川普就職後，Strategy公司暫停增持比特幣引發市場關注

在全球政治經濟格局急劇變化的背景下，以大規模購入比特幣聞名的上市公司Strategy（前身爲微策略）最近宣布暫停新增比特幣購買。與此同時，該公司在近期的財報會議上設定了2025年"比特幣美元收益"目標爲100億美元。要實現這一目標，要麼比特幣價格翻倍，要麼在當前價格下Strategy至少將持倉量再增加一倍。

作爲全球最大的企業級比特幣持有者，Strategy截至2024年2月7日持有45萬枚比特幣，平均成本約爲6.2萬美元。這一持倉量在全球比特幣持有者中排名前五，約佔比特幣總供應量的2.38%。這一比例可與美國官方黃金儲備相媲美，彰顯了Strategy在加密資產領域的領先地位和戰略決心。

Strategy近期的行爲引發了投資者的廣泛討論。分析表明，公司暫停購買比特幣的決定可能源於多方面因素。

首先，公司在2024年第四季度雖然比特幣持有量翻倍，但錄得每股淨虧損3.03美元，遠超分析師預期。這主要是由於對所持數字資產進行了大額減值處理。按照舊的會計準則，當比特幣價格低於購買成本時，公司需要在財務報表中反映這部分損失。

其次，新的財務會計準則委員會（FASB）準則實施後，Strategy需要以公允價值計量其持有的比特幣，並在財務報表上反映未實現的收益。這雖然增加了透明度，但也可能導致公司需要爲這些未實現的收益繳納公司替代最低稅（CAMT）。面對潛在的巨額稅單，暫停購買可能是一種財務風險控制手段。

此外，自公司被納入納斯達克100指數以來，需要遵守更嚴格的信息披露和公司治理要求。暫停增持比特幣也可能與公司內部的禁售期政策有關，特別是在財報發布前後。

盡管Strategy暫停購買，但市場上其他機構並未跟隨。美國多個州正在推動將比特幣納入州級戰略資產。目前已有16個州提交了相關法案，其中兩個州進展較快。根據估算，約28,312枚比特幣可能被用作投資。

值得注意的是，肯塔基州衆議員最近提出法案，建議將10%的州資金投資於市值超7500億美元的數字資產。若16個州均參考這一比例，可能有超過240億美元的資金流入比特幣市場，相當於比特幣當前市值的1.25%，也約等於美國黃金儲備的3.24%。

這些發展表明，除了像Strategy這樣的公司外，其他機構和政府也在積極考慮購買比特幣。在新政府就職後不到一個月的時間裏，比特幣在全球金融體系中的地位正以前所未有的速度提升，展現出充滿不確定性卻也充滿想象力的未來前景。