市场情绪和链上数据分析

恐慌和贪婪指数

目前恐慌和贪婪指数为74，显示市场处于贪婪状态，投资情绪较高。6月份指数曾大幅下跌，7月初跌至年内最低点30以下，随后出现明显反弹。

比特币期货市场动态

某交易平台的比特币期货持仓自7月5日起持续增长，7月23日开始有所减少。7月28日某重要人物在比特币大会上发表讲话后，持仓量再次上升。

市场逻辑变化显示，7月5日后资金看多，7月23日接近压力位时部分资金减仓。重要讲话后，比特币虽短暂下跌但迅速反弹，表明卖压有限，部分资金重新进场看多后市。

杠杆基金空头头寸

上周（7月16日至23日）杠杆基金空头增加了103张合约，相当于515个比特币。这一指标上升通常意味着套利资金在现货端也在加仓，而当指标下降到拐点时，可能预示空头平仓后的上涨行情。

某交易平台比特币保证金多头头寸

3月16日多头持仓触及低点后（对应行情高点），随后开始累积头寸。目前持仓仍处高位，但增长趋势已经放缓。

稳定币供应振荡器(SSRO)

SSRO在7月9日触底，低于去年8-9月的低点，表明场内资金参与度急剧下降。但这也形成了一个拐点，随后开始反弹。这个相对低位为小市值代币提供了较好的反弹条件。

比特币长短期持有者占比变化

长期持有者在2023年12月至2024年4月的主升浪期间持续卖出。4月以来，比特币进入宽幅震荡，长期持有者停止卖出，倾向于继续持有。

按照2017年和2021年两轮牛市模式，预计会出现两次长期持有者持币占比下降，第二次降幅通常大于第一次。

比特币长期持币者未实现净损益

在过去两轮周期中，该指标都曾进入0.75以上的区间。本轮行情中，该指标尚未达到这一水平，仍在较低区域运行。预计后续该指标应进入高位区域并运行一段时间，才可能形成本轮行情的顶部。

比特币短期持币者未实现净损益

牛市中，该指标接近0或低于0时，往往形成阶段性底部。2023年出现过两次低于0的情况，2024年也已出现两次。6月底至7月初，该指标位于0以下，7月15日恢复到0以上。参考去年9月走势，后续可能形成主要上升趋势。