Ngày 23 tháng 7 năm 2024, quỹ ETF giao ngay Ethereum của Mỹ chính thức niêm yết giao dịch, trùng với dịp kỷ niệm 10 năm phát hành công khai vòng đầu tiên của Ethereum. Sự kiện này có ý nghĩa lịch sử đối với sự phát triển bền vững của thế giới tiền điện tử, đánh dấu một bước quan trọng trong việc đưa chuỗi công khai POS vào lĩnh vực tài chính chính thống. Nó sẽ thu hút nhiều chiều và số lượng các nhà phát triển tham gia vào việc xây dựng hệ sinh thái Ethereum, đồng thời mở đường cho các chuỗi công khai khác như Solana gia nhập thế giới chính thống, có ý nghĩa to lớn đối với tiến trình phổ cập hệ sinh thái blockchain.
Tuy nhiên, do lý do quản lý, hiện tại không cho phép staking Ethereum ETF, nên nhà đầu tư nắm giữ ETF sẽ nhận được lợi suất staking thấp hơn từ 3% đến 5% so với việc nắm giữ trực tiếp Ethereum. Thêm vào đó, ngưỡng hiểu biết của nhà đầu tư thông thường về Ethereum khá cao, nên tác động ngắn hạn của việc ra mắt ETF này đối với giá Ethereum có thể không lớn bằng tác động khi Bitcoin ETF được phê duyệt, nhiều hơn là nâng cao tính ổn định của giá Ethereum, giảm độ biến động.
Dưới đây sẽ phân tích ảnh hưởng của việc niêm yết ETF giao ngay Ethereum từ hai góc độ: ảnh hưởng ngắn hạn đến sức mạnh của bên mua và bên bán Ethereum, cũng như ảnh hưởng lâu dài đến hệ sinh thái tiền điện tử.
Một, ảnh hưởng ngắn hạn: Sức mạnh của cả bên mua và bên bán đều không bằng Bitcoin ETF, ảnh hưởng đến Ethereum dự kiến sẽ nhỏ hơn Bitcoin.
Theo dữ liệu theo dõi của ETF giao ngay Bitcoin, yếu tố ảnh hưởng lớn nhất đến giá coin là dòng vốn ròng trong một ngày, tức là quy mô giao dịch mới thực tế mà việc nộp và rút tiền của ETF bằng tiền mặt mang lại cho thế giới tiền điện tử. Cơ chế nộp và rút tiền của ETF giao ngay Ethereum tại Mỹ giống như ETF Bitcoin, đều chỉ hỗ trợ nộp và rút tiền bằng tiền mặt, vì vậy dòng vốn ròng trong một ngày cũng sẽ là chỉ số quan sát quan trọng đối với ETF Ethereum. Hai điểm khác biệt chính là:
1. Bán: Hiệu ứng di chuyển từ ETF chuyển đổi ETHE của Grayscale vẫn còn, nhưng ảnh hưởng nhỏ hơn GBTC
Quỹ tín thác Ethereum Grayscale (ETHE) có sự chênh lệch phí quản lý hơn 10 lần so với các đối thủ cạnh tranh, vẫn sẽ mang lại áp lực bán trong giai đoạn đầu, nhưng dự kiến sẽ nhỏ hơn tác động của GBTC. Nguyên nhân chính là:
ETHE trong việc chuyển đổi ETF, đã tách thêm 10% tài sản ròng để thành lập quỹ tín thác mini với mức phí thấp (ETH), giảm bớt áp lực chuyển kho do mức phí cao.
Định giá ETHE đã thu hẹp trước, áp lực dòng chảy từ việc đóng vị thế arbitrage giảm giá nhỏ hơn so với GBTC.
2. Mua vào: Sự đồng thuận của công chúng đối với Ethereum không bằng Bitcoin, động lực phân bổ tương đối yếu
Đối với các nhà đầu tư thông thường, logic của Bitcoin rất đơn giản, đã đạt được sự đồng thuận: vàng kỹ thuật số, độ khan hiếm rõ ràng. Trong khi đó, Ethereum với tư cách là một chuỗi công cộng, cơ chế khai thác phức tạp, sự phát triển chịu ảnh hưởng của nhiều yếu tố trong hệ sinh thái, ngưỡng nhận thức cao. Xét từ góc độ cung, Ethereum về nguyên tắc có nguồn cung vô hạn, dưới cơ chế POS, phần thưởng khối và phí Gas được đốt cháy tạo ra sự cân bằng cung cầu động, tỷ lệ lạm phát hàng năm gần đây là 0,6%-0,8%. Xét về mặt cơ bản, Ethereum phải đối mặt với sự cạnh tranh từ các chuỗi công cộng khác, kết cục khó có thể xác định. Do đó, các nhà đầu tư thông thường có thể nghiêng về việc phân bổ Bitcoin ETF, tài sản khan hiếm, không có sự cạnh tranh.
Dữ liệu công khai cũng cho thấy độ nóng của Ethereum ETF không bằng Bitcoin ETF:
Sự quan tâm tìm kiếm trên Google, Ethereum chỉ bằng khoảng 1/5 Bitcoin.
Quy mô vốn hạt giống ETF, ETF Ethereum thường nhỏ hơn ETF Bitcoin của cùng một nhà phát hành.
3. Mua vào trong vòng tròn tiền mã hóa: Do thiếu lợi suất staking, nhu cầu cơ bản không tồn tại.
Đối với các nhà đầu tư tiền điện tử, việc nắm giữ Ethereum ETF sẽ có lợi suất staking hàng năm thấp hơn 3%-5% so với việc nắm giữ trực tiếp Ether. Xét đến chi phí vào ra giữa tiền điện tử và tiền pháp định, chênh lệch lợi nhuận giữa việc nắm giữ ETF và nắm giữ trực tiếp tiền rất lớn, vì vậy sự mua vào Ethereum ETF trong giới tiền điện tử có thể bị bỏ qua.
Hai, Tác động lâu dài: Dọn đường cho các tài sản tiền điện tử khác hòa nhập vào thế giới chính thống
Ethereum là blockchain công khai lớn nhất hiện nay, việc ETF Giao ngay của nó được phê duyệt là một bước quan trọng để blockchain hòa nhập vào thế giới tài chính chính thống. Xét về tiêu chuẩn phê duyệt của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), Ethereum đáp ứng yêu cầu về việc ngăn chặn thao túng, tính thanh khoản, và tính minh bạch trong định giá:
Chống thao túng: Node phân tán, tài sản ETF không được thế chấp, và có thị trường hợp đồng tương lai trưởng thành.
Tính thanh khoản & minh bạch giá cả: Giá trị thị trường khoảng 4200 tỷ USD, khối lượng giao dịch hàng ngày 18 tỷ USD, niêm yết trên gần 200 sàn giao dịch.
So với những nền tảng khác, các chuỗi công khai như Solana cũng phần nào đáp ứng các tiêu chí trên. Trong tương lai, có thể sẽ có nhiều quỹ ETF tài sản tiền mã hóa được phê duyệt hơn, chiếm lĩnh tâm trí của các nhà đầu tư truyền thống, thúc đẩy sự phát triển.
Tóm lại, sức mạnh mua bán của ETF giao ngay Ethereum yếu hơn ETF Bitcoin, và thị trường đã có sự chuẩn bị, dự kiến trong ngắn hạn ảnh hưởng đến giá Ethereum sẽ nhỏ hơn ảnh hưởng của ETF Bitcoin đến Bitcoin, và độ biến động cũng có thể nhỏ hơn. Nếu trong giai đoạn đầu niêm yết do việc rút tiền của Grayscale gây ra sự cố nhầm lẫn, thì đây có thể là một cơ hội bố trí tốt.
Về lâu dài, hệ sinh thái tiền điện tử và thế giới chính thống đang tiến tới sự hội nhập, trong quá trình này sẽ có một giai đoạn điều chỉnh nhận thức. Sự khác biệt về nhận thức giữa các bên tham gia cũ và mới có thể là yếu tố cốt lõi ảnh hưởng đến biến động giá tiền điện tử và tạo ra cơ hội đầu tư trong 1-2 năm tới. Trong lịch sử, quá trình tài sản mới nổi hòa nhập vào thế giới chính thống thường đi kèm với sự bất đồng và biến động, điều này rất đáng mong đợi.
Ethereum ETF được phê duyệt mở ra con đường cho các ứng dụng trong hệ sinh thái tiền điện tử gia nhập vào việc phân bổ tài sản chính thống, trong tương lai các chuỗi công cộng khác có lượng người dùng và hệ sinh thái lớn cũng sẽ dần dần hòa nhập vào thế giới chính thống. Đồng thời, các tài sản tài chính chính thống như trái phiếu chính phủ Mỹ cũng đã được đưa lên chuỗi dưới dạng token RWA, nhằm đạt được sự lưu thông hiệu quả của các tài sản tài chính toàn cầu.
Bitcoin ETF được phê duyệt đã mở ra cánh cửa kết hợp giữa tiền điện tử và truyền thống, trong khi Ethereum ETF là bước đầu tiên tiến vào cánh cửa này.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
10 thích
Phần thưởng
10
5
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
AirdropSkeptic
· 08-09 00:32
thế chấp收益都没有 搞个啥子
Xem bản gốcTrả lời0
ETHReserveBank
· 08-07 04:11
thế chấp收益不如直接囤ETH
Xem bản gốcTrả lời0
CryptoDouble-O-Seven
· 08-07 03:47
Lên xe chờ To da moon
Xem bản gốcTrả lời0
StrawberryIce
· 08-07 03:47
Đảo ngược bản chất, còn không bằng mua coin trực tiếp.
Xem bản gốcTrả lời0
OnlyOnMainnet
· 08-07 03:46
Mua đi mua lại còn không bằng trực tiếp lấy đồng coin gốc
Ethereum Giao ngay ETF上市 短期影响有限长期意义深远
Ethereum Giao ngay ETF上市:短期影响有限,长期意义深远
Ngày 23 tháng 7 năm 2024, quỹ ETF giao ngay Ethereum của Mỹ chính thức niêm yết giao dịch, trùng với dịp kỷ niệm 10 năm phát hành công khai vòng đầu tiên của Ethereum. Sự kiện này có ý nghĩa lịch sử đối với sự phát triển bền vững của thế giới tiền điện tử, đánh dấu một bước quan trọng trong việc đưa chuỗi công khai POS vào lĩnh vực tài chính chính thống. Nó sẽ thu hút nhiều chiều và số lượng các nhà phát triển tham gia vào việc xây dựng hệ sinh thái Ethereum, đồng thời mở đường cho các chuỗi công khai khác như Solana gia nhập thế giới chính thống, có ý nghĩa to lớn đối với tiến trình phổ cập hệ sinh thái blockchain.
Tuy nhiên, do lý do quản lý, hiện tại không cho phép staking Ethereum ETF, nên nhà đầu tư nắm giữ ETF sẽ nhận được lợi suất staking thấp hơn từ 3% đến 5% so với việc nắm giữ trực tiếp Ethereum. Thêm vào đó, ngưỡng hiểu biết của nhà đầu tư thông thường về Ethereum khá cao, nên tác động ngắn hạn của việc ra mắt ETF này đối với giá Ethereum có thể không lớn bằng tác động khi Bitcoin ETF được phê duyệt, nhiều hơn là nâng cao tính ổn định của giá Ethereum, giảm độ biến động.
Dưới đây sẽ phân tích ảnh hưởng của việc niêm yết ETF giao ngay Ethereum từ hai góc độ: ảnh hưởng ngắn hạn đến sức mạnh của bên mua và bên bán Ethereum, cũng như ảnh hưởng lâu dài đến hệ sinh thái tiền điện tử.
Một, ảnh hưởng ngắn hạn: Sức mạnh của cả bên mua và bên bán đều không bằng Bitcoin ETF, ảnh hưởng đến Ethereum dự kiến sẽ nhỏ hơn Bitcoin.
Theo dữ liệu theo dõi của ETF giao ngay Bitcoin, yếu tố ảnh hưởng lớn nhất đến giá coin là dòng vốn ròng trong một ngày, tức là quy mô giao dịch mới thực tế mà việc nộp và rút tiền của ETF bằng tiền mặt mang lại cho thế giới tiền điện tử. Cơ chế nộp và rút tiền của ETF giao ngay Ethereum tại Mỹ giống như ETF Bitcoin, đều chỉ hỗ trợ nộp và rút tiền bằng tiền mặt, vì vậy dòng vốn ròng trong một ngày cũng sẽ là chỉ số quan sát quan trọng đối với ETF Ethereum. Hai điểm khác biệt chính là:
1. Bán: Hiệu ứng di chuyển từ ETF chuyển đổi ETHE của Grayscale vẫn còn, nhưng ảnh hưởng nhỏ hơn GBTC
Quỹ tín thác Ethereum Grayscale (ETHE) có sự chênh lệch phí quản lý hơn 10 lần so với các đối thủ cạnh tranh, vẫn sẽ mang lại áp lực bán trong giai đoạn đầu, nhưng dự kiến sẽ nhỏ hơn tác động của GBTC. Nguyên nhân chính là:
2. Mua vào: Sự đồng thuận của công chúng đối với Ethereum không bằng Bitcoin, động lực phân bổ tương đối yếu
Đối với các nhà đầu tư thông thường, logic của Bitcoin rất đơn giản, đã đạt được sự đồng thuận: vàng kỹ thuật số, độ khan hiếm rõ ràng. Trong khi đó, Ethereum với tư cách là một chuỗi công cộng, cơ chế khai thác phức tạp, sự phát triển chịu ảnh hưởng của nhiều yếu tố trong hệ sinh thái, ngưỡng nhận thức cao. Xét từ góc độ cung, Ethereum về nguyên tắc có nguồn cung vô hạn, dưới cơ chế POS, phần thưởng khối và phí Gas được đốt cháy tạo ra sự cân bằng cung cầu động, tỷ lệ lạm phát hàng năm gần đây là 0,6%-0,8%. Xét về mặt cơ bản, Ethereum phải đối mặt với sự cạnh tranh từ các chuỗi công cộng khác, kết cục khó có thể xác định. Do đó, các nhà đầu tư thông thường có thể nghiêng về việc phân bổ Bitcoin ETF, tài sản khan hiếm, không có sự cạnh tranh.
Dữ liệu công khai cũng cho thấy độ nóng của Ethereum ETF không bằng Bitcoin ETF:
3. Mua vào trong vòng tròn tiền mã hóa: Do thiếu lợi suất staking, nhu cầu cơ bản không tồn tại.
Đối với các nhà đầu tư tiền điện tử, việc nắm giữ Ethereum ETF sẽ có lợi suất staking hàng năm thấp hơn 3%-5% so với việc nắm giữ trực tiếp Ether. Xét đến chi phí vào ra giữa tiền điện tử và tiền pháp định, chênh lệch lợi nhuận giữa việc nắm giữ ETF và nắm giữ trực tiếp tiền rất lớn, vì vậy sự mua vào Ethereum ETF trong giới tiền điện tử có thể bị bỏ qua.
Hai, Tác động lâu dài: Dọn đường cho các tài sản tiền điện tử khác hòa nhập vào thế giới chính thống
Ethereum là blockchain công khai lớn nhất hiện nay, việc ETF Giao ngay của nó được phê duyệt là một bước quan trọng để blockchain hòa nhập vào thế giới tài chính chính thống. Xét về tiêu chuẩn phê duyệt của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), Ethereum đáp ứng yêu cầu về việc ngăn chặn thao túng, tính thanh khoản, và tính minh bạch trong định giá:
So với những nền tảng khác, các chuỗi công khai như Solana cũng phần nào đáp ứng các tiêu chí trên. Trong tương lai, có thể sẽ có nhiều quỹ ETF tài sản tiền mã hóa được phê duyệt hơn, chiếm lĩnh tâm trí của các nhà đầu tư truyền thống, thúc đẩy sự phát triển.
Tóm lại, sức mạnh mua bán của ETF giao ngay Ethereum yếu hơn ETF Bitcoin, và thị trường đã có sự chuẩn bị, dự kiến trong ngắn hạn ảnh hưởng đến giá Ethereum sẽ nhỏ hơn ảnh hưởng của ETF Bitcoin đến Bitcoin, và độ biến động cũng có thể nhỏ hơn. Nếu trong giai đoạn đầu niêm yết do việc rút tiền của Grayscale gây ra sự cố nhầm lẫn, thì đây có thể là một cơ hội bố trí tốt.
Về lâu dài, hệ sinh thái tiền điện tử và thế giới chính thống đang tiến tới sự hội nhập, trong quá trình này sẽ có một giai đoạn điều chỉnh nhận thức. Sự khác biệt về nhận thức giữa các bên tham gia cũ và mới có thể là yếu tố cốt lõi ảnh hưởng đến biến động giá tiền điện tử và tạo ra cơ hội đầu tư trong 1-2 năm tới. Trong lịch sử, quá trình tài sản mới nổi hòa nhập vào thế giới chính thống thường đi kèm với sự bất đồng và biến động, điều này rất đáng mong đợi.
Ethereum ETF được phê duyệt mở ra con đường cho các ứng dụng trong hệ sinh thái tiền điện tử gia nhập vào việc phân bổ tài sản chính thống, trong tương lai các chuỗi công cộng khác có lượng người dùng và hệ sinh thái lớn cũng sẽ dần dần hòa nhập vào thế giới chính thống. Đồng thời, các tài sản tài chính chính thống như trái phiếu chính phủ Mỹ cũng đã được đưa lên chuỗi dưới dạng token RWA, nhằm đạt được sự lưu thông hiệu quả của các tài sản tài chính toàn cầu.
Bitcoin ETF được phê duyệt đã mở ra cánh cửa kết hợp giữa tiền điện tử và truyền thống, trong khi Ethereum ETF là bước đầu tiên tiến vào cánh cửa này.