全球貨幣政策轉向，加密市場迎來新機遇

联准会觀望降息，全球降息週期悄然開啓

联准会在最新的貨幣政策委員會會議上維持了5.25%到5.50%的聯邦基金利率目標區間，並宣布從6月起放緩縮表步伐。會議重點仍圍繞通脹高企及降息需觀望等議題，基本符合市場預期。目前市場預計9月降息概率接近50%，年底前降息幾乎成定局。

隨着時間推移，聯準會理事進一步闡明了未來降息的具體條件。他表示，在就業市場保持穩定的情況下，需要連續3-5個月的良好通脹數據才會考慮年底降息。這一表態爲市場提供了更清晰的指引。

盡管美國4月CPI數據符合預期，但就業市場仍表現出較強韌性。5月制造業和服務業PMI初值均超出預期，顯示經濟活力仍在。這些數據支持了联准会繼續觀望的立場。

然而，一些跡象已表明降息週期即將到來。联准会正考慮放寬此前對大型銀行的資本金提升要求，這被視爲降息的重要信號之一。從全球範圍來看，多個主要央行已開始降息，野村證券預計歐洲央行等多家央行將在6月底前跟進。在這一大趨勢下，美國降息也將是必然之舉。

科技股領跑美股，降息或改變市場風格

某知名芯片公司近期公布的財報大幅超出市場預期，營收同比增長262%，淨利潤同比增長620%。這一亮眼業績推動其股價創下新高，市值一度超過2.6萬億美元，躍升爲美股市值第三大公司。

值得注意的是，美股"大七"中其他科技巨頭當天股價普遍下跌，凸顯出該公司在推動美股漲中的關鍵作用。事實上，美股近期漲幅主要得益於AI相關板塊，其他個股表現相對平淡。

從更長時間維度來看，與AI高度相關的"大七"公司幾乎支撐起整個美股市場。剔除這些公司後，美股整體收益率並不突出，而全球其他市場的表現更是乏善可陳。

這種局面並非長久之計，過度依賴單一板塊可能埋下風險隱患。有觀點認爲，領頭科技股見頂可能預示着美股整體下跌的開始。

然而，即將到來的降息週期可能會改變這一局面。充裕的流動性有望緩解潛在的AI泡沫風險。在加息週期中，市場傾向於抱團最具確定性的板塊，造就了極致的AI板塊行情。隨着降息週期來臨，市場流動性和風險偏好將提升，長期被忽視的非AI板塊可能迎來發展機遇，美股投資風格或將迎來轉變。

加密市場迎來利好，以太坊ETF呼之欲出

經歷了平淡的四月後，加密市場在5月迎來新一輪活躍。比特幣一度突破71000美元，以太坊更是在5月21日暴漲超20%，隨後逼近4000美元關口。

本輪反彈主要源於美國傳出的以太坊ETF相關利好消息。盡管市場正式反應在5月24日左右，但早在21日就出現了劇烈波動。值得注意的是，市場並未出現明顯回調，而是進入震蕩狀態，表明投資者普遍認爲這一利好影響深遠。

5月24日，監管機構正式批準了關於以太坊ETF的19b-4文件，這是規範證券交易所上市交易的重要規則。盡管S-1文件（IPO註冊聲明）尚未獲批，但規則的制定表明以太坊現貨ETF上市已成定局，只是時間問題。

與此同時，FIT21法案在衆議院獲得通過。該法案明確了數字資產的定義及監管框架，爲更多加密資產申請現貨ETF和合規化鋪平了道路。

長期以來，監管機構對加密行業持模糊態度，試圖以強硬姿態排斥加密資產。而如今卻以超出預期的方式批準了以太坊現貨ETF，令市場驚喜。這種突然轉變背後，或許反映了美國兩黨將加密資產作爲政治博弈籌碼的意圖。

近期，美國參議院兩黨議員聯手推動廢除SAB 121法案，該法案要求托管加密貨幣的公司持有相應現金。盡管總統可能行使否決權，但推翻該法案似乎只是時間問題。這一動向釋放出重要信號：部分民主黨議員開始支持放松對加密行業的管制，標志着該黨在加密貨幣政策上可能出現重大轉變。

共和黨方面，某位重要政治人物喊出了"確保加密貨幣的未來發生在美國"的口號，試圖以此拉攏加密資產持有者的支持。

總的來說，5月份利好頻出，加密資產以超出預期的速度獲得傳統金融界的認可，爲市場注入了新的動力。

結語

全球貨幣政策正朝着寬松方向發展。雖然联准会對降息保持謹慎，但其他主要央行的行動和联准会放寬銀行資本金要求都暗示了貨幣政策轉向的可能性。投資者應密切關注這些信號，並考慮在利率敏感資產中尋找機會。

科技行業仍保持強勁增長勢頭。某芯片巨頭的亮眼財報和美股指數的持續攀升都證明了科技股的增長潛力。建議繼續關注行業創新領袖，評估其長期發展前景。

監管機構對以太坊的態度轉變，以及新法案的出臺，都表明加密貨幣行業正逐步走向規範化。這不僅爲加密市場帶來積極發展，也爲投資者提供了新的投資機遇。