PIPE交易與代幣金庫：加密資產正在重塑上市公司

加密金庫的概念正在經歷一場革命性的轉變。從單純持有比特幣，到如今深入多鏈生態、參與原生質押和代幣分紅，這種新範式正在模糊傳統上市公司與加密原生協議之間的界限。

PIPE交易（公開股權私募投資）正成爲加密原生公司進入公開市場的首選途徑。它通常與反向並購結合，爲加密項目提供了一條快速上市的捷徑，使其能夠迅速獲得全球關注並完成融資。

近期，兩個標志性案例引發了廣泛關注。一個是通過反向並購將某公司更名爲Tron Inc，並計劃以1億美元的代幣完成PIPE融資。這不僅將代幣變成了公司的核心資產，還暗示未來可能推出基於代幣的分紅機制。

另一個案例是Eyenovia的轉型。這家原本專注於眼藥水技術的公司正轉型爲Hyperion DeFi，目標是成爲首個以HYPE代幣爲主要資產的上市公司。公司不僅將持有大量HYPE代幣，還將運行一個原生質押驗證節點，積極參與網路建設。

此外，Lion Group計劃配置多鏈代幣資產，總額高達6億美元。這種"多幣種金庫"策略正成爲新的企業資產配置範式，與過去僅持有比特幣的做法形成鮮明對比。

這一趨勢已經走向全球。在法國、日本和香港等地，多家上市公司都在建立加密金庫，並不再局限於比特幣。通過對比這些公司的資產淨值倍數，我們可以洞察不同國家市場對加密資產的需求熱度。

PIPE交易和代幣金庫策略代表了上市公司進入加密領域方式的根本性轉變。加密金庫不僅是財務管理，更成爲了市場信號和生態結盟的表現。代幣原生上市公司的崛起，PIPE交易成爲標準路徑，以及機構押注多鏈未來，都預示着資本市場運行範式的轉變。

我們正目睹一批新型上市公司的誕生，它們遵循Web3的運作規則，卻在傳統金融市場上表演。未來，每個主流加密項目可能都將誕生對應的"上市代表"。這場變革才剛剛開始，將持續重塑金融市場的格局。