Circle高管与风投错失巨额潜在收益，IPO时提前套现引发争议

在某知名稳定币公司上市后，公司股价出现了火箭式上涨，但部分高管和早期投资者却因为在IPO时选择套现而错失了巨额收益。

截至2025年6月6日，这些提前出手的卖家错失的潜在收益高达19亿美元。他们在IPO时以每股29.30美元的价格套现，合计获得约2.7亿美元。然而，如果他们多持有几周，所持股票的价值将暴增至数十亿美元。

以该公司首席产品与技术官为例，他在IPO中以29.30美元每股的价格出售了30万股A类普通股。如果没有卖出，截至上周五收盘时每股价值已达240.28美元，相当于个人损失了约6300万美元的潜在收益。

公司首席财务官也以相同价格卖出了20万股，错失的收益约为4200万美元。

连公司创始人也未能幸免。他在IPO中以29.30美元每股的价格抛售了158万股。若当时选择持有，如今将多出高达3.33亿美元的账面收益。

在该公司IPO中，风投机构、高管及其他内部人士合计以29.30美元每股的价格出售了至少9,226,727股普通股。虽然这为他们带来了2.7亿美元的套现收益，但仅仅两周后，这笔交易所付出的"机会成本"就已令人瞠目结舌。如果他们当时选择继续持有这些股票，如今原本可以多赚19亿美元。

值得注意的是，一些风投在IPO中只减持了部分持股。例如，某知名风投机构就仅出售了其所持股份的约10%。根据其最新向监管机构提交的文件，该机构目前仍持有超过2000万股股票。

公司创始人的情况也类似，他目前仍持有超过1700万股股票，并拥有期权与受限股。其他许多风投机构与公司高管同样保留了相当比例的初始投资。

尽管如此，以29.30美元抛售的决策，在如今股价已飙升至240.28美元的背景下，依然显得颇为尴尬。虽然无人能够预知未来，但预测偏差高达88%，无疑是一场"惊天误判"，如今也早已在金融史上留下了自己的一席之地。

这一事件不仅揭示了对市场预期的严重误判，也反映出一级市场与二级市场在新兴金融领域中的认知差距。当连创始人都无法准确预判自家股票的真实价值时，我们或许应该重新思考：在这个充满叙事驱动与情绪波动的时代，谁才是真正的聪明资金？