全球流动性与比特币：关注央行资产规模对市场的影响

经历了一周的关税摩擦起伏后，市场在周末获得了短暂喘息。然而，这种平静能维持多久仍不确定。关税问题作为突发事件，引发了资金避险和情绪波动，导致市场出现较大震荡。

一旦市场适应关税带来的基本面变化并释放避险情绪，金融市场将找到新的平衡点。这也解释了为什么全球股市，尤其是美股在上周五收涨，结束了一周的动荡。从标普500的波动率指数变化可见一斑。

上周波动率指数创下近期新高，其规模仅次于去年某央行加息引发的极端事件和2020年疫情导致的金融动荡。这也是过去一周市场出现如此大幅波动的原因，毕竟如此情况实属罕见。

随着巨大波动暂告一段落，影响加密货币市场走势的焦点又回到了"通胀"和"降息"上。只有降息才能带来资金的大规模流入，为以比特币为首的风险资产提供增长动力。

通过对比过去10年全球广义货币供应量（M2）与比特币的走势，可以清晰地看出这种相关性。比特币过去10年的巨大涨幅正是建立在全球M2暴增的基础之上，且这种相关性走势远超其他金融数据。

这也是为什么每当公布与通胀或降息相关的数据时，比特币总会出现波动，因为这最终影响的是新资金能否进入加密货币领域。

然而，目前加密货币市场似乎过于聚焦于某国降息路径，而忽视了另一个值得关注的数据——某大国央行资产规模。它反映了该国货币的流动性情况，与比特币的涨跅幅同样密切相关。

从历史数据来看，该央行的资产规模变化通常先于比特币和加密货币市场的大幅波动。在2017年的比特币牛市中，尽管某国全年加息三次并实施量化紧缩，但以比特币为首的风险资产表现依然乐观，这与该大国央行规模在那一年创下新高有关。

甚至从标普500的涨幅来看，也与该央行的流动性存在一定相关性。历史数据显示，该央行总资产规模与标普500的年度相关性系数约为0.32（基于2015-2024年数据）。

值得注意的是，从资产规模来看，截至2025年1月，该大国存款总额为42.3万亿美元，而某国的存款总额约为17.93万亿美元。这意味着从存款规模上看，前者存在更多的金融可能性。如果流动性改善，可能会带来某种变化。

当然，另一个需要探讨的问题是，即使资金流动性提高，是否能进入加密货币市场，毕竟仍存在一些限制。不过，某地区已经给出了积极的信号，从政策松紧程度和便利性来看，情况已经不同于几年前。

总之，市场环境变化时，抓住机遇至关重要。我们要做的除了等待，就是在风起时敢于拾级而上，迎风飞扬。