全球贸易局势的多元视角

近期，美国总统推出了激进的关税政策，引发了全球贸易格局的巨大变革。这一政策在地缘政治和经济领域引起了广泛争议，不同立场的观点截然不同。

在探讨这个复杂问题之前，我们需要明确一点:自由市场和全球贸易是有益的。贸易本质上是自愿的行为，只有双方都认为能从中受益才会进行。因此,贸易不是零和游戏。国家间长期存在贸易不平衡也有诸多合理原因。我们认为,所有关税及互惠关税都是有害的,会损害全球经济增长和生产力。尽管如此,关于国际贸易失衡的运作机制、成因以及关税对资本流动的影响,仍存在巨大分歧。这正是本文要重点探讨的内容。

总统的贸易观点

在总统看来,美国长期以来一直是贸易伙伴占便宜的对象,巨额贸易逆差就是明证。他认为,这些逆差是主要贸易伙伴(如中国、欧盟和日本)实行保护主义政策造成的。总统用来计算"互惠关税"的方法表明,他认为持续存在的贸易逆差毫无道理,完全是保护主义导致的结果。

总统眼中的保护主义政策包括:

1. 关税壁垒
2. 有利于本国生产商的监管措施
3. 出口国操纵本币对美元汇率贬值

他认为,这些政策导致美国制造业基础萎缩,美国工人面临严峻的经济环境。而美国工人正是他"振兴美国"政治主张的重要支持者。他承诺,通过实现公平竞争,美国消费者将会购买更多国产商品,从而促进美国制造业繁荣和经济复苏。

石油美元视角

许多人认为,总统对贸易的看法反映了他对经济学的无知。事实上,美国人从贸易逆差中获益颇丰。美国人消费了亚洲国家辛勤劳动的成果,享用了中东的石油(或从油价下跌中获益)。相比之下,亚洲工人在艰苦条件下劳作,却只获得微薄报酬。这实际上是美国多年来成功施展的"魔法":说服贸易顺差国继续向美国投资,维持美元坚挺,延续这种有利于美国的局面。值得注意的是,在非金本位时代,贸易赤字并不会导致美国失去宝贵的黄金储备。美国可以长期维持赤字,几乎不会带来任何负面后果。这种观点与总统的看法截然相反,总统认为美国是受害者。

然而,这种状况难以长期持续,因为贸易逆差会不断累积。之所以能维持这么久,唯一原因是美元的全球储备货币地位。各国向美国出口商品后,会将收益再投资于美元资产,维持这个"庞氏骗局"。但到某个时刻,累积的不平衡会变得巨大,整个体系可能崩溃,美国人的实际收入将大幅下降。为避免这种命运,美国人应该投资黄金,当然还有比特币。

美国采取了多项政策,试图维持美元的全球储备货币地位,其中一些是秘密进行的。一些较为激进的政策包括:

• 推翻并杀害利比亚领导人卡扎菲,因为他持有大量黄金并计划以黄金出售石油,这将危及美元的储备货币地位。据泄露的邮件显示,利比亚的黄金政策是决定对其采取军事行动的"因素之一"。

• 2000年10月,伊拉克总统萨达姆决定停止以美元出售石油,改为以欧元结算。据称这是美国入侵伊拉克并杀死萨达姆的一个关键动机。对大规模杀伤性武器的担忧和萨达姆的人权记录只是入侵的幌子,真正目的是为了石油。

• 受上述事件影响,其他石油出口国明白必须继续以美元出售石油,并将大部分石油收入投资于美元资产,否则可能面临美国的报复。

显然,这种观点与总统对全球贸易的看法截然不同。总统指责某些国家操纵本币贬值,而美国则在操纵本币升值,有时甚至采取极其激进的手段。

为突出这种明显矛盾,总统最近试图劝阻金砖国家创建与美元竞争的货币,这本可能削弱美元并增强他国货币。总统难道不应该欢迎这种局面吗?美元贬值有利于振兴美国制造业。总统近期的关税举措以及指责金砖国家操纵货币贬值以增加对美出口,似乎是一系列自相矛盾的指控。美国究竟希望某些国家如何行动?是购买还是出售美国国债?这几乎让人觉得,无论某些国家采取何种行动,美国都无法接受。需要指出的是,总统并非唯一一位在货币操纵方向上表现困惑的政客,各党派中都有类似情况。根据石油美元的世界观,美国的政策是支撑美元,而某些国家正计划终结美元的全球储备货币地位。

这种关于全球贸易的石油美元观点在比特币爱好者中颇受欢迎。根据这种世界观,美元正进入一个高度不确定的时期。特别是金砖国家的崛起对美元霸权构成了越来越大的威胁,它们可能会逐步放弃美元作为主要贸易和全球结算货币。因此,美元的全球储备货币地位可能在某个时候受到削弱,石油、黄金甚至比特币的价格可能大幅上涨。

从这个角度来看,新的关税政策对美国可能特别具有破坏性和危险性。出口国将看到贸易顺差下降,不再有大量资本投资于美国政府债券和其他美国资产。它们可能开始出售现有的美国资产,以促进国内消费,弥补对美国的出口损失。这可能成为引发美国国债危机的导火索,削弱美元的地位。

资本流动视角

关于贸易失衡,还有一种较少被提及但值得关注的观点。根据国际收支平衡原理,如果一国有贸易逆差,其资本账户就必须有相应盈余,反之亦然。但究竟是什么在驱动什么?可能是某些国家的勤劳工人生产出美国人真正需要的高质量产品,导致美国出现贸易逆差,进而引发资本盈余。另一方面,也许是某些投资者希望进入美国市场,导致美国出现资本盈余,进而引发贸易逆差。

这种观点对美国更为积极。美国拥有全球最优秀的公司,这些公司更注重利润和股本回报率。美国企业文化也更重视精英管理,而非人际关系、出身、种族或性别。这有助于美国吸引全球顶尖人才。美国拥有世界上最具创新力的公司,如谷歌、微软、苹果、亚马逊等科技巨头。全球投资者渴望投资这些高质量、高成长的公司。

许多海外投资者也希望将资本转移出本国,以规避政府风险。相比之下,美国至少在理论上拥有更强大的法治和投资者保护机制。因此,认为某些出口国一直在操纵本币贬值的观点可能是错误的,实际上他们可能一直在试图阻止资本外流。根据这种观点,这些因素导致美国资本账户出现巨额盈余,进而引发巨额贸易逆差。持续的贸易逆差可能不是问题,反而可能是成功的标志。关键在于驱动因素是什么。

我们认为,这些经济因素在推动美元成为全球储备货币方面,比美国在中东的外交政策更为重要。单纯依靠强硬手段来维持美元地位的效果可能有限。这并不是为美国在中东的某些做法辩护,安全机构中可能仍有人认同石油美元理论,即使它现在有些过时。即便其他法定货币难以与美元抗衡,黄金仍是一个有力的竞争者。某些机构可能仍需采取一些措施来遏制黄金。也许美国当权者希望全球贸易以美元进行,不是为了捍卫美元价值,而是为了获得更多控制权,增强他们干预全球事务的能力。

如果认同这种观点,即使相信"关税永远是个坏主意",新的关税政策也可能不会立即摧毁美元的储备货币地位。当然,这仍然是一种税收,会损害美国企业并削弱经济,但美元霸权可能会持续一段时间。

结语

全球经济极其复杂。石油美元观点有其合理之处,贸易逆差确实在一定程度上推动了资本账户盈余。但同样的情况可以从多个角度解读。资本账户盈余推动贸易逆差的说法也有道理。驱动力同时作用于两个方向,理解这一点对于把握全球贸易至关重要。对美国而言,这两个因素都非常重要,分析时不应忽视任何一方面。总统对贸易的某些看法也并非完全错误,一些政客有时也持类似观点。这在一定程度上解释了为什么某些政客在谈及货币操纵时显得前后矛盾。

尽管如此,我们认为总统对贸易的整体看法在很大程度上是有问题的。关税本质上是对美国人的征税,将削弱美国经济。美国中产阶级可能是全球化的相对输家,而精英阶层获益更多,但这并不意味着逆转全球化就能让中产阶级成为赢家。总统可能会考虑废除所得税,用关税取而代之,恢复1930年代之前的经济政策。如果真的发生这种情况,那将是另一番景象,但我们认为这种可能性不大。

当然,还有一些阴谋论值得一提。有人认为,宣布这些关税是为了故意引发经济动荡,迫使投资者购买美国国债以降低收益率,从而让美国以较低利率为其债务再融资,推迟无力偿还债务利息的危机。我们认为这种可能性存在,但概率不高。奥卡姆剃刀原理可能适用于此:最简单的解释通常是最好的,总统可能只是单纯地青睐关税政策。