做空的风险与陷阱：为何长期做空不可取

做空的风险与收益分析

从理论角度来看，做空的风险收益比并不理想。做空的最大收益仅为1倍，而潜在亏损却可能是无限的。相比之下，做多的最大损失只能是100%，但潜在收益却是无限的。

虽然有人认为，由于加密货币市场中许多项目存在内在的下行压力，做空可能并不像表面上看起来那么糟糕。然而，除了套期保值之外，我个人很少选择做空。这是因为做空可能会扭曲一个人的心态，让人开始对整个行业产生负面情绪。这种负面情绪一旦形成，很容易失去对市场的信心，甚至可能导致做出不理智的决定，如尝试做空比特币，这可能会带来灾难性的后果。

重要的是要记住，法定货币的持续通胀和比特币的长期上涨趋势是不变的事实。

Luna事件的启示

2022年Luna崩溃事件确实为空头带来了巨大的收益。本质上，这是一次从Luna多头到空头和交易所的财富转移。作为曾经市值排名前十的项目，这种规模的财富转移无疑让空头获利颇丰。

然而，我们不能忽视在Luna从0.3美元涨到120美元的过程中，已经有无数空头的资金流入了多头的口袋。因此，长期来看，做空仍然不是一个值得推荐的策略。

在Luna事件中，我选择做空UST（Luna的稳定币）而不是Luna本身。这是一个相对安全的决定，因为作为稳定币，UST的理论下跌空间有限，而上涨空间却很大。不过，这种做空机会可能几年才会出现一次。

此外，市场上偶尔会出现像TRB这样的情况，没有明显的基本面支撑，却在短时间内暴涨数十倍。这种情况下，即使有充足的保证金，空头也可能会遭受重创。

结论

综上所述，不建议习惯性地进行做空交易（套期保值除外）。有些潜在的收益可能不值得冒险去追求。在市场低迷时期，保持观望态度可能是更明智的选择。