探討穩定幣收益：8大模式助力加密市場穩健投資

近期加密市場表現平淡，保守穩健的收益再次成爲市場需求。結合近年投資經驗和對穩定幣領域的研究，本文將探討穩定幣收益這一經久不衰的話題。

當前加密市場的穩定幣主要分爲以下幾類：

• 市佔率最高的USDT：應用場景廣泛，用戶期望其規模足以保證安全。
• 與法幣1:1錨定的合規穩定幣：以USDC爲代表，支持最多鏈和應用場景。
• 超額抵押穩定幣：以DAI及其升級版USDS爲主。
• 合成資產穩定幣：以USDe爲代表。
• 美債支持的RWA項目穩定幣：以USD0和USDY爲代表。
• 算法穩定幣：UST崩盤後基本被市場淘汰。
• 非美元穩定幣：目前影響有限。

目前通過穩定幣獲取收益的主要模式包括：

1. 穩定幣借貸：
   • 中心化平台活期理財產品
   • 去中心化借貸協議
   • 固定利率借貸
   • 利率分層和劣後機制
   • 槓杆借貸
   • 面向機構客戶的借貸
   • RWA鏈上供應鏈金融

2. 流動性挖礦： 主要以Curve爲代表，收益來自交易手續費和代幣獎勵。優點是安全性高，缺點是收益率較低。

3. 市場中性套利：
   • 資金費率套利
   • 現貨與期貨套利
   • 跨交易所套利

4. 美債RWA項目： 利用美國國債高收益率優勢，代表項目包括Ondo和Usual。

5. 期權結構化產品： 主要爲賣出看跌期權策略，賺取期權金收益。

6. 收益代幣化： 以Pendle爲代表，將收益資產拆分爲本金和收益兩部分。

7. 一籃子穩定幣收益產品： 如Ether.Fi提供的多元化穩定幣收益組合。

8. 穩定幣質押： 如AO網路接受DAI質押獲取代幣獎勵。

理解並合理配置這些穩定幣收益模式，可以在保證財務穩健的同時更好地應對加密市場風險。