機會經濟:新政策對加密市場的潛在影響

本週市場進入傑克遜霍爾會議前的平靜期,各方都在等待鲍尔對最新就業和通脹數據的官方解讀,以及對未來貨幣政策的明確指引。這無疑將成爲9月利率決策的關鍵參考。

然而,上周五出現了一個有趣的信息,在加密世界並未引起太多關注。某總統候選人正式公布了其首個明確的經濟政策框架——"機會經濟"架構。這是一個極左的經濟方案,旨在通過政府政策從四個方面降低美國民衆的生活成本,包括住房、醫療、食品日用品和育兒。若該方案得以實施,可能會推動加密貨幣市場重現2021年的漲趨勢,但同時也可能引發美國通脹的再度升溫。

1.7萬億規模的補貼計劃

隨着正式提名爲總統候選人,在各方積極宣傳下,該候選人的聲勢明顯提升。民調數據一度超過了其他候選人,呈現出衆望所歸之勢。不過,民調是一個主觀性很強的非官方活動,組織者可以通過多種方式影響結果。因此對這些數據還是應該保持觀望態度,但也反映出該競選團隊的實力不容小覷。

長期以來,該候選人因缺乏明確的經濟政策偏好而受到質疑。但8月16日,其競選團隊正式發布了第一個明確的經濟政策文件——《降低美國家庭成本議程》,引發了不小的爭議。這個被稱爲"機會經濟"的框架,旨在通過減輕美國家庭成本,讓更多中產階級獲得就業和創業機會,從而激發整體經濟活力。

該政策主要從住房、醫療、食品日用品和育兒四個方面着手,包括:

• 住房:建造300萬套新住房;打擊企業和主要房東以降低租金;爲首次購房者提供首付補貼等。
• 醫療:設定胰島素和處方藥費用上限;加快醫保談判;增強行業競爭和透明度。
• 食品日用品:禁止價格欺詐;制定規則限制大公司過高利潤;加強監管。
• 育兒:爲有孩子家庭減稅;爲新生兒家庭提供稅收抵免;爲雙職工家庭減稅等。

這些提案承諾將在上任100天內開始實施。但也引發了爭議,主要集中在住房和食品日用品政策,以及總體預算方面。反對者認爲住房政策會加重政府債務,食品政策違背市場規律。根據估算,該方案將在未來10年內使政府赤字增加1.7-2萬億美元,可能加劇債務危機、推高通脹,並加劇社會矛盾。

對加密市場的影響:短期利多長期利空

該法案主要惠及美國中產階級,佔人口50%以上。雖然政府政策對經濟幹預的效用存在遞減,但短期內影響仍然強勁。若方案得以實施,美國中產家庭的生活成本將顯著降低,可支配收入增加。這爲風險資產,尤其是高EPS的科技類資產漲創造了條件。

這一場景在2021年已經上演過。當時拜登政府推行的1.9萬億新冠救助法案,讓美國家庭短期內可支配收入激增,引爆了以比特幣爲主的加密市場漲。但隨之而來的是通脹壓力上升,联准会不得不進行長達兩年多的貨幣緊縮。

因此,若類似規模的經濟政策得以實施,短期內將利好加密資產,但中長期需警惕由此引發的通脹回歸帶來的貨幣政策風險。當然,這需要該候選人成功當選並有效實施政策。未來這一動向值得持續關注。