền điện tử nhờ vào tính ổn định của hệ thống và độ rõ ràng về pháp lý, từ đó thúc đẩy quốc gia này trở thành một trong những trung tâm tài chính số của Đông Nam Á.