加密市场2025展望：AI泡沫、OG Memes衰落与BTC主导地位

在动荡的加密市场中，准确把握趋势和机会至关重要。Delphi Digital的核心团队成员们在最新一期Hivemind播客中展开了关于2025年加密市场前景的深度对话，探讨了AI叙事演变、比特币L2生态、基础设施价值回归等市场热点话题。

市场观察

近期市场波动剧烈，但基本面没有发生根本性变化。比特币依然表现最佳，而DeFi项目和老牌Meme币仍然没有太大动静。市场兴趣点没有发生根本性转移，反弹中表现最好的仍是底部表现突出的资产。

宏观因素和技术性调整都影响了这次市场波动。特朗普就职前的市场走势很大程度上取决于他对加密货币的实际举措，以及他任命的官员在更大的宏观市场中的影响。

AI泡沫

2025年AI可能会成为最大的市场叙事。AI自身的基本面非常强劲,同时围绕它可以构建出最有吸引力的故事。这可能会成为金融史上最大的泡沫之一。

目前AI相关项目的市值约为500亿美元,这个规模只会持续增长。未来市场会有残酷的资金轮动,可能很难完全跟上这些变化。当前的领导者如Virtuals和ai16z很可能会面临新项目的挑战。

OG Memes的衰落

2025年,不仅是Meme币,加密货币市场的大多数资金流向都会转向AI。AI本质上是一个比WIF更大的Meme,更容易讲故事,更容易让人兴奋。

市场对传统Meme已经厌倦,人们希望买入至少有一些实际价值或价值路径的东西。一些OG Meme币可能还会表现不错,但3月份那波Meme币可能已经完蛋了。

基本面回归

没有长期收入故事的项目很难持续。那些能够真正产生收入的项目,如一些L1/基础设施项目,正在获得更多关注。目前Solana占加密领域56.8%的收入,如果到年底能达到80%,很难不相信它有可能超越ETH。

市场正在走向某种平衡,那些能产生实际收入的基础币会在某个价格找到买家支撑,而那些Meme币或过度估值的基础设施代币很难找到价格底部。

下一代L2和L3

L2去年表现不错,总锁仓量从220亿增长到400亿。未来至少会有一家大型金融机构宣布推出自己的L2。目前只有三个L2的TPS超过了以太坊,预计当Mega ETH推出时可能会表现不错,但它的资金很可能会从现有的L2项目中转移过来。

比特币主导地位

传统意义上的"山寨币季节"这个概念可能已经过时。取而代之的是,那些具有强劲基本面和清晰叙事的项目会有显著表现,而其他项目则会表现平平。

如果比特币涨到125,000-150,000美元,BTC主导地位可能会回到62%-63%,然后开始回落。

比特币L2可行性

2025年比特币L2可能会成为一匹黑马。未来可能会看到一些真正的ZK L2在比特币上线,这不仅提供扩容能力,还能实现可编程性。即使只有1-2%的比特币进入L2生态,也足以让L2的TVL翻几倍。

Starkware的Starknet可能是比特币L2的一匹黑马。一旦OP_CAT通过,他们就可以开始向比特币提交证明。

未来比特币需求的主要来源可能是非加密原生的市场。目前大约有320亿美元的比特币处于类似L2的状态,如果比特币能够有真正的解决方案出现,这个数字将大大增加。