DeFi 2019年回顧與2020年展望

2019年，去中心化金融(DeFi)從邊緣概念演變爲行業主流敘事,承載了業內外更多期待。回顧過去一年,DeFi生態有哪些發展?2020年又將如何演進?

2019年DeFi市場概況

從鎖倉金額來看,DeFi生態呈現從獨大到多強的格局變化。年初時MakerDAO一家獨大,到年底其佔比已降至50%左右,新興平台如Synthetix、Compound等快速崛起,瓜分市場。整體鎖倉金額接近6.7億美元。

借貸類項目表現最爲亮眼,無論是鎖倉金額還是增長率都位居前列。其中Nuo Network增長近116萬倍,達到696萬美元。相比之下,早期明星項目如Augur、Bancor等則顯得有些落寞。

比特幣閃電網絡也有不俗表現,節點數超1萬個,通道數3.5萬條,網路鎖定資金862枚比特幣。

融資方面,DeFi項目2019年共獲資超5億元人民幣,以借貸板塊爲主。投資方多爲美國頂級機構,中國背景的機構也有參與。

總體來看,2019年DeFi鎖倉金額穩健漲,產品日益豐富,商業模式初步得到驗證。盡管也有項目關停,但生態邊界不斷擴展,向比特幣等公鏈延伸,內部也有各類DAO和交易所等增生。

DeFi存在的問題

1. 底層公鏈發展不及預期,價格和流動性乏力。以太坊2.0進展緩慢,EOS資源緊缺導致網路擁堵,二者價格在2019年下半年均走低。

2. 系統性風險潛藏。DeFi項目之間高度關聯,單個項目出問題可能引發連鎖反應。超額抵押也導致資產利用率低下。

3. 用戶規模小且重合度高。單日最高交易量不到1.5萬筆,主要項目間存在大量重復用戶。概念晦澀、操作復雜等因素阻礙主流用戶採納。

2020年DeFi發展趨勢

1. 比特幣可能逐步替代以太坊,成爲DeFi生態的主要錨定資產。

2. 廣義DeFi範疇將進一步擴大,包括央行數字貨幣、Libra等在內的更多業態將加入競爭。

3. 中心化金融(CeFi)與DeFi將加強合作,有望顯著提升流動性。

4. 以太坊轉向PoS後或被定性爲證券,監管風險將顯著增加。這不僅是DeFi面臨的挑戰,也是整個加密行業需要應對的重要問題。