Thảo luận sâu về thế chấp lại và hệ sinh thái thanh khoản lại
Tái thế chấp và thanh khoản tái thế chấp gần đây đã nhận được sự chú ý rộng rãi, đặc biệt trong bối cảnh ETF ETH có thể mang lại lợi ích. Theo dữ liệu, tổng lượng khóa của hai loại này đã tăng đáng kể, đứng thứ năm và thứ sáu trong tất cả các loại DeFi. Trước khi phân tích lợi ích bổ sung của tái thế chấp và thanh khoản tái thế chấp, chúng ta hãy cùng tìm hiểu về nguyên lý cơ bản của chúng.
thế chấp và Thanh khoản thế chấp bối cảnh
Staking Ethereum là quá trình khóa ETH để bảo vệ mạng lưới và nhận thêm phần thưởng ETH. Mặc dù staking ETH có thể tạo ra lợi nhuận, nhưng cũng có nguy cơ bị phạt, cũng như vấn đề thiếu thanh khoản do không thể bán ETH ngay lập tức do thời gian giải phóng thế chấp.
Để trở thành người xác thực, những người thế chấp cá nhân cần một số vốn lớn 32 ETH, điều này là ngưỡng khá cao đối với nhiều người. Do đó, một số nền tảng cung cấp dịch vụ tập hợp thế chấp, cho phép nhiều người dùng hợp nhất ETH để đáp ứng yêu cầu thế chấp tối thiểu.
Mặc dù những dịch vụ này cho phép thế chấp bất kỳ số lượng ETH nào, nhưng ETH đã thế chấp vẫn ở trạng thái "khóa", không thể truy cập cho đến khi giải phóng thế chấp ( cần vài ngày ). Thanh khoản thế chấp ra đời, nó đúc một loại token thanh khoản để đổi lấy khoản gửi ETH của người dùng. Token thanh khoản đại diện cho ETH đã thế chấp, những ETH này sẽ tích lũy phần thưởng và có thể được sử dụng để tham gia vào các hoạt động DeFi nhằm tăng lợi nhuận. Giải pháp này không chỉ làm cho việc thế chấp dễ dàng hơn, mà còn nâng cao tính linh hoạt và tiềm năng sinh lời cho nhà đầu tư.
Sự bùng nổ của việc tái thế chấp
Việc thế chấp lại là một khái niệm được EigenLayer đưa ra lần đầu, liên quan đến việc sử dụng ETH đã thế chấp để bảo vệ các mô-đun không thể triển khai hoặc xác minh trên EVM, chẳng hạn như chuỗi bên, mạng oracle và lớp khả dụng dữ liệu. Những mô-đun này thường cần các dịch vụ xác minh chủ động (AVS), các dịch vụ này được bảo vệ bởi token riêng của chúng và sẽ gặp phải các vấn đề như cần tự thiết lập mạng an toàn và mô hình tin cậy thấp hơn. Việc thế chấp lại giải quyết vấn đề này, vì độ an toàn có thể được dẫn dắt từ tập hợp xác minh lớn của Ethereum, trong khi tấn công vào việc huy động thế chấp của chúng đòi hỏi chi phí lớn hơn.
Mặc dù EigenLayer là giao thức tái thế chấp đầu tiên, nhưng một số giao thức khác cũng đã trở thành đối thủ cạnh tranh. Chúng đều nhằm mục đích sử dụng tài sản tái thế chấp để cung cấp sự an toàn, nhưng có sự khác biệt trong chi tiết.
Tóm tắt thỏa thuận thế chấp
Hiện tại, các giao thức tái thế chấp chính bao gồm EigenLayer, Karak và Symbiotic. Chúng khác nhau về tài sản hỗ trợ, mô hình an ninh, lớp thực thi và xử lý hình phạt.
EigenLayer hiện tại chỉ hỗ trợ ETH và token thế chấp thanh khoản ETH (LST), trong khi Karak và Symbiotic hỗ trợ một phạm vi tài sản rộng hơn. Về mô hình an ninh, EigenLayer do chỉ chấp nhận ETH và các biến thể của nó, có độ biến động tương đối nhỏ, có thể cung cấp an ninh mạng ổn định hơn cho AVS được xây dựng dựa trên đó. Karak và Symbiotic cung cấp các tùy chọn an ninh linh hoạt hơn.
Trong thiết kế, EigenLayer và Karak có hợp đồng thông minh cốt lõi có thể nâng cấp, trong khi Symbiotic có hợp đồng cốt lõi không thể thay đổi. Mỗi phương án đều có ưu nhược điểm riêng.
Về các chuỗi được hỗ trợ, EigenLayer và Symbiotic chủ yếu chỉ chấp nhận tài sản được lưu trữ trên Ethereum, nhưng Karak hiện đã hỗ trợ gửi tiền từ 5 chuỗi. Tuy nhiên, phần lớn TVL vẫn tập trung vào Ethereum.
Sự thành công của mỗi giao thức cuối cùng có thể phụ thuộc vào các mối quan hệ đối tác mà họ có thể thiết lập. Hiện tại, số lượng AVS được xây dựng trên EigenLayer là nhiều nhất, bao gồm EigenDA, AltLayer và Hyperlane. Karak và Symbiotic cũng đang tích cực phát triển các đối tác.
Thanh khoản tái thế chấp tổng quan
Các giao thức tái thế chấp thanh khoản chính bao gồm EtherFi, Renzo, Puffer, Kelp, Eigenpie, Swell và Mellow. Chúng có những đặc điểm khác nhau về loại token tái thế chấp thanh khoản, tài sản gửi được hỗ trợ, mức độ tích hợp DeFi, hỗ trợ Layer 2, v.v.
Giá trị của thỏa thuận thế chấp lại thanh khoản là có thể mở khóa hiệu quả vốn, tận dụng tài sản đã gửi để nhận được lợi nhuận tích lũy từ việc thế chấp lại và DeFi. Nhiều nền tảng DeFi đã tích hợp các token LRT này, bao gồm DEX, trang trại lợi suất, cho vay, v.v. Để đối phó với phí gas thấp, các LRT này cũng hỗ trợ nhiều Layer 2 khác nhau.
Đa số các giao thức tái thế chấp thanh khoản đã được tích hợp với EigenLayer và Karak. Với sự ra mắt của Symbiotic, một số giao thức cũng bắt đầu hợp tác với nó để duy trì thị phần.
Tăng trưởng thế chấp lại
Kể từ cuối năm 2023, việc thế chấp lại tiền gửi đã gia tăng mạnh mẽ. Tỷ lệ thế chấp lại thanh khoản ( TVL trong thế chấp lại/TVL trong thế chấp lại ) đã đạt trên 70%, cho thấy phần lớn thanh khoản trong thế chấp lại được thực hiện thông qua các giao thức thế chấp lại thanh khoản.
Tuy nhiên, gần đây cũng xuất hiện một số dấu hiệu rút vốn, có thể liên quan đến airdrop và phân phối token. Với việc các giao thức thế chấp mới ra mắt và giới hạn gửi tiền được nâng cao, người dùng có thể tiếp tục tìm kiếm cơ hội trên các giao thức này.
Kết luận
Hiện tại, khoảng 13.4 triệu ETH(460 tỷ đô la) được thế chấp thông qua nền tảng thanh khoản, chiếm 40.5% tổng số ETH thế chấp. Tỷ lệ thế chấp lại và thanh khoản khoảng 35.6%.
Khi nền tảng thế chấp lại cuối cùng hủy bỏ giới hạn tiền gửi và mở rộng sang các tài sản khác, nó có khả năng thu hút thêm nhiều dòng vốn trong tương lai. Việc kích hoạt phần thưởng và hình phạt AVS cũng có thể mang lại những cơ hội mới. Mặc dù có thể sẽ có một số biến động trong ngắn hạn, nhưng về lâu dài, hệ sinh thái thế chấp lại và Thanh khoản vẫn có tiềm năng phát triển lớn.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
18 thích
Phần thưởng
18
4
Chia sẻ
Bình luận
0/400
ProbablyNothing
· 08-06 10:52
Dù sao thì việc giải thế chấp của tôi cũng đã xếp hàng ba tháng rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
SchroedingerGas
· 08-06 10:48
Lại phải tốn tiền lại phải Vị thế bị khóa, nhìn mà thấy đau gan.
Xem bản gốcTrả lời0
StealthDeployer
· 08-06 10:42
Chúng ta đừng chỉ ngồi đó với 32 cái.
Xem bản gốcTrả lời0
LiquidatedAgain
· 08-06 10:37
Cầm cố 32 cái? Tôi ngay cả 0.32 cái cũng không dám All in... bài học đắt giá.
Tái thế chấp và sinh thái tái thế chấp thanh khoản: Phân tích xu hướng mới về thế chấp ETH
Thảo luận sâu về thế chấp lại và hệ sinh thái thanh khoản lại
Tái thế chấp và thanh khoản tái thế chấp gần đây đã nhận được sự chú ý rộng rãi, đặc biệt trong bối cảnh ETF ETH có thể mang lại lợi ích. Theo dữ liệu, tổng lượng khóa của hai loại này đã tăng đáng kể, đứng thứ năm và thứ sáu trong tất cả các loại DeFi. Trước khi phân tích lợi ích bổ sung của tái thế chấp và thanh khoản tái thế chấp, chúng ta hãy cùng tìm hiểu về nguyên lý cơ bản của chúng.
thế chấp và Thanh khoản thế chấp bối cảnh
Staking Ethereum là quá trình khóa ETH để bảo vệ mạng lưới và nhận thêm phần thưởng ETH. Mặc dù staking ETH có thể tạo ra lợi nhuận, nhưng cũng có nguy cơ bị phạt, cũng như vấn đề thiếu thanh khoản do không thể bán ETH ngay lập tức do thời gian giải phóng thế chấp.
Để trở thành người xác thực, những người thế chấp cá nhân cần một số vốn lớn 32 ETH, điều này là ngưỡng khá cao đối với nhiều người. Do đó, một số nền tảng cung cấp dịch vụ tập hợp thế chấp, cho phép nhiều người dùng hợp nhất ETH để đáp ứng yêu cầu thế chấp tối thiểu.
Mặc dù những dịch vụ này cho phép thế chấp bất kỳ số lượng ETH nào, nhưng ETH đã thế chấp vẫn ở trạng thái "khóa", không thể truy cập cho đến khi giải phóng thế chấp ( cần vài ngày ). Thanh khoản thế chấp ra đời, nó đúc một loại token thanh khoản để đổi lấy khoản gửi ETH của người dùng. Token thanh khoản đại diện cho ETH đã thế chấp, những ETH này sẽ tích lũy phần thưởng và có thể được sử dụng để tham gia vào các hoạt động DeFi nhằm tăng lợi nhuận. Giải pháp này không chỉ làm cho việc thế chấp dễ dàng hơn, mà còn nâng cao tính linh hoạt và tiềm năng sinh lời cho nhà đầu tư.
Sự bùng nổ của việc tái thế chấp
Việc thế chấp lại là một khái niệm được EigenLayer đưa ra lần đầu, liên quan đến việc sử dụng ETH đã thế chấp để bảo vệ các mô-đun không thể triển khai hoặc xác minh trên EVM, chẳng hạn như chuỗi bên, mạng oracle và lớp khả dụng dữ liệu. Những mô-đun này thường cần các dịch vụ xác minh chủ động (AVS), các dịch vụ này được bảo vệ bởi token riêng của chúng và sẽ gặp phải các vấn đề như cần tự thiết lập mạng an toàn và mô hình tin cậy thấp hơn. Việc thế chấp lại giải quyết vấn đề này, vì độ an toàn có thể được dẫn dắt từ tập hợp xác minh lớn của Ethereum, trong khi tấn công vào việc huy động thế chấp của chúng đòi hỏi chi phí lớn hơn.
Mặc dù EigenLayer là giao thức tái thế chấp đầu tiên, nhưng một số giao thức khác cũng đã trở thành đối thủ cạnh tranh. Chúng đều nhằm mục đích sử dụng tài sản tái thế chấp để cung cấp sự an toàn, nhưng có sự khác biệt trong chi tiết.
Tóm tắt thỏa thuận thế chấp
Hiện tại, các giao thức tái thế chấp chính bao gồm EigenLayer, Karak và Symbiotic. Chúng khác nhau về tài sản hỗ trợ, mô hình an ninh, lớp thực thi và xử lý hình phạt.
EigenLayer hiện tại chỉ hỗ trợ ETH và token thế chấp thanh khoản ETH (LST), trong khi Karak và Symbiotic hỗ trợ một phạm vi tài sản rộng hơn. Về mô hình an ninh, EigenLayer do chỉ chấp nhận ETH và các biến thể của nó, có độ biến động tương đối nhỏ, có thể cung cấp an ninh mạng ổn định hơn cho AVS được xây dựng dựa trên đó. Karak và Symbiotic cung cấp các tùy chọn an ninh linh hoạt hơn.
Trong thiết kế, EigenLayer và Karak có hợp đồng thông minh cốt lõi có thể nâng cấp, trong khi Symbiotic có hợp đồng cốt lõi không thể thay đổi. Mỗi phương án đều có ưu nhược điểm riêng.
Về các chuỗi được hỗ trợ, EigenLayer và Symbiotic chủ yếu chỉ chấp nhận tài sản được lưu trữ trên Ethereum, nhưng Karak hiện đã hỗ trợ gửi tiền từ 5 chuỗi. Tuy nhiên, phần lớn TVL vẫn tập trung vào Ethereum.
Sự thành công của mỗi giao thức cuối cùng có thể phụ thuộc vào các mối quan hệ đối tác mà họ có thể thiết lập. Hiện tại, số lượng AVS được xây dựng trên EigenLayer là nhiều nhất, bao gồm EigenDA, AltLayer và Hyperlane. Karak và Symbiotic cũng đang tích cực phát triển các đối tác.
Thanh khoản tái thế chấp tổng quan
Các giao thức tái thế chấp thanh khoản chính bao gồm EtherFi, Renzo, Puffer, Kelp, Eigenpie, Swell và Mellow. Chúng có những đặc điểm khác nhau về loại token tái thế chấp thanh khoản, tài sản gửi được hỗ trợ, mức độ tích hợp DeFi, hỗ trợ Layer 2, v.v.
Giá trị của thỏa thuận thế chấp lại thanh khoản là có thể mở khóa hiệu quả vốn, tận dụng tài sản đã gửi để nhận được lợi nhuận tích lũy từ việc thế chấp lại và DeFi. Nhiều nền tảng DeFi đã tích hợp các token LRT này, bao gồm DEX, trang trại lợi suất, cho vay, v.v. Để đối phó với phí gas thấp, các LRT này cũng hỗ trợ nhiều Layer 2 khác nhau.
Đa số các giao thức tái thế chấp thanh khoản đã được tích hợp với EigenLayer và Karak. Với sự ra mắt của Symbiotic, một số giao thức cũng bắt đầu hợp tác với nó để duy trì thị phần.
Tăng trưởng thế chấp lại
Kể từ cuối năm 2023, việc thế chấp lại tiền gửi đã gia tăng mạnh mẽ. Tỷ lệ thế chấp lại thanh khoản ( TVL trong thế chấp lại/TVL trong thế chấp lại ) đã đạt trên 70%, cho thấy phần lớn thanh khoản trong thế chấp lại được thực hiện thông qua các giao thức thế chấp lại thanh khoản.
Tuy nhiên, gần đây cũng xuất hiện một số dấu hiệu rút vốn, có thể liên quan đến airdrop và phân phối token. Với việc các giao thức thế chấp mới ra mắt và giới hạn gửi tiền được nâng cao, người dùng có thể tiếp tục tìm kiếm cơ hội trên các giao thức này.
Kết luận
Hiện tại, khoảng 13.4 triệu ETH(460 tỷ đô la) được thế chấp thông qua nền tảng thanh khoản, chiếm 40.5% tổng số ETH thế chấp. Tỷ lệ thế chấp lại và thanh khoản khoảng 35.6%.
Khi nền tảng thế chấp lại cuối cùng hủy bỏ giới hạn tiền gửi và mở rộng sang các tài sản khác, nó có khả năng thu hút thêm nhiều dòng vốn trong tương lai. Việc kích hoạt phần thưởng và hình phạt AVS cũng có thể mang lại những cơ hội mới. Mặc dù có thể sẽ có một số biến động trong ngắn hạn, nhưng về lâu dài, hệ sinh thái thế chấp lại và Thanh khoản vẫn có tiềm năng phát triển lớn.