美国州级政府开始将比特币纳入储备

近期，美国多个州开始将比特币纳入州级储备资产的行列。短短一周内，已有两个州正式通过立法，将比特币写入州库储备，另有五个州正在积极推进相关立法。各州在资金来源、配置上限和托管模式等方面的做法差异较大，反映了地方政府对这种高波动性、去中心化资产的不同态度。

新罕布夏州和亚利桑那州的做法

新罕布夏州：保守谨慎的财政多元化

新罕布夏州采取了类似"财政部级资产多元化"的策略。新法案授权州财政长官可将一般基金和应急基金中最多5%的资金用于购买市值连续一年超过5000亿美元的数字资产，实际上只有比特币符合这一条件。

在托管方面，新罕布夏州提供了三种选择：

1. 州库自管多重签名冷钱包
2. 委托持牌特殊目的存款机构或受监管银行代管
3. 通过SEC或NFA批准的比特币ETF持有

新法案还规定，州财政长官需要在季度财政报告中详细列出持仓情况、成本和未实现损益。同时，法案禁止使用杠杆、借贷或抵押等操作，以最大程度降低信用风险。

亚利桑那州：灵活创新的无成本策略

相比之下，亚利桑那州采取了一种"零成本"的创新方法。新法允许州政府在三年寻找期满后，将无主加密资产（包括私钥残缺但可识别的资产）转入新设立的"比特币及数字资产准备基金"。该基金还可以合法接收所有衍生的空投和质押奖励，形成复利循环，无需向议会申请额外预算。

亚利桑那州的法案在标的范围上更为宽松，没有设置市值或流动性门槛。理论上，从比特币到日交易量仅数万美元的小币种都可能被纳入州库。

在托管方面，必须委托给在亚利桑那州持牌的合规机构。法案允许资产参与全链质押以获取收益，这使得州库首次成为链上活跃参与者。

其他州的进展

除了新罕布夏和亚利桑那，还有几个州正在推进类似立法：

1. 德克萨斯州：立法进展较快，已通过参议院并出众议院财政委员会。计划设立战略比特币储备，初步拟定拨款2100万美元。

2. 奥克拉荷马州：众议院已通过法案，但在参议院税务委员会被否决。法案原本允许州库和退休基金配置比特币。

3. 伊利诺伊州：立法进展缓慢，目前仅完成一读。法案提议只接受比特币捐赠，州库不得主动购买。

4. 密苏里州：已完成公开听证，但之后未再排期讨论。法案允许接受捐赠并允许州库自管冷钱包。

5. 佛罗里达州：相关法案已撤回，原本计划允许公共基金投资比特币，但未设市值门槛。

影响与展望

虽然这些州级立法引发了市场关注，但实际影响可能有限。以新罕布夏州为例，即便满额配置，预计也仅有3-4亿美元的规模，相对比特币日均600-700亿美元的交易量而言微不足道。

然而，这些立法措施的象征意义不容忽视。它们代表了官方对比特币的某种程度认可，可能会影响投资者情绪和市场预期。随着更多州加入这一行列，我们可能会看到更多创新的储备管理方法出现。

未来，关键将在于这些法案能否顺利通过并得到实际执行。投资者应密切关注各州的立法进展、预算拨款情况，以及可能公开的链上钱包地址，以评估这一趋势对比特币市场的实际影响。