Recientemente, el tema más candente en el mundo Cripto es la nueva ley firmada, el "Proyecto de Ley GENIUS". Esta ley ha suscitado un amplio debate, y muchas personas creen que abrirá la puerta al Cumplimiento para los Activos Cripto, especialmente para las monedas estables. Los partidarios afirman que esto consolidará el dominio global del dólar, al mismo tiempo que brindará a los usuarios una protección sin precedentes.
Sin embargo, como persona de pensamiento dialéctico, no puedo evitar preguntar: ¿es este proyecto de ley realmente tan perfecto como parece a simple vista? Detrás de esos brillantes términos, ¿se esconden riesgos potenciales que aún no hemos previsto?
Hoy, analicemos en un lenguaje claro y accesible los posibles efectos negativos que podría traer la Ley GENIUS.
Como participante en el campo de la blockchain, doy la bienvenida a la promulgación de la Ley GENIUS. Después de todo, ha llevado la tecnología blockchain y encriptación a la vida cotidiana del público, dando un paso clave hacia la aplicación masiva, y también añadiendo una capa de garantía al tambaleante proceso de globalización. Por lo tanto, las diversas desventajas enumeradas en este artículo pueden considerarse como "advertencias de tiempos de prosperidad", o simplemente un ejercicio de pensamiento. Los lectores pueden tomárselo a risa.
Trampa del dólar: ¿el sueño de la reindustrialización será aplastado por las monedas estables?
Primero analizaremos desde el punto de vista económico. Uno de los objetivos centrales de la ley es que las monedas estables en dólares se conviertan en la "moneda dura" de la economía digital global, para así mantener la posición dominante del dólar. La lógica es sencilla: la ley exige que todos los emisores de monedas estables en cumplimiento deben respaldar sus reservas de manera 1:1 con activos líquidos de alta calidad (, principalmente bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo ).
Imagina cuántos enormes bonos del Tesoro de EE. UU. se necesitarían como reservas cuando el mundo entero esté utilizando monedas estables en dólares. Esto crearía una demanda enorme y sostenida por los bonos del Tesoro de EE. UU. Los fondos globales fluirán hacia EE. UU. para comprar bonos del Tesoro, y el dólar naturalmente se fortalecerá.
Esto suena como una gran noticia para Estados Unidos, pero oculta una enorme paradoja, especialmente en lo que respecta al regreso de la manufactura, ya que esto prácticamente es como remover la base del caldero.
Una de las razones clave de la "desindustrialización" de la manufactura estadounidense es el déficit comercial prolongado. Estados Unidos importa mucho más de lo que exporta, lo que lleva a que una gran cantidad de dólares fluyan hacia todo el mundo. ¿Qué pueden comprar otros países con esos dólares? Dado que la manufactura estadounidense ya ha sido desindustrializada, no hay tantas mercancías "hechas en EE. UU." disponibles, excepto por algunos productos de alta tecnología. Por lo tanto, la mayor parte de ese dinero vuelve a comprar deuda pública estadounidense y productos financieros de Wall Street.
Esto crea un círculo vicioso: el capital extranjero fluye hacia Wall Street → eleva el tipo de cambio del dólar → un dólar fuerte hace que "fabricado en EE. UU." sea caro en el extranjero → las exportaciones se vuelven más difíciles, los productos importados son más baratos → el déficit comercial se amplía aún más → la competitividad de la manufactura local continúa debilitándose.
La "Ley GENIUS" equivale a instalar un supercompresor en este ciclo vicioso. La globalización de las monedas estables significa que Estados Unidos está emitiendo una "dólar digital" al mundo, lo que desatará una demanda sin precedentes por el dólar y los bonos del tesoro estadounidense. ¿Y cuál es el resultado? El valor del dólar será impulsado a un nivel sin precedentes.
Esto, sin duda, es una mala noticia para la manufactura nacional de Estados Unidos. Al mismo tiempo, para aquellas empresas multinacionales estadounidenses con una alta proporción de ingresos en el extranjero, especialmente los gigantes tecnológicos e industriales, esto también representa un duro golpe. Cuando convierten sus beneficios en divisas extranjeras obtenidos en el extranjero a dólares fuertes, los números en sus informes financieros se reducen significativamente. Esto no solo afecta directamente la rentabilidad de las empresas, deprime la valoración de las acciones, e incluso puede arrastrar el rendimiento general de los principales índices bursátiles.
El llamado "regreso de la manufactura", ante una montaña de dólares fuertes, probablemente solo se convertirá en un sueño aún más inalcanzable. La ley "GENIUS" podría estar consolidando la hegemonía financiera del dólar a costa de sacrificar la economía real del país.
La paradoja de la hegemonía del dólar: cuanto más se intenta aferrarse, ¿más se acelera la "desdolarización"?
El argumento económico central del proyecto de ley "GENIUS" es consolidar la posición dominante del dólar a nivel mundial. Sin embargo, a largo plazo, este enfoque excesivo podría acelerar la tendencia centrífuga global contra el dólar.
Antes de la aparición de la moneda estable, el dólar ya era una herramienta utilizada por Estados Unidos para implementar sanciones económicas y proyectar poder geopolítico. La "Ley GENIUS" intenta llevar el núcleo del ecosistema de activos cripto, aún más, hacia el dólar y sus fronteras regulatorias. Sin embargo, "lo que crece, disminuye; lo que se llena, desborda", precisamente el temor a la militarización del sistema financiero por parte de Estados Unidos se ha convertido en el principal motor que impulsa a los países del mundo a "comenzar de nuevo".
Por ejemplo, todos ven el gran potencial de las monedas estables en los pagos transfronterizos, e incluso imaginan que pueden reemplazar a SWIFT. Pero, ¿cuándo fue la primera vez que la palabra "SWIFT" se hizo conocida por la mayoría de los ciudadanos chinos? Fue durante el conflicto entre Rusia y Ucrania, cuando SWIFT "expulsó" a Rusia, lo que hizo que muchos ciudadanos chinos comenzaran a estar alerta. Si en el futuro las monedas estables reemplazan a SWIFT como el medio principal para los pagos transfronterizos, ¿no sería eso como si el dominio del dólar se cortara a sí mismo?
Por lo tanto, el "Proyecto de Ley GENIUS" envía en realidad una señal clara a los competidores de Estados Unidos: mientras el viejo orden, representado por SWIFT, enfrenta su descomposición, y el nuevo orden, representado por las monedas estables, aún no ha madurado completamente, ha llegado el momento de establecer alternativas antes de que el nuevo sistema de dólar digital se arraigue.
Aunque es casi imposible desafiar la hegemonía del dólar en el corto plazo, lograr la "desdolarización" en mercados locales es completamente factible. La ola de "desdolarización", liderada por Rusia y China, y apoyada por países BRICS como India e Irán, así como otros mercados emergentes, está desarrollándose a una velocidad sin precedentes. Las medidas adoptadas por estos países incluyen: cambiar a la liquidación en monedas locales en el comercio bilateral, aumentar las reservas de oro como sustituto de los activos en dólares, y desarrollar y promover activamente sistemas de pago en criptomonedas no dolarizadas para eludir SWIFT.
Deuda y Credibilidad: el "fondo pequeño" del gobierno y "asuntos domésticos"
Primero está la "bolsa de dinero"------una trampa de deuda de la que es difícil escapar
Anteriormente mencionamos que las monedas estables han creado una gran demanda de bonos del gobierno de EE. UU. ¿Qué significa esto para el gobierno de EE. UU.? ¡Significa que pedir prestado se ha vuelto más fácil que nunca!
En condiciones normales, si un gobierno incurre en un endeudamiento excesivo, el mercado exigirá tasas de interés más altas como compensación por el riesgo, debido a la preocupación por su capacidad de reembolso; este es un mecanismo de "frenado" natural. Pero ahora, la existencia de este grupo de "compradores acérrimos" de monedas estables equivale a que personas de todo el mundo se conviertan en compradores de deuda estadounidense, lo que artificialmente ha reducido el costo de endeudamiento. El gobierno puede endeudarse más fácilmente y a un menor costo, y la fuerza de la disciplina fiscal se ha debilitado enormemente, volviéndose más adictivo el endeudamiento.
Esto en economía puede verse como una variante de la "monetización de la deuda". Aunque no se trata de que el banco central imprima directamente dinero para que el gobierno lo gaste, el efecto es muy similar: empresas privadas emiten "dólares digitales" ( moneda estable ) y luego utilizan el dinero del público para comprar bonos del gobierno, lo que en esencia sigue siendo financiar el déficit del gobierno mediante la expansión de la oferta monetaria. El resultado final, es muy probable que sea inflación, y esta "impuesto invisible" de manera inadvertida, transfiere la riqueza de nuestros bolsillos.
Lo que es más peligroso es que podría transformar el riesgo de inflación de una elección política cíclica en una característica estructural del sistema financiero. Tradicionalmente, la monetización masiva de la deuda es una herramienta excepcional y temporal que los bancos centrales solo utilizan en respuesta a crisis severas como la crisis financiera de 2008 o la pandemia de COVID-19. Sin embargo, la Ley GENIUS ha creado una fuente de demanda de deuda gubernamental permanente, desvinculada del ciclo económico. Esto significa que la monetización de la deuda ya no será una medida de respuesta a crisis, sino que estará "integrada" en el funcionamiento diario del sistema financiero. Esto implantará una presión inflacionaria potencial y continua en el sistema económico, lo que hará que la tarea de la Reserva Federal de controlar la inflación en el futuro sea excepcionalmente difícil.
(# 其次是"铁锁连舟"------nueva mecanismo de transmisión de inestabilidad financiera
En esta ola de moneda estable, diversas fuerzas han entrado en el mercado, y en un momento, los diversos símbolos de monedas estables han deslumbrado a todos. Incluso se bromea diciendo que los sufijos que se pueden añadir después de "USD" no son suficientes con las 26 letras.
Pero después de la "Ley GENIUS", no importa qué sufijo siga a tu "USD", si deseas operar de manera compliant en el mercado de capitales más grande del mundo, Estados Unidos, debes considerar la deuda estadounidense como tu activo de reserva central. De aquí proviene el título de esta sección "Barcos encadenados por un hierro": diferentes monedas estables son "barcos", pero están unidos estrechamente por la "deuda estadounidense" como una cadena. Las consecuencias de "Barcos encadenados por un hierro" pueden no ser familiares para los estadounidenses, pero los chinos están más que familiarizados con ello.
La "Ley GENIUS" ha creado, por lo tanto, una ruta de transmisión de inestabilidad financiera sin precedentes y completamente nueva. Vincula el destino del mercado de Activos Cripto con la salud del mercado de bonos del gobierno de los Estados Unidos de una manera sin precedentes.
Por un lado, si alguna moneda estable principal sufre una crisis de confianza, podría desencadenar un masivo pánico de redención, obligando a su emisor a vender enormes cantidades de bonos del Tesoro de EE. UU. en un corto período de tiempo. Este tipo de comportamiento de "venta" podría perturbar el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU., que es la piedra angular del sistema financiero global, lo que podría resultar en un aumento de las tasas de interés y un pánico financiero más amplio.
Por otro lado, si el mercado de deuda soberana de EE. UU. enfrenta una crisis ), como un estancamiento en el límite de deuda o una rebaja de la calificación crediticia soberana ###, esto pondrá en peligro directamente la seguridad de las reservas de todos los principales monedas estables, lo que podría desencadenar un "corrimiento" sistémico en todo el ecosistema del dólar digital.
La ley, por lo tanto, creó un canal de contagio bidireccional que puede amplificar los riesgos. Más aún, como las monedas estables son un fenómeno nuevo, la percepción pública es aún superficial, y cualquier pánico provocado por un leve acontecimiento puede amplificarse drásticamente en esta cadena de transmisión de riesgos.
(# Al final es "cara" ------ un riesgo de reputación que no se puede ignorar
La "Ley GENIUS" de esta vez presenta una gran división entre los dos partidos durante el proceso de votación. Y un gran punto de controversia apunta directamente al problema de conflicto de intereses del presidente. En el proyecto de ley hay una disposición que prohíbe a los miembros del Congreso y a sus familiares beneficiarse de los negocios de moneda estable------lo cual es bueno, para evitar sospechas. Pero lo curioso es que esta prohibición no se extiende al presidente y su familia.
¿Por qué es tan sensible este punto? Porque es bien sabido que la familia Trump está profundamente involucrada en la industria de encriptación. La compañía World Liberty Financial, de la que la familia posee acciones, emitió una moneda estable llamada USD1, que rápidamente se disparó en un corto período de tiempo. El propio Trump reportó en la divulgación financiera de 2024 que ganó decenas de millones de dólares de esta compañía.
Si buscas "World Liberty Financial", verás que su sitio web tiene el título "Inspirado por Trump, Alimentado por USD1". Un jefe de estado apoyando una moneda encriptada, este sabor a "uso privado de bienes públicos" es demasiado fuerte. Por un lado, el presidente impulsa con fuerza la legalización de las monedas estables, y por el otro, su propio negocio de moneda estable prospera. Esto no solo arroja una sombra de "transferencia de intereses" sobre el proyecto de ley en sí, sino que también daña la reputación de toda la industria de Web3 y encriptación, como si se hubiera convertido en una herramienta para que los poderosos políticos obtengan ganancias.
Un riesgo más profundo radica en una ley que tiene un claro sesgo partidista y de intereses personales, cuya estabilidad es inevitablemente preocupante. Aunque esta vez se aprobó bajo el liderazgo del Partido Republicano, las críticas del Partido Demócrata no cesan. ¿Quién puede garantizar que, en algún momento en el futuro, tras un cambio de gobierno, el nuevo gobierno no llevará a cabo una 'liquidación' del actual presidente? ¿En ese momento, decidirán deshacerse de 'toda el agua del baño junto con el niño', anulando o subvirtiendo directamente todo el marco de la moneda estable debido al desdén hacia los conflictos de interés detrás de la legislación? Esta incertidumbre política, para una industria que necesita urgentemente expectativas estables a largo plazo, es, sin duda, una bomba de tiempo.
) Juego de Tronos: ¿es "paraíso de la innovación" o "jardín trasero de los gigantes"?
El proyecto de ley afirma que busca "promover la innovación", pero si examinamos detenidamente sus reglas, podríamos llegar a la conclusión opuesta.
La ley establece un conjunto de estándares regulatorios estrictos para los emisores de monedas estables que son comparables a los de los bancos: prevención de lavado de dinero ### AML ###, conoce a tu cliente ( KYC ), auditorías frecuentes, sistemas de seguridad de nivel bancario... Todo esto significa costos de cumplimiento extremadamente altos. Estudios muestran que hasta el 93% de las empresas de tecnología financiera están lidiando con dolores de cabeza para cumplir con los requisitos de cumplimiento.
Para las startups, esto es casi un muro infranqueable. Entonces, ¿quién puede
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GateUser-2fce706c
· 07-27 12:10
¿Tan ingenuo? ¿Quién no sabe que esta es la trampa de Wall Street?
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MoonlightGamer
· 07-27 07:22
Otra vez haciendo estas tonterías.
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ProofOfNothing
· 07-24 17:40
Esta jugada es muy mala, prepárate para ver el espectáculo.
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OldLeekNewSickle
· 07-24 17:37
Otra vez es la temporada de tomar a la gente por tonta.
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NotAFinancialAdvice
· 07-24 17:36
¿Es otro truco de los estadounidenses?
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DuckFluff
· 07-24 17:29
¿Por qué todo se apoya en el dólar?
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SocialFiQueen
· 07-24 17:25
¿Quién todavía cree en las tonterías de la regulación?
Preocupaciones sobre la Ley GENIUS: de la trampa del dólar a los juegos de poder
Recientemente, el tema más candente en el mundo Cripto es la nueva ley firmada, el "Proyecto de Ley GENIUS". Esta ley ha suscitado un amplio debate, y muchas personas creen que abrirá la puerta al Cumplimiento para los Activos Cripto, especialmente para las monedas estables. Los partidarios afirman que esto consolidará el dominio global del dólar, al mismo tiempo que brindará a los usuarios una protección sin precedentes.
Sin embargo, como persona de pensamiento dialéctico, no puedo evitar preguntar: ¿es este proyecto de ley realmente tan perfecto como parece a simple vista? Detrás de esos brillantes términos, ¿se esconden riesgos potenciales que aún no hemos previsto?
Hoy, analicemos en un lenguaje claro y accesible los posibles efectos negativos que podría traer la Ley GENIUS.
Como participante en el campo de la blockchain, doy la bienvenida a la promulgación de la Ley GENIUS. Después de todo, ha llevado la tecnología blockchain y encriptación a la vida cotidiana del público, dando un paso clave hacia la aplicación masiva, y también añadiendo una capa de garantía al tambaleante proceso de globalización. Por lo tanto, las diversas desventajas enumeradas en este artículo pueden considerarse como "advertencias de tiempos de prosperidad", o simplemente un ejercicio de pensamiento. Los lectores pueden tomárselo a risa.
Trampa del dólar: ¿el sueño de la reindustrialización será aplastado por las monedas estables?
Primero analizaremos desde el punto de vista económico. Uno de los objetivos centrales de la ley es que las monedas estables en dólares se conviertan en la "moneda dura" de la economía digital global, para así mantener la posición dominante del dólar. La lógica es sencilla: la ley exige que todos los emisores de monedas estables en cumplimiento deben respaldar sus reservas de manera 1:1 con activos líquidos de alta calidad (, principalmente bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo ).
Imagina cuántos enormes bonos del Tesoro de EE. UU. se necesitarían como reservas cuando el mundo entero esté utilizando monedas estables en dólares. Esto crearía una demanda enorme y sostenida por los bonos del Tesoro de EE. UU. Los fondos globales fluirán hacia EE. UU. para comprar bonos del Tesoro, y el dólar naturalmente se fortalecerá.
Esto suena como una gran noticia para Estados Unidos, pero oculta una enorme paradoja, especialmente en lo que respecta al regreso de la manufactura, ya que esto prácticamente es como remover la base del caldero.
Una de las razones clave de la "desindustrialización" de la manufactura estadounidense es el déficit comercial prolongado. Estados Unidos importa mucho más de lo que exporta, lo que lleva a que una gran cantidad de dólares fluyan hacia todo el mundo. ¿Qué pueden comprar otros países con esos dólares? Dado que la manufactura estadounidense ya ha sido desindustrializada, no hay tantas mercancías "hechas en EE. UU." disponibles, excepto por algunos productos de alta tecnología. Por lo tanto, la mayor parte de ese dinero vuelve a comprar deuda pública estadounidense y productos financieros de Wall Street.
Esto crea un círculo vicioso: el capital extranjero fluye hacia Wall Street → eleva el tipo de cambio del dólar → un dólar fuerte hace que "fabricado en EE. UU." sea caro en el extranjero → las exportaciones se vuelven más difíciles, los productos importados son más baratos → el déficit comercial se amplía aún más → la competitividad de la manufactura local continúa debilitándose.
La "Ley GENIUS" equivale a instalar un supercompresor en este ciclo vicioso. La globalización de las monedas estables significa que Estados Unidos está emitiendo una "dólar digital" al mundo, lo que desatará una demanda sin precedentes por el dólar y los bonos del tesoro estadounidense. ¿Y cuál es el resultado? El valor del dólar será impulsado a un nivel sin precedentes.
Esto, sin duda, es una mala noticia para la manufactura nacional de Estados Unidos. Al mismo tiempo, para aquellas empresas multinacionales estadounidenses con una alta proporción de ingresos en el extranjero, especialmente los gigantes tecnológicos e industriales, esto también representa un duro golpe. Cuando convierten sus beneficios en divisas extranjeras obtenidos en el extranjero a dólares fuertes, los números en sus informes financieros se reducen significativamente. Esto no solo afecta directamente la rentabilidad de las empresas, deprime la valoración de las acciones, e incluso puede arrastrar el rendimiento general de los principales índices bursátiles.
El llamado "regreso de la manufactura", ante una montaña de dólares fuertes, probablemente solo se convertirá en un sueño aún más inalcanzable. La ley "GENIUS" podría estar consolidando la hegemonía financiera del dólar a costa de sacrificar la economía real del país.
La paradoja de la hegemonía del dólar: cuanto más se intenta aferrarse, ¿más se acelera la "desdolarización"?
El argumento económico central del proyecto de ley "GENIUS" es consolidar la posición dominante del dólar a nivel mundial. Sin embargo, a largo plazo, este enfoque excesivo podría acelerar la tendencia centrífuga global contra el dólar.
Antes de la aparición de la moneda estable, el dólar ya era una herramienta utilizada por Estados Unidos para implementar sanciones económicas y proyectar poder geopolítico. La "Ley GENIUS" intenta llevar el núcleo del ecosistema de activos cripto, aún más, hacia el dólar y sus fronteras regulatorias. Sin embargo, "lo que crece, disminuye; lo que se llena, desborda", precisamente el temor a la militarización del sistema financiero por parte de Estados Unidos se ha convertido en el principal motor que impulsa a los países del mundo a "comenzar de nuevo".
Por ejemplo, todos ven el gran potencial de las monedas estables en los pagos transfronterizos, e incluso imaginan que pueden reemplazar a SWIFT. Pero, ¿cuándo fue la primera vez que la palabra "SWIFT" se hizo conocida por la mayoría de los ciudadanos chinos? Fue durante el conflicto entre Rusia y Ucrania, cuando SWIFT "expulsó" a Rusia, lo que hizo que muchos ciudadanos chinos comenzaran a estar alerta. Si en el futuro las monedas estables reemplazan a SWIFT como el medio principal para los pagos transfronterizos, ¿no sería eso como si el dominio del dólar se cortara a sí mismo?
Por lo tanto, el "Proyecto de Ley GENIUS" envía en realidad una señal clara a los competidores de Estados Unidos: mientras el viejo orden, representado por SWIFT, enfrenta su descomposición, y el nuevo orden, representado por las monedas estables, aún no ha madurado completamente, ha llegado el momento de establecer alternativas antes de que el nuevo sistema de dólar digital se arraigue.
Aunque es casi imposible desafiar la hegemonía del dólar en el corto plazo, lograr la "desdolarización" en mercados locales es completamente factible. La ola de "desdolarización", liderada por Rusia y China, y apoyada por países BRICS como India e Irán, así como otros mercados emergentes, está desarrollándose a una velocidad sin precedentes. Las medidas adoptadas por estos países incluyen: cambiar a la liquidación en monedas locales en el comercio bilateral, aumentar las reservas de oro como sustituto de los activos en dólares, y desarrollar y promover activamente sistemas de pago en criptomonedas no dolarizadas para eludir SWIFT.
Deuda y Credibilidad: el "fondo pequeño" del gobierno y "asuntos domésticos"
Primero está la "bolsa de dinero"------una trampa de deuda de la que es difícil escapar
Anteriormente mencionamos que las monedas estables han creado una gran demanda de bonos del gobierno de EE. UU. ¿Qué significa esto para el gobierno de EE. UU.? ¡Significa que pedir prestado se ha vuelto más fácil que nunca!
En condiciones normales, si un gobierno incurre en un endeudamiento excesivo, el mercado exigirá tasas de interés más altas como compensación por el riesgo, debido a la preocupación por su capacidad de reembolso; este es un mecanismo de "frenado" natural. Pero ahora, la existencia de este grupo de "compradores acérrimos" de monedas estables equivale a que personas de todo el mundo se conviertan en compradores de deuda estadounidense, lo que artificialmente ha reducido el costo de endeudamiento. El gobierno puede endeudarse más fácilmente y a un menor costo, y la fuerza de la disciplina fiscal se ha debilitado enormemente, volviéndose más adictivo el endeudamiento.
Esto en economía puede verse como una variante de la "monetización de la deuda". Aunque no se trata de que el banco central imprima directamente dinero para que el gobierno lo gaste, el efecto es muy similar: empresas privadas emiten "dólares digitales" ( moneda estable ) y luego utilizan el dinero del público para comprar bonos del gobierno, lo que en esencia sigue siendo financiar el déficit del gobierno mediante la expansión de la oferta monetaria. El resultado final, es muy probable que sea inflación, y esta "impuesto invisible" de manera inadvertida, transfiere la riqueza de nuestros bolsillos.
Lo que es más peligroso es que podría transformar el riesgo de inflación de una elección política cíclica en una característica estructural del sistema financiero. Tradicionalmente, la monetización masiva de la deuda es una herramienta excepcional y temporal que los bancos centrales solo utilizan en respuesta a crisis severas como la crisis financiera de 2008 o la pandemia de COVID-19. Sin embargo, la Ley GENIUS ha creado una fuente de demanda de deuda gubernamental permanente, desvinculada del ciclo económico. Esto significa que la monetización de la deuda ya no será una medida de respuesta a crisis, sino que estará "integrada" en el funcionamiento diario del sistema financiero. Esto implantará una presión inflacionaria potencial y continua en el sistema económico, lo que hará que la tarea de la Reserva Federal de controlar la inflación en el futuro sea excepcionalmente difícil.
(# 其次是"铁锁连舟"------nueva mecanismo de transmisión de inestabilidad financiera
En esta ola de moneda estable, diversas fuerzas han entrado en el mercado, y en un momento, los diversos símbolos de monedas estables han deslumbrado a todos. Incluso se bromea diciendo que los sufijos que se pueden añadir después de "USD" no son suficientes con las 26 letras.
Pero después de la "Ley GENIUS", no importa qué sufijo siga a tu "USD", si deseas operar de manera compliant en el mercado de capitales más grande del mundo, Estados Unidos, debes considerar la deuda estadounidense como tu activo de reserva central. De aquí proviene el título de esta sección "Barcos encadenados por un hierro": diferentes monedas estables son "barcos", pero están unidos estrechamente por la "deuda estadounidense" como una cadena. Las consecuencias de "Barcos encadenados por un hierro" pueden no ser familiares para los estadounidenses, pero los chinos están más que familiarizados con ello.
La "Ley GENIUS" ha creado, por lo tanto, una ruta de transmisión de inestabilidad financiera sin precedentes y completamente nueva. Vincula el destino del mercado de Activos Cripto con la salud del mercado de bonos del gobierno de los Estados Unidos de una manera sin precedentes.
Por un lado, si alguna moneda estable principal sufre una crisis de confianza, podría desencadenar un masivo pánico de redención, obligando a su emisor a vender enormes cantidades de bonos del Tesoro de EE. UU. en un corto período de tiempo. Este tipo de comportamiento de "venta" podría perturbar el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU., que es la piedra angular del sistema financiero global, lo que podría resultar en un aumento de las tasas de interés y un pánico financiero más amplio.
Por otro lado, si el mercado de deuda soberana de EE. UU. enfrenta una crisis ), como un estancamiento en el límite de deuda o una rebaja de la calificación crediticia soberana ###, esto pondrá en peligro directamente la seguridad de las reservas de todos los principales monedas estables, lo que podría desencadenar un "corrimiento" sistémico en todo el ecosistema del dólar digital.
La ley, por lo tanto, creó un canal de contagio bidireccional que puede amplificar los riesgos. Más aún, como las monedas estables son un fenómeno nuevo, la percepción pública es aún superficial, y cualquier pánico provocado por un leve acontecimiento puede amplificarse drásticamente en esta cadena de transmisión de riesgos.
(# Al final es "cara" ------ un riesgo de reputación que no se puede ignorar
La "Ley GENIUS" de esta vez presenta una gran división entre los dos partidos durante el proceso de votación. Y un gran punto de controversia apunta directamente al problema de conflicto de intereses del presidente. En el proyecto de ley hay una disposición que prohíbe a los miembros del Congreso y a sus familiares beneficiarse de los negocios de moneda estable------lo cual es bueno, para evitar sospechas. Pero lo curioso es que esta prohibición no se extiende al presidente y su familia.
¿Por qué es tan sensible este punto? Porque es bien sabido que la familia Trump está profundamente involucrada en la industria de encriptación. La compañía World Liberty Financial, de la que la familia posee acciones, emitió una moneda estable llamada USD1, que rápidamente se disparó en un corto período de tiempo. El propio Trump reportó en la divulgación financiera de 2024 que ganó decenas de millones de dólares de esta compañía.
Si buscas "World Liberty Financial", verás que su sitio web tiene el título "Inspirado por Trump, Alimentado por USD1". Un jefe de estado apoyando una moneda encriptada, este sabor a "uso privado de bienes públicos" es demasiado fuerte. Por un lado, el presidente impulsa con fuerza la legalización de las monedas estables, y por el otro, su propio negocio de moneda estable prospera. Esto no solo arroja una sombra de "transferencia de intereses" sobre el proyecto de ley en sí, sino que también daña la reputación de toda la industria de Web3 y encriptación, como si se hubiera convertido en una herramienta para que los poderosos políticos obtengan ganancias.
Un riesgo más profundo radica en una ley que tiene un claro sesgo partidista y de intereses personales, cuya estabilidad es inevitablemente preocupante. Aunque esta vez se aprobó bajo el liderazgo del Partido Republicano, las críticas del Partido Demócrata no cesan. ¿Quién puede garantizar que, en algún momento en el futuro, tras un cambio de gobierno, el nuevo gobierno no llevará a cabo una 'liquidación' del actual presidente? ¿En ese momento, decidirán deshacerse de 'toda el agua del baño junto con el niño', anulando o subvirtiendo directamente todo el marco de la moneda estable debido al desdén hacia los conflictos de interés detrás de la legislación? Esta incertidumbre política, para una industria que necesita urgentemente expectativas estables a largo plazo, es, sin duda, una bomba de tiempo.
) Juego de Tronos: ¿es "paraíso de la innovación" o "jardín trasero de los gigantes"?
El proyecto de ley afirma que busca "promover la innovación", pero si examinamos detenidamente sus reglas, podríamos llegar a la conclusión opuesta.
La ley establece un conjunto de estándares regulatorios estrictos para los emisores de monedas estables que son comparables a los de los bancos: prevención de lavado de dinero ### AML ###, conoce a tu cliente ( KYC ), auditorías frecuentes, sistemas de seguridad de nivel bancario... Todo esto significa costos de cumplimiento extremadamente altos. Estudios muestran que hasta el 93% de las empresas de tecnología financiera están lidiando con dolores de cabeza para cumplir con los requisitos de cumplimiento.
Para las startups, esto es casi un muro infranqueable. Entonces, ¿quién puede