Sự trỗi dậy của Solana: sự kết hợp hoàn hảo giữa niềm tin, đổi mới và cấu trúc thị trường

Thời gian gần đây, sự thể hiện mạnh mẽ của Solana (SOL) đã thu hút sự chú ý rộng rãi từ thị trường. Bài viết này sẽ khám phá ba góc độ độc đáo về nguyên nhân nổi lên của SOL và đưa ra dự đoán về xu hướng tương lai của nó.

Niềm tin bắt nguồn từ xu hướng giảm, sự đồng thuận hình thành từ xu hướng tăng

So sánh lịch sử biến động của Ethereum ( ETH ), chúng ta có thể hiểu rõ hơn về điều này. Trong đợt tăng giá gần nhất, ETH đã tăng gần 60 lần từ mức thấp nhất. Nhưng trước đó, ETH đã giảm từ đỉnh điểm 1440 USD năm 2017 xuống còn 81,79 USD, với mức giảm lên tới 94%. Tương tự, SOL đã giảm từ 259,9 USD xuống còn 8 USD, với mức giảm 97%.

Sự biến động thị trường cực đoan này thường dẫn đến việc bán tháo quy mô lớn, gần như làm trống tất cả các tài khoản. Không chỉ ETH và SOL trải qua tình huống này, Bitcoin cũng đã nhiều lần giảm hơn 90%. Sự biến động dữ dội này đã loại bỏ các nhà đầu tư lướt sóng, để lại những người nắm giữ kiên định.

Khi giá phục hồi và tài sản mới liên tục được tạo ra, nguồn vốn bên ngoài bắt đầu vào thị trường. Lúc này, mọi người mới chú ý đến sự thay đổi của các yếu tố cơ bản. Giá tăng chủ yếu được thúc đẩy bởi hai loại người: các nhà đầu tư đã nắm giữ và tiếp tục gia tăng vị thế, cùng với các nhà đầu tư mới mua vào tại mức hỗ trợ hoặc trong xu hướng tăng. Khi tất cả các người mua tiềm năng đều tham gia và nắm giữ lâu dài, thị trường sẽ đi vào giai đoạn tích lũy cho đến khi xuất hiện sự kiện quan trọng tiếp theo.

Sự tạo ra tài sản là chìa khóa

Ethereum đã trải qua hai đợt thị trường bò, đều đi kèm với sự mở rộng tài sản: cơn sốt ICO và cơn sốt DeFi, điều này đã khóa một lượng lớn thanh khoản. Solana cũng trải qua quá trình tương tự: sự thành công của BONK và sự giới thiệu của khái niệm Depin đã mở rộng nhóm người dùng, tạo ra tài sản mới.

Sự thành công của chuỗi công cộng không chỉ phụ thuộc vào công nghệ tiên tiến hay hệ sinh thái hoàn chỉnh, mà còn phụ thuộc vào hiệu ứng lợi nhuận và việc tạo ra câu chuyện mới. So với điều đó, Ethereum bị ảnh hưởng bởi phí Gas cao ngăn cản hiệu quả lưu động vốn, cùng với nhiều tín đồ ( các nhà đầu tư tiềm năng đã cơ bản vào cuộc ) và cấu trúc chip ổn định dưới cơ chế PoS, cần chờ đợi sự kiện quan trọng tiếp theo ( như giảm mạnh phí Gas hoặc ETF được phê duyệt ) để thu hút vốn mới. Tuy nhiên, do nền tảng tín ngưỡng lớn lao, một khi sự kiện quan trọng xảy ra, sức bùng nổ của nó cũng sẽ rất đáng kinh ngạc.

Tầm quan trọng của độ tập trung chip

Thị trường thường cho rằng việc phân phối chip càng đồng đều càng tốt, sự tập trung cao là yếu tố bất lợi. Nhưng thực tế lại hoàn toàn ngược lại. Điều quyết định giá tăng là lượng mua tiềm năng, chứ không phải là phân phối chip của những người đã nắm giữ. Chỉ khi tình hình nắm giữ ổn định, thì mới có thể hình thành xu hướng tăng.

Ethereum cũng có một lượng lớn bị khóa trong đợt bull run trước: staking ETH 2.0, quỹ Grayscale mua vào mà không bán ra, và lượng lớn bị khóa trong DeFi. Những yếu tố này đã khóa hầu hết các đồng tiền lưu động, thúc đẩy ETH đạt mức tăng cao nhất 60 lần.

Đối với Solana, ví FTX và Alameda nắm giữ khoảng 55,8 triệu SOL, chiếm 13% tổng lượng lưu thông. Tình huống này tương tự như những gì ETH đã trải qua. Tuy nhiên, một khi những SOL này phục hồi lưu thông, sự thể hiện mạnh mẽ của chúng có thể bị ảnh hưởng, điều này tương tự với tình trạng rút vốn của ETH sau khi nâng cấp Shanghai.

Xu hướng tương lai của Solana sẽ phụ thuộc vào khả năng tiếp tục đổi mới, thu hút người dùng mới và khóa thanh khoản. Các nhà đầu tư nên theo dõi sát sao diễn biến thị trường, đặc biệt là những sự kiện quan trọng có thể ảnh hưởng đến cấu trúc chip.