Xu hướng mới trong quản lý thanh khoản lĩnh vực Tài chính phi tập trung: Công nghệ DLMM dẫn dắt sự biến đổi

Gần đây, sau khi tham gia hội nghị TOKEN2049 tại Singapore, một xu hướng rõ ràng đã nổi lên: trong lĩnh vực DeFi, chủ đề cổ điển "Thanh khoản" đang trải qua sự đổi mới công nghệ. Đặc biệt trong hệ sinh thái Solana, nhiều dự án đã đầu tư rất nhiều công sức vào việc quản lý thanh khoản, trong đó công nghệ quản lý thanh khoản động (DLMM) đặc biệt thu hút sự chú ý.

Trong nửa năm qua, hoạt động DeFi trên chuỗi Solana đã tăng đáng kể, các dự án Meme coin mọc lên như nấm, và tổng giá trị khóa (TVL) cũng liên tục tăng. Tuy nhiên, đi kèm với đó là những thách thức mới: sự gia tăng số lượng dự án dẫn đến việc thanh khoản bị phân tán, nhiều cặp giao dịch thiếu độ sâu, trượt giá quá cao, ảnh hưởng đến trải nghiệm của người dùng, đồng thời cũng thu hẹp không gian thu nhập của các nhà cung cấp thanh khoản (LP).

Tình huống này đã cung cấp cơ hội phát triển cho các công nghệ đổi mới như DLMM. DLMM tiến xa hơn dựa trên tính thanh khoản tập trung của Uniswap V3, thực hiện điều chỉnh tự động động thanh khoản. Nó có thể phân bổ vốn một cách thông minh dựa trên tình hình thị trường, giúp LP tiết kiệm thời gian và công sức. Ưu điểm của DLMM chủ yếu thể hiện ở: tự động ứng phó với sự biến động của thị trường, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, giảm trượt giá giao dịch, từ đó tối ưu hóa trải nghiệm người dùng.

Hệ sinh thái Solana hiện đang đối mặt với vấn đề chính là, mặc dù TVL đã hồi phục, nhưng sự bùng nổ số lượng dự án đã dẫn đến thanh khoản quá phân tán. Các dự án mới thường gặp phải sự chỉ trích do thanh khoản không đủ, trong khi các dự án DeFi lâu đời lại khó thu hút người dùng mới do hiệu quả sử dụng vốn thấp. Trong bối cảnh này, cơ chế điều chỉnh động của DLMM giống như việc trang bị cho thị trường thanh khoản một "hệ thống lái thông minh", cho phép vốn tự động điều chỉnh vị trí, luôn tập trung vào khu vực thị trường sôi động, nâng cao hiệu quả tổng thể.

Lấy ví dụ từ các dự án trên chuỗi Solana, cơ chế DLMM mà họ mới triển khai đã đạt được hiệu quả đáng kể: độ trượt giá trong giao dịch giảm, đặc biệt là trên một số cặp giao dịch Meme coin; lợi nhuận LP tăng lên, nhờ vào việc tối ưu hóa sử dụng vốn; độ tập trung thanh khoản được cải thiện, giúp các dự án mới ra mắt có thể nhanh chóng đạt được độ sâu. Dự án này cũng dự định mở mô hình DLMM dưới dạng "Thanh khoản như một dịch vụ" (LaaS) cho nhiều dự án khác, nhằm giải quyết vấn đề phân tán thanh khoản trong hệ sinh thái Solana.

Từ xu hướng hội nghị, dữ liệu trên chuỗi và trải nghiệm người dùng thực tế, quản lý thanh khoản động, dịch vụ thanh khoản (LaaS) và việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn đang trở thành động lực tăng trưởng chính cho Solana và toàn bộ thị trường Tài chính phi tập trung. Trong tương lai, DLMM có thể trở thành cấu hình tiêu chuẩn cho các dự án Tài chính phi tập trung, và các dự án nắm bắt công nghệ này sớm có khả năng chiếm ưu thế trong chu kỳ phục hồi thị trường sắp tới.