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🕒 8月20 18:00 - 8月28日 24:00 UTC+
最近金融市场出现了一个引人注目的趋势:交易员们正在大规模押注美联储将在下个月实施超过25个基点的降息。这一趋势在隔夜担保融资利率(SOFR)相关期权交易中尤为明显,自本月初以来,这类期权的需求急剧上升。
特别值得注意的是,针对50个基点降息的未平仓合约数量显著增加,反映出市场对美联储采取更为激进降息措施的预期正在升温。这一现象发生在美联储主席鲍威尔即将在杰克逊霍尔会议上发表重要讲话之前,为即将到来的政策走向增添了几分悬念。
尽管近期公布的美国通胀数据超出预期,导致一些交易员稍微降低了降息预期,但整体市场似乎仍然坚信下个月会有降息行动。这种信念在美国国债市场上也有所体现,周二,各期限国债收益率均有所回落,结束了此前连续三天的抛售趋势。
然而,BMO资本市场的美国利率策略主管伊恩•林根提出了一个值得关注的观点。他指出,当前市场普遍预期9月将降息,但最大的风险可能来自于鲍威尔在即将到来的讲话中对这一预期泼冷水。
这种市场预期与实际政策之间的潜在矛盾,凸显了当前经济环境的复杂性。一方面,通胀压力仍然存在;另一方面,市场参与者普遍预期货币政策将趋于宽松。在这种背景下,鲍威尔的讲话无疑将成为市场关注的焦点,可能对未来一段时间内的市场走向产生重大影响。