香港通過穩定幣條例草案：完善監管框架，促進行業發展

2024年5月21日，香港立法會正式通過了《穩定幣發行人條例草案》，爲穩定幣監管提供了首個完整框架。該條例預計將在今年內生效，規定三類與穩定幣相關的活動需獲得牌照：在香港發行法幣穩定幣、在香港或境外發行港元穩定幣，以及向香港公衆積極推廣法幣穩定幣的發行。

根據條例，有意在香港發行或經營"指定穩定幣"的個人或實體必須向香港金融管理專員申請牌照。申請人需滿足最低標準，包括資本實力、風險管理、公司治理結構和內部控制系統等。例如，持牌人的股本要求至少達2500萬港元。

牌照沒有固定期限，除非被撤銷或持牌人失去資格，否則將持續有效。監管機構保留在特定情況下撤銷或暫停牌照的權力，如持牌人無法履行兌付責任、治理失當或重大違法行爲。此外，將設立公開的持牌人註冊清單供公衆查詢。

條例還規定，只有指定持牌機構可在香港銷售法幣穩定幣，且僅有持牌發行人發行的法幣穩定幣才能向零售投資者銷售。這些指定機構包括獲金融管理專員發牌的穩定幣發行人、銀行、獲證監會發出1號牌的機構，以及在香港持牌的虛擬資產交易平台。

對於無牌從事受規管穩定幣活動或未經授權銷售指定穩定幣的行爲，條例規定最高可判處罰款500萬港元及監禁7年。簡易程序定罪的處罰爲罰款50萬港元及監禁2年，持續違法每日可加罰最高10萬港元。

條例還要求持牌發行人維持100%儲備與隔離保管，確保儲備資產由高質量、高流動性資產組成，並與流通的法幣穩定幣面額相等。儲備資產必須與發行人自身資產妥善分隔和保管。此外，穩定幣持有人有權按面額無條件贖回穩定幣，且不附帶任何費用。

爲配合立法進程，香港金管局今年推出了穩定幣發行人沙盒計劃，共有3組參與者入選。業內人士表示，條例的通過爲行業發展設定了統一標準，有助於提升透明度與長期穩定性。

一些專家建議，未來可考慮將穩定幣應用擴展至實體零售和跨境貿易等領域，並探討釋放穩定幣利息以增強市場吸引力。同時，業界也在積極爲香港穩定幣及其儲備資產提供基礎設施支持，以促進穩定幣在實際金融場景中的廣泛應用。

隨着條例的實施，預計今年底前機構將可向香港金融管理局申請成爲合規的穩定幣發行商。這一舉措被視爲構建Web3基礎設施的重要起點，有望爲數字資產市場的發展帶來深遠影響。