全球货币政策转向，加密市场迎来新机遇

美联储观望降息，全球降息周期悄然开启

美联储在最新的货币政策委员会会议上维持了5.25%到5.50%的联邦基金利率目标区间，并宣布从6月起放缓缩表步伐。会议重点仍围绕通胀高企及降息需观望等议题，基本符合市场预期。目前市场预计9月降息概率接近50%，年底前降息几乎成定局。

随着时间推移，美联储理事进一步阐明了未来降息的具体条件。他表示，在就业市场保持稳定的情况下，需要连续3-5个月的良好通胀数据才会考虑年底降息。这一表态为市场提供了更清晰的指引。

尽管美国4月CPI数据符合预期，但就业市场仍表现出较强韧性。5月制造业和服务业PMI初值均超出预期，显示经济活力仍在。这些数据支持了美联储继续观望的立场。

然而，一些迹象已表明降息周期即将到来。美联储正考虑放宽此前对大型银行的资本金提升要求，这被视为降息的重要信号之一。从全球范围来看，多个主要央行已开始降息，野村证券预计欧洲央行等多家央行将在6月底前跟进。在这一大趋势下，美国降息也将是必然之举。

科技股领跑美股，降息或改变市场风格

某知名芯片公司近期公布的财报大幅超出市场预期，营收同比增长262%，净利润同比增长620%。这一亮眼业绩推动其股价创下新高，市值一度超过2.6万亿美元，跃升为美股市值第三大公司。

值得注意的是，美股"大七"中其他科技巨头当天股价普遍下跌，凸显出该公司在推动美股上涨中的关键作用。事实上，美股近期涨幅主要得益于AI相关板块，其他个股表现相对平淡。

从更长时间维度来看，与AI高度相关的"大七"公司几乎支撑起整个美股市场。剔除这些公司后，美股整体收益率并不突出，而全球其他市场的表现更是乏善可陈。

这种局面并非长久之计，过度依赖单一板块可能埋下风险隐患。有观点认为，领头科技股见顶可能预示着美股整体下跌的开始。

然而，即将到来的降息周期可能会改变这一局面。充裕的流动性有望缓解潜在的AI泡沫风险。在加息周期中，市场倾向于抱团最具确定性的板块，造就了极致的AI板块行情。随着降息周期来临，市场流动性和风险偏好将提升，长期被忽视的非AI板块可能迎来发展机遇，美股投资风格或将迎来转变。

加密市场迎来利好，以太坊ETF呼之欲出

经历了平淡的四月后，加密市场在5月迎来新一轮活跃。比特币一度突破71000美元，以太坊更是在5月21日暴涨超20%，随后逼近4000美元关口。

本轮反弹主要源于美国传出的以太坊ETF相关利好消息。尽管市场正式反应在5月24日左右，但早在21日就出现了剧烈波动。值得注意的是，市场并未出现明显回调，而是进入震荡状态，表明投资者普遍认为这一利好影响深远。

5月24日，监管机构正式批准了关于以太坊ETF的19b-4文件，这是规范证券交易所上市交易的重要规则。尽管S-1文件（IPO注册声明）尚未获批，但规则的制定表明以太坊现货ETF上市已成定局，只是时间问题。

与此同时，FIT21法案在众议院获得通过。该法案明确了数字资产的定义及监管框架，为更多加密资产申请现货ETF和合规化铺平了道路。

长期以来，监管机构对加密行业持模糊态度，试图以强硬姿态排斥加密资产。而如今却以超出预期的方式批准了以太坊现货ETF，令市场惊喜。这种突然转变背后，或许反映了美国两党将加密资产作为政治博弈筹码的意图。

近期，美国参议院两党议员联手推动废除SAB 121法案，该法案要求托管加密货币的公司持有相应现金。尽管总统可能行使否决权，但推翻该法案似乎只是时间问题。这一动向释放出重要信号：部分民主党议员开始支持放松对加密行业的管制，标志着该党在加密货币政策上可能出现重大转变。

共和党方面，某位重要政治人物喊出了"确保加密货币的未来发生在美国"的口号，试图以此拉拢加密资产持有者的支持。

总的来说，5月份利好频出，加密资产以超出预期的速度获得传统金融界的认可，为市场注入了新的动力。

结语

全球货币政策正朝着宽松方向发展。虽然美联储对降息保持谨慎，但其他主要央行的行动和美联储放宽银行资本金要求都暗示了货币政策转向的可能性。投资者应密切关注这些信号，并考虑在利率敏感资产中寻找机会。

科技行业仍保持强劲增长势头。某芯片巨头的亮眼财报和美股指数的持续攀升都证明了科技股的增长潜力。建议继续关注行业创新领袖，评估其长期发展前景。

监管机构对以太坊的态度转变，以及新法案的出台，都表明加密货币行业正逐步走向规范化。这不仅为加密市场带来积极发展，也为投资者提供了新的投资机遇。