Solana的崛起:信仰、共识与资产创造的力量

近期Solana (SOL)的强势表现引起了市场广泛关注。本文将从几个独特角度分析SOL的上涨逻辑,并探讨其未来走势。

信仰源于跌势,共识产生于涨势

纵观加密货币历史,我们可以发现一个规律:经历过极端下跌的项目往往能培养出坚定的信仰者。以以太坊(ETH)为例,在上一轮牛市中ETH从低点上涨了近60倍,但在此之前曾从高点1440美元跌至81.79美元,跌幅高达94%。SOL的经历与之类似,从259.9美元的高点跌至8美元,跌幅达97%。

这种极端的市场波动往往会引发大规模抛售,仿佛将所有投资者的账户清零重来。不仅ETH和SOL,就连比特币也曾多次经历90%以上的跌幅。这个过程会清洗掉大部分浮动筹码,留下坚定的持有者。随后,随着价格回升和新资产的不断创造,外部资金开始重新进入市场,此时人们才会重新关注项目的基本面变化。

资产创造是关键

ETH在过去两轮牛市中都经历了资产扩张,分别是ICO热潮和DeFi热潮,这些都锁住了大量流动性。SOL也走了类似的路径,BONK的爆发和Depin概念的引入都扩大了生态圈,吸引了新用户并创造了新的资产。

公链的成功并不仅仅取决于技术领先程度或生态完善度,更重要的是能否创造赚钱效应和新的叙事。相比之下,ETH由于Gas费用高昂导致资金流动效率低下,加上已有大量坚定持有者和POS机制下趋于稳定的筹码结构,目前需要等待下一个关键事件(如Gas费大幅下降或ETF获批)来引入新资金。不过,由于其拥有庞大的信仰者基础,一旦关键事件触发,其爆发力也将非常可观。

集中的筹码结构反而有利

市场普遍认为筹码结构越平均越好,高度集中是不利因素。然而事实可能恰恰相反。筹码结构越平均,意味着需要考虑的博弈因素越多,反而可能不利于价格上涨。推动价格上涨的主要是两类人:一是已持有并不断加仓的投资者,二是在支撑位或上涨趋势中买入的新投资者。在持有者稳定的情况下,这种结构更容易形成上涨趋势。

以ETH为例,上一轮牛市中,ETH2.0质押锁仓、灰度基金大量买入以及DeFi中的锁仓,几乎锁住了所有浮动筹码,这是ETH能够实现60倍涨幅的重要原因。对SOL而言,FTX和Alameda钱包共持有约5580万枚SOL,占总流通量的13%。这种情况与ETH当时的情况类似。然而,一旦这部分SOL恢复流通,其强势地位可能会受到挑战,这一点与ETH经历上海升级后资金可提取的情况相似。

总的来说,SOL的强势表现背后有多重因素支撑。然而,投资者仍需密切关注市场变化,特别是大量锁仓资金释放可能带来的影响。