Neutrl：一個創新的穩定幣協議

近日，合成美元穩定幣項目Neutrl完成500萬美元種子輪融資。該輪融資由數字資產私募市場和一家風險投資公司共同領投，多家知名機構和個人投資者參與其中。

Neutrl的產品模式與同類項目相似，提供與美元1:1錨定的合成穩定幣NUSD和可產生收益的生息資產sNUSD。然而，Neutrl的收益來源顯得更爲激進，主要依賴於OTC代幣的折扣套利。

收益模式：OTC折扣套利

機構投資者通常能以較低估值獲得項目代幣，但這些代幣往往附帶嚴格的解鎖條件。爲了提前變現或規避風險，一些投資者選擇通過OTC以折扣價出售未解鎖的代幣。折扣幅度因項目質量和解鎖條件而異，但通常相當可觀。

Neutrl利用用戶存入的資產購買這些折價的鎖倉代幣，同時通過合約做空等量代幣以對沖風險，實現中性風險策略。這種方法使得收益不受代幣價格波動影響。

例如，假設以60%折扣購買了某項目一年後解鎖的代幣，同時做空等值的該代幣。不考慮其他因素，這相當於鎖定了一年後的收益。無論代幣價格漲還是下跌，都能獲得預期的利潤。

潛在風險分析

盡管這種策略看似完美，但仍存在一些潛在風險：

1. 資金費率風險：如果做空方過多，可能需要持續支付高額資金費率，potentially吞噬折扣帶來的收益。

2. 代幣大幅漲風險：若代幣價格大幅漲，可能需要"無限保證金"來維持空頭倉位直至OTC代幣解鎖。

3. 市場流動性風險：大量代幣的做空可能面臨合約市場承接能力不足的問題。

總結

Neutrl代表了穩定幣領域的一種創新嘗試，爲用戶提供了接觸高級金融策略的機會。然而，其背後的高風險套利性質也不容忽視。作爲一個打着穩定幣旗號的項目，Neutrl可能需要更清晰地向用戶傳達潛在風險。

盡管如此，Neutrl和類似項目的出現，爲CeDeFi領域帶來了新的可能性，爲用戶開放了更多收益選擇。目前，有興趣的用戶可以在Neutrl官網申請加入等待名單，以獲得早期訪問機會。