市場觀察週報【6.9 - 6.13】：地緣擾動與資金謹慎共振，主流幣震蕩調整、市場高位蓄勢

資金修復受限，主流幣震蕩整理

全球地緣局勢動蕩加劇，市場情緒反復震蕩。以色列對伊朗的襲擊引發短暫避險情緒，市場波動率下降，联准会降息預期升溫，投資者態度趨於謹慎觀望。

資金流入動能邊際回暖但缺乏持續性。ETF重回淨流入狀態，但增速放緩。穩定幣增發增速回落，USDT溢價轉弱，顯示資金入場意願不強。

主流幣走勢分化，比特幣強勢趨緩，以太坊補漲後再度調整。比特幣衝高遇阻回調，以太坊補漲動能減弱。機構投資者和長期持有者繼續增持，市場結構仍偏中性偏強。

小市值幣種流動性有所改善但上行受阻。TOTAL2指數反彈受阻再度回調，小幣種市值佔比止跌震蕩，鏈上活躍度有所回升但仍未走出弱勢。

目前市場處於整理末端，短期需等待資金突破配合。投資者應耐心觀察小幣種結構是否轉強以及主流幣資金回流跡象。

宏觀方面，以色列與伊朗衝突限於導彈和無人機互射，全面戰爭風險不大。油價因情緒波動漲，美股反彈，市場波動率降低。7月降息概率增加，联准会需平衡通脹與經濟增長。

資金流向方面，ETF本週流入28億美元，穩定幣增發23億美元。場外穩定幣溢價有所上升。比特幣處於震蕩上行區間，10.3萬美元以上籌碼增強。以太坊表現弱於比特幣，資金繼續回流比特幣。以太坊鏈上活躍地址上升，可能預示階段性築底完成。

整體來看，地緣政治風險主要影響市場情緒，實質性軍事升級風險較低。機構投資者持倉增加，流通幣減少，市場穩定性提高。但短期仍受情緒驅動，波動較大。建議投資者保持謹慎樂觀態度，關注資金面變化和技術面關鍵位置突破情況。