2024年加密风险投资全景回顾：基础设施项目融资活跃，基金募资疲软

2024年加密市场经历了显著增长，主要得益于1月份推出的现货比特币ETF以及11月份选出支持加密的美国新政府等关键里程碑。流动加密货币市值年底达到3.4万亿美元，同比增长88%，其中比特币市值接近2万亿美元。比特币上涨占市场总涨幅的62%，memecoin和AI代币热潮也起到了助推作用。

尽管市场复苏，加密风险投资领域仍面临挑战。主要趋势如比特币、memecoin和AI agent代币提供的风险投资机会有限。DeFi、游戏、元宇宙和NFT等曾经热门领域未能吸引大量新关注或资本。成熟的基础设施企业面临传统金融服务机构日益激烈的竞争。

稳定币、代币化、DeFi-TradFi集成以及加密AI交汇等新兴趋势显示出希望，但仍处于萌芽阶段。宏观经济压力阻碍了高风险配置，不成比例地影响了加密风险投资行业。2022年加密市场崩盘后，综合型VC公司大多保持谨慎，远离加密市场。

据数据平台统计，2024年第四季度风险投资者向加密货币和区块链初创公司投资35亿美元，环比增长46%。然而，交易数量环比下降13%，为416笔。全年投资总额为115亿美元，共2153笔交易。

某分析师预测，到2025年加密市场年度投资额将超180亿美元，其中多个季度超50亿美元。比特币日益制度化、稳定币兴起以及DeFi-TradFi集成的潜在监管进展，都是未来创新的重点领域。

资本投资和比特币价格

历史上比特币价格与投资加密初创公司的资本量存在强相关性。然而，自2023年1月以来，这种相关性已明显减弱。比特币创下历史新高，而风险投资活动难以跟上步伐。

可能的解释：

• 配置兴趣减弱：机构投资者可能因监管不确定性和市场波动而犹豫
• 市场叙事转变：目前市场叙事有利于比特币，可能掩盖其他加密投资机会
• 风险投资前景：更广泛的风险资本市场正经历低迷，影响了加密投资

基础设施赛道主导加密风险投资

2024年，基础设施主导加密风险投资，吸引610多笔交易，达55亿美元，同比增长57%。投资重点是通过L2解决方案扩展区块链网络，提高速度、降低成本和可扩展性。模块化技术获得大量资金，流动性质押协议和开发者工具仍是关键优先事项。

NFT和游戏初创公司融资25亿美元，略高于2023年。尽管资金稳定，但随着memecoin获得吸引力，NFT市场活动有所下降。企业区块链融资大幅下降69%，至1.64亿美元。

Web3融资表现韧性，近两年筹集33亿美元。SocialFi、加密AI和DePIN等新兴趋势推动增长。DePIN成为快速增长的垂直领域，吸引260多笔交易和近10亿美元融资。

DeFi在2024年经历强劲复苏，达成530多笔融资（同比增长85%）。基于比特币的DeFi用例是关键驱动力。

加密行业仍高度集中在早期融资阶段。早期交易吸引60%资本投资，后期融资占40%，较第三季度的15%显著上升。

最活跃的投资者

2024年，某公司以超100笔投资引领风险投资活动；其次是某交易平台风投部门，投资超80笔；多家投资机构完成约60笔投资；而其他几家主要参与者完成了50多笔或40多笔投资活动。

在天使投资人中，某知名项目创始人最为活跃，参与超40笔投资；其次是几位投资者各参与30笔以上；另一个知名项目创始人和其他几位重要参与者完成超25笔投资。

加密风险融资

数据显示，2024年风险投资基金募资额降至六年来最低水平，865只基金募资总额为1047亿美元，较2023年大幅下降18%。

受宏观经济和市场波动影响，加密风险融资仍面临压力。配置者减少了对加密风险投资基金的承诺。尽管预计2024年会降息，但直到下半年才出现有意义的降息，风险基金的资本配置继续逐季下降。

2024年加密风险投资基金融资明显疲软，79只新基金筹集51亿美元，创2020年以来最低年度总额。尽管新基金数量略有增加，但配置者兴趣减少导致基金规模大幅缩减。基金规模中位数和平均规模均降至2017年以来最低水平。

转向中型基金

历史上，小型基金（低于1亿美元）在加密风险投资融资中占主导。然而，自2018年以来，中型基金（1亿至5亿美元）趋势明显转变。

大型基金（10亿美元或以上）在2019年至2022年快速增长，但2023年和2024年面临挑战：

• 部署困难：有限数量初创企业需要大量资金
• 估值风险：大额投资推高估值，风险增加

尽管如此，一些知名基金仍然活跃，扩大业务范围至加密货币以外领域，如AI。值得注意的是，某基金计划于2025年7月1日首次募资，目标为10亿美元。

2024年最大的封闭式基金是某知名投资机构管理的Fund III。

2024年值得关注的投资

多个项目在不同领域展现出创新和潜力：

• 区块链基础设施：高性能L1区块链、社交网络、创新共识机制等
• 知识产权管理：链上注册、自动许可和货币化
• AI与区块链结合：可扩展性与AI驱动流程相结合
• 预测市场：在美国大选期间获得关注
• 再质押市场：最大化利用以太坊质押资产
• 跨链互操作性：结合比特币工作量证明与权益证明区块链
• 去中心化AI应用：利用区块链分布式网络
• 同态加密：实现区块链上安全数据处理

2024年及以后的关键趋势

AI集成、比特币上的DeFi和专用区块链主导区块链领域。多个项目在AI领域处于领先地位，而其他项目加强了比特币在DeFi中的作用。一些新兴项目预计将在不久的将来推出主网。

结论

2024年加密风险投资格局表现出谨慎乐观态度，融资活动反弹和机构兴趣增长。向中型基金转变和新兴基金持续主导表明行业正在成熟，适应变化的市场动态。尽管短期内风险投资下滑，筹资周期延长，但对早期风险投资的持续关注以及AI整合等新兴趋势，凸显了一个为未来增长做好准备的弹性生态系统。整体而言，加密行业表现出潜在实力，新的势头可能即将出现。