Solana復興之路:關鍵指標與驅動因素分析

引言

Solana生態系統在經歷了重大挫折後展現出了驚人的韌性。從2021年11月260美元的峯值跌至2022年12月9.6美元的低谷,SOL代幣價值暴跌96%。然而,這並非Solana旅程的終點。過去一年裏,開發者們堅持不懈地致力於平台建設,積極開發並推出了一系列創新精心設計的協議。結果,SOL價格展現出了韌性,反彈至目前的71美元,總鎖倉量(TVL)也從2022年12月的2.1億美元恢復到8.12億美元。

本報告將分析促成Solana復蘇的諸多因素。

Solana的特點

雖然本文並不着重討論Solana的技術優勢和創新,但我們需要認識到公鏈的成功很大程度上依賴於其底層技術架構。因此,我將簡要描述Solana的技術特點及其帶來的優勢。

Solana採用歷史證明(Proof of History)機制,這與常見的工作量證明和權益證明區塊鏈不同。這使得節點無需與其他節點通信即可就事件順序達成共識。這種獨特方法使Solana網路能夠實現與其他區塊鏈不同的網路吞吐量和時效性。

此外,與以太坊對每筆鏈上交易收費並燒毀部分費用不同,Solana網路採用了額外的方法。它向項目開發者收取狀態租金,向驗證者收取投票費。這一策略降低了代幣價格對交易頻率的依賴,同時提高了部署智能合約的成本。這可能降低了網路上欺詐性智能合約的普及程度。

總之,Solana具有高交易吞吐量、低交易費用和快速區塊確認時間等特點。

Solana曾因網路中心化問題備受批評,但在去中心化基礎設施方面已取得實質性進展。網路已通過全球範圍內整合更多節點擴大其覆蓋範圍,目前在31個國家的392個不同數據中心運行約3000個節點。這種擴張可以用中本聰系數來評估,該指標衡量可能關閉區塊鏈運行所需的最少獨立實體數量。這一系數通常用作區塊鏈去中心化程度的指標,分數越高表示去中心化程度越高。目前,Solana在中本聰系數上得分爲21,超過了比特幣和以太坊的2(兩個礦池控制了大量網路算力,Lido和Coinbase合計質押了全球超過42%的ETH。Foundry USA和Antpool控制了全球超過54%的比特幣挖礦),幣安的8、Polygon的4和Cosmos的7,從而展示了其在提高去中心化方面的重大進展。

開發者社區狀況

FTX破產後,Solana生態系統內的開發者數量保持高位,開發進度活躍。根據Electric Capital的開發者報告,2023年3月Solana生態系統的活躍開發者數量保持在約2540人,較2022年12月2648人的峯值略有下降。大多數開發者在恐慌中仍留在Solana生態系統。隨着與Alameda Research相關應用的用戶逐漸減少,Jito、MarginFi和Backpack等新的高質量項目湧現。自3月以來,在Solana上工作的開發者數量有所下降。然而,開發者報告表明,這種下降主要發生在兼職開發者中。全職開發者的數量保持相對穩定,表明Solana生態系統內核心開發活動持續進行。

資本活動分析

當我們從數據平台導出過去一年的SOL交易數據,並與同期從數據平台獲取的Solana生態系統TVL數據進行比較時,可以發現資產流出速度比代幣價格下降更爲緩慢。特別值得注意的是,今年某交易平台和某投資機構獲準多次出售其質押的SOL資產時(通常與圖表中的交易量激增相關),代幣價格呈現穩定上升趨勢。這表明Solana生態系統正在克服破產事件的負面影響,市場對Solana生態系統的未來發展持積極態度。

現在,讓我們看看這些資產在Solana生態系統中都流向了哪裏。TVL排名前兩位的協議是流動性質押協議:Marinade和Jito。它們都提供流動性質押服務,但其利潤優化方法卻大不相同。

• Marinade Finance

Marinade的質押服務爲客戶提供自動管理,將質押資產從低性能驗證者轉移到高性能驗證者。如前文所述,Solana上的驗證者在運營時需要支付投票費。無論你質押了10K SOL還是1百萬SOL,支付的投票費都相同,然後部分投票費被銷毀,剩餘部分重新分配給區塊提議者。因此,大型驗證者實際上從小型驗證者那裏獲取了投票費;這就是爲什麼驗證者性能可能大不相同,而集中操作作爲驗證者確實具有優勢。

Marinade流動性質押協議(MLSP)將收到的SOL分配給一個或多個驗證者節點。Marinade定期更新其驗證者節點列表,根據其性能和聲譽選擇最優候選者。MLSP產生的利潤積累在存款池中,從而增加mSOL的價值。

• Jito Network

Jito將自己定位爲Solana上第一個包含MEV獎勵的質押產品。Jito Lab開發了Jito-Solana Client,這是Solana上首個第三方驗證者客戶端。Jito-Solana Client的架構旨在有效捕獲Solana網路內的MEV利潤。交易者提交他們認爲有利可圖的交易序列的出價。然後第三方區塊引擎運行復雜的模擬,以識別最高價值的交易組合。這些出價隨後分配給驗證者和代幣持有者(JitoSOL),從而增加代幣持有者的獎勵。

它們各自都擁有數億美元的TVL,由於流動性協議可能因自身能力而在TVL中被重復計算,很難確定準確數字。讓我們回到它們對Solana復蘇的影響。

2023年9月,某交易平台獲準出售其加密資產,其中僅SOL就據說價值11.6億美元。這些SOL代幣在一個月的清算後,部分從舊的質押協議和交易平台錢包中移除,並逐漸出售給新持有者,後者現在將它們質押到上述流動性質押協議中。當比特幣價格在10月23日突破30000美元時,市場持續升溫。通常,當市場繁榮時,人們不願僅僅持有資產等待升值。這就是那些流動性質押協議發揮作用的地方,提供約7%-9%的年化收益率,成爲一種吸引人的收益增強方法。這一趨勢進一步推動了SOL代幣的穩步漲。

應用和鏈上活動分析

除了對Solana價格的樂觀預期外,Solana生態系統在此期間也保持了健康活躍的狀態。Solana的日交易量始終遠超其他任何區塊鏈,主要鏈上交易來自以下協議。

(Sol Incinerator是一個相當有趣的項目。它允許用戶銷毀無用的NFT和欺詐代幣,換取少量SOL,每個NFT或代幣銷毀可獲得0.002SOL到0.01SOL。如果你想知道這些SOL從何而來,當Solana上創建帳戶時,網路會收取小額存儲費用來開設帳戶。通過銷毀代幣,帳戶可以關閉,存儲費用可以收回。)

如你所見,Solana區塊鏈上的活動主要涉及交易,這與以太坊和BSC觀察到的趨勢相似。與Polygon或Base主要受一兩個應用影響不同,Solana的鏈上活動展現了一個更加多樣化的生態系統;這不應被誤解爲Solana網路缺乏成功的應用。相反,它突顯了Solana的多樣性。Jito、STEPN和Drift等著名項目雖然重要,但並不單獨定義Solana網路的使用情況。

(Pyth作爲毫秒級預言機,在Solana區塊鏈上沒有產生大量交互的原因是因爲其主要數據流是在Pythnet上收集和最終確定的 - Pythnet是Pyth團隊基於Solana代碼庫推出的AppChain。Pyth Network選擇建立在Solana上是因爲該網路能夠以快速終結性處理每秒數千筆交易。此外,Solana的400毫秒時隙時間使Pyth Network價格饋送能夠比大多數其他層一技術更快地更新。)

Solana網路擁有速度和成本優勢。爲了說明這一點,幾乎所有公共區塊鏈與比特幣和以太坊相比都更快更便宜。然而,數據顯示,過去一個月,Solana的總交易數約爲8.25億,約爲以太坊3400萬的24倍。盡管交易量如此龐大,總Gas消耗爲62,735 SOL,約合430萬美元,平均每筆交易費用約爲0.005美元。相比之下,以太坊一個月的總Gas消耗爲126.7K,相當於約2.684億美元,平均每筆交易成本爲7.89美元,是Solana交易費用的1578倍。

市場發展和技術進步

8月,電商巨頭Shopify整合了Solana Pay作爲新的支付選項,以改變商業模式。9月,信用卡巨頭Visa也擴展了其與Solana的結算方案。在Visa的公告中,Visa表示選擇整合Solana的原因是"Solana區塊鏈網路具有高交易吞吐量和低成本可擴展性等特性,使其成爲支付和Visa穩定幣結算試點的良好候選者。"除了被傳統市場接受並與互聯網巨頭建立合作關係外,Solana網路在過去一年在技術和應用方面也取得了值得稱贊的進展。

• 狀態壓縮

4月,Solana發布了狀態壓縮的介紹,這是一種新的數據存儲方法,可以將鑄造NFT的成本降低2000多倍。通過狀態壓縮技術,鑄造100萬個NFT的成本從25,300美元降至113美元。相比之下,以太坊和Polygon的成本分別爲3360萬美元和32,800美元。4月遷移到Solana的Helium極大地受益於這項技術。在遷移過程中,Helium網路上的90萬個熱點被鑄造爲NFT。如果沒有壓縮技術,這將產生超過26萬美元的成本,但有了壓縮技術,遷移時的成本僅爲122美元。

• Neon

7月,Solana的EVM兼容性解決方案Neon終於在主網上線。隨後,Solidity智能合約編譯器Solang被引入。這些發展使開發者更容易在Solana平台上編寫以太坊應用。

• Firedancer

10月,Firedancer在測試網上線。Firedancer是某公司爲Solana區塊鏈開發的新的第三方驗證者客戶端,旨在提高網路的效率和交易處理能力。作爲Solana的第二個客戶端,它旨在減少與單一客戶端相關的風險並防止網路宕機。它的目標是每秒處理超過100萬筆交易。

某機構資產清算

這一方面在前面關於近期資本活動的部分中已有簡要提及。然而,需要注意的是,某機構的清算過程是廣泛而持續的。謹慎地預測和注意與Solana代幣相關的潛在風險是明智的。

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