加密市場展望：AI泡沫、比特幣主導地位與基礎設施的回歸

2025年加密市場將迎來重大變革，AI敘事、比特幣L2生態和基礎設施價值回歸成爲市場焦點。Delphi Labs團隊在最新一期Hivemind播客中深入探討了這些趨勢，以下是主要觀點概述：

AI泡沫

• 2025年AI可能成爲最大的市場敘事，甚至可能實現通用人工智能(AGI)
• AI領域可能出現金融史上最大的泡沫之一，基本面強勁但投機情緒也會推高估值
• 目前AI相關項目市值僅500億美元，未來有巨大增長空間
• 現有AI項目如Virtuals和ai16z缺乏長期護城河，未來會有更好的解決方案出現

OG Memes的衰落

• AI本質上是一個比WIF更大的Meme，更容易講故事和激發興趣
• 2025年大部分資金流向可能會轉向AI，傳統Meme幣市場已趨於飽和
• DOGE可能是評估整體Meme幣市場的良好基準，其走勢仍未見頂
• 長期來看，除少數項目外，缺乏實際業務支撐的項目可能趨近於零

基礎設施價值回歸

• 市場正走向成熟，投資者開始關注有真實業務支撐的項目
• Solana應用佔據加密領域超50%的收入，年底可能達到80%
• 基礎設施代幣、高FDV低流通性代幣和Meme幣的泡沫正在消退
• 應用特定排序(app-specific sequencing)可能是未來發展趨勢

比特幣主導地位

• BTC主導地位從2022年起穩步上升，目前在58%左右
• 傳統"山寨幣季節"概念可能已過時，具有強勁基本面的項目將脫穎而出
• 2025年BTC主導地位可能回到62%-63%，然後開始回落
• 比特幣L2生態可能成爲黑馬，即使小比例採用也能帶來巨大影響

比特幣L2前景

• 2025年可能會看到真正的ZK L2在比特幣上線，如Citrea或Alpen Labs
• OP_CAT功能有望在2025年正式上線，爲無信任橋接鋪平道路
• Starknet可能成爲比特幣L2的黑馬
• 即使只有2.5%的比特幣流入L2，也相當於500億美元的市場規模

總的來說，2025年加密市場將呈現更加多元化和成熟的格局。AI、比特幣L2和基礎設施項目可能成爲主要增長點，而傳統Meme幣和缺乏實際應用的項目可能逐漸失去市場關注。投資者需要密切關注這些趨勢的發展，並相應調整投資策略。