ATOM通脹調整引發爭議：提案以微弱優勢通過，創始人提出分叉

ATOM的價值長期以來一直是Cosmos生態系統支持者關注的焦點。盡管基於Cosmos SDK構建的多個項目估值較高，如Celestia和dYdX等，但Cosmos Hub（ATOM）的估值卻相對較低。爲了提升ATOM的價值，近期在Cosmos社區論壇上提出了一項調整ATOM通脹率的提案，建議將最高通脹率從20%降至10%，這將使當前的質押年化收益率從約19%下調至約13.4%。

這一提案原本被認爲會順利通過，但實際上卻引發了激烈爭議，最終僅以極小差距獲得通過。這一過程充分展現了不同利益羣體之間的分歧。

在提案通過後，Cosmos和Tendermint的聯合創始人在社交媒體上表達了對結果的不滿，並提出了分叉ATOM的想法。他認爲現有的治理機制可能無法充分代表所有持幣者的意見。

該創始人與其他團隊成員的矛盾由來已久，他曾因在治理和項目發展方向等問題上與其他成員存在分歧而離職，隨後又將Ignite（原Tendermint）分爲兩個獨立實體：Ignite和NewTendermint，他擔任後者的CEO。

他的分叉提議在社區內引發了廣泛討論，許多人對可能的分叉及其對Cosmos生態系統的影響表示擔憂。這一事件也反映了Cosmos社區內部的治理挑戰。

Cosmos在網路安全維護方面成本過高

ATOM的高通脹率一直備受爭議。數據顯示，在提案通過前，14.97%的通脹率在主要PoS公鏈的原生代幣中幾乎是最高的。其設計機制包括一個67%的目標質押率，通脹率根據實際質押率在7%～20%的範圍內動態調整。即便在通脹率已經很高的情況下，由於實際質押率（65.4%）低於目標值，通脹率仍在上升。

研究表明，Cosmos可能在網路安全維護方面支付了過高的成本。分析發現，即使在10%的最高通脹率下，絕大多數驗證者仍能通過佣金收入實現收支平衡或盈利。基於這項研究，某去中心化資產管理協議的聯合創始人提出了將ATOM最高通脹率下調至10%的提案。

投票結果分析

該提案最終以微弱優勢獲得通過。按參與的ATOM數量計算，投票率達到72.6%，其中41.1%贊成，31.9%反對，6.6%否決，20.4%棄權。

Cosmos提案通過的條件包括：投票率超過40%，參與投票權（不含棄權票）的50%以上投贊成票，否決票不超過33.4%。最終結果顯示，贊成比例爲41.4%，在贊成、反對、否決中的比例爲51.63%，略高於50%的最低要求。

相比之下，按投票帳戶數計算，支持率高達94.97%。有觀點指出，這可能受到大量小額質押帳戶（可能是空投獵人）的影響。然而，各持幣區間內支持帳戶數都多於反對帳戶數。

投票結果主要受驗證者影響，支持票中96.27%來自驗證者。用戶如不同意驗證者的投票，可以自行參與覆蓋驗證者的投票結果。

支持者與反對者的觀點

支持者認爲降低通脹率將推動流動性質押模塊（LSM）的採用，增加ATOM流動性，吸引更多資金進入Cosmos DeFi生態。他們還認爲這將提高ATOM稀缺性，可能提升其市場價值，有利於長期投資者。

反對者擔心降低通脹率可能減少質押動機，影響網路安全性。一些人關注其對小額持有者的影響，認爲可能導致ATOM持有進一步集中。還有人擔心這種變化可能帶來市場不確定性。

從投票結果看，小額持有者似乎更傾向於支持降低通脹率，可能期望這能立即對ATOM價格形成正反饋。而驗證者和某些大戶出於自身利益考慮可能更傾向於保持高通脹率。

結語

Cosmos降低通脹的提案引發熱議，最終以微弱優勢通過。雖然絕大多數投票帳戶支持該提案，但按投票權重計算，支持票數僅佔41.1%。各持幣區間的支持者都多於反對者，表明該提案得到廣泛支持。

投票結果主要受驗證者影響，這提醒我們在選擇委托質押時，除考慮收益率和佣金比例外，還應評估驗證者與自身利益是否一致。如有分歧，用戶可選擇自行投票覆蓋驗證者的投票結果。