地緣局勢影響加密市場 主流幣調整二線幣回落

地緣局勢動蕩影響市場，主流加密貨幣調整震蕩，二線幣種漲勢受阻回落，整體呈現高位整理態勢

宏觀環境擾動加劇，市場情緒波動：

中東地區局勢緊張引發短期避險情緒，波動率下降，市場對联准会降息預期升溫，整體氛圍趨於謹慎觀望。

資金流入動能有所恢復但缺乏持續性：

加密貨幣ETF淨流入10.2億美元但增速放緩，穩定幣增發增速回落，USDT溢價轉弱，顯示資金入場態度謹慎。

主流幣表現分化，比特幣強勢趨緩，以太坊補漲後回調：

比特幣衝高遇阻回落，以太坊補漲動能減弱，機構與長期持有者繼續增持，整體結構仍偏中性偏強。

二線幣種流動性邊際改善但上攻乏力：

TOTAL2指標反彈受阻回調，OTHERS市值佔比止跌震蕩，鏈上榮枯指數53，仍未擺脫弱勢格局。

目前市場處於整理末期，短期需等待資金突破配合，耐心觀察二線幣種結構轉強與主流幣種資金回流跡象。

一、宏觀環境與市場概況

• 联准会會議立場中性，維持年內降息50基點預期，但因關稅、通脹上修及經濟下調，降息路徑趨於保守。
• 第三季度因油價、關稅實施及低基數效應，联准会短期難以立即降息。預計8月中旬確認關稅影響及油價走勢後，9月可能成爲首次降息時點，核心通脹年底或升至3.0%。

二、資金流向分析與主流幣市場結構

外部資金流向

• **ETF資金：**本週流入28億美元，大幅增加

• **穩定幣：**本週增發23億美元，日均增發3.21億美元，處於較高水平

市場情緒指標

• **場外溢價：**穩定幣溢價持續小幅上升

比特幣(BTC)

• **技術面：**市場處於震蕩上行區間

• **鏈上籌碼分布：**10.3萬美元以上籌碼增強

以太坊(ETH)

• **表現弱於比特幣，**ETH/BTC維持震蕩，資金持續回流至比特幣主導。

• **鏈上異動：**活躍地址數上升，可能預示階段性築底完成。