¿Cómo ve VC la fiebre de los Memecoins?

En una fiesta, alguien me preguntó si me sentía ansioso por el mercado actual. No lo entendí de inmediato, y la otra persona explicó que muchas personas creen que las monedas Meme están en auge y que las monedas VC parecen estar llegando a su fin. En la reciente conferencia DeVCon, las monedas Meme realmente se convirtieron en un tema candente, e incluso los colegas bromeaban diciendo que la inversión en el mercado primario retrasaría la especulación de las monedas Meme.

En realidad, no estamos ansiosos. Ya anticipamos esta situación a principios de año. Como un fondo perenne que no depende de financiamiento externo, podemos adoptar una visión a más largo plazo sobre esta industria. No necesitamos explicar nuestras estrategias de inversión a inversores que no comprenden el sector para recaudar fondos, sino que seguimos nuestros propios intereses para investigar el valor de la industria y el movimiento de talentos.

En el área de criptomonedas donde las fronteras entre el mercado primario y secundario son difusas y el mercado secundario se encuentra en una burbuja, la esencia de VC se acerca más a "apostar por cosas con alto potencial de retorno". No tiene sentido seguir ideologías o participar en luchas políticas, lo clave es aprender del mercado.

Cambio estructural en la industria

A principios de año, realizamos un análisis profundo de los cambios en la estructura de la industria. Descubrimos que la industria enfrenta una grave polarización:

Por un lado, a medida que la industria se expande, las finanzas tradicionales están incorporando una gran cantidad de activos criptográficos al sistema de Wall Street a través de métodos regulados como los ETF, y esta parte de la liquidez se ha retirado, lo que dificulta su reconversión en fondos en el mercado.

Por otro lado, el capitalismo populista se expande con fuerza, la economía de la atención se comprime aún más y el proceso de financiarización se vuelve más simple y brutal. La forma más primitiva de criptografía ha evolucionado hacia la especulación directa de monedas Meme, un ámbito en el que las finanzas tradicionales no pueden incursionar.

En este contexto macroeconómico y social, la liquidez en el mercado continúa disminuyendo. La "estrategia de mancuerna" de la que hablamos en el pasado esperaba una fusión en ambos extremos, pero la realidad es que la polarización se está intensificando. Por lo tanto, el espacio intermedio en la industria se vuelve cada vez más difícil de sobrevivir.

¿Cuáles son estas zonas intermedias? Incluyen todas las instituciones que han surgido gracias a los beneficios tempranos: intercambios extranjeros, creadores de mercado, proveedores de servicios financieros criptográficos y capital de riesgo, nadie se ha librado.

Este cambio estructural ha dejado a las bolsas extranjeras preocupadas. El volumen de posiciones de futuros en la Bolsa de Comercio de Chicago ya ha superado a cierta plataforma de negociación. Si las criptomonedas principales se están negociando cada vez más en lugares de negociación regulados debido a la entrada de las finanzas tradicionales, y las Meme monedas pueden generar proyectos de miles de millones de dólares en el blockchain, ¿está siendo comprimido el espacio vital de ciertas plataformas de negociación?

Además de los intercambios, ¿cómo pueden los creadores de mercado que se beneficiaron del auge de las criptomonedas encontrar una solución al ver que los equipos de cuantificación de alta frecuencia de Wall Street entran en el mercado con infraestructura y capital? Con su declive, la presencia de las instituciones financieras de terceros que les brindan servicios también se ha debilitado, ni hablar de las firmas de capital de riesgo que no pueden operar activamente.

Esta polarización y la presión de liquidez son cambios fundamentales en nuestra industria. Quien encuentre el punto de ruptura podrá triunfar.

Problemas con el Token VC

Entiendo el sentimiento del mercado hacia el Token VC. El proyecto se lanzó con una valoración extremadamente alta, y después de su lanzamiento, se desbloqueó continuamente para obtener ganancias. Dado que todos son casinos, ¿por qué no jugar en un casino relativamente más justo como Meme PVP, donde si pierdes solo puedes culparte a ti mismo por ser lento, en lugar de ayudar a comprar el Token VC valorado en miles de millones de dólares?

La esencia de este problema es que hemos tenido un problema en la cadena de suministro de liquidez de nuestra industria.

¿Por qué Solana puede seguir alcanzando nuevos máximos? Porque tienen productos reales en el mercado, y estos productos permiten que Sol genere ganancias continuas, por lo que la comunidad de usuarios se convierte en una comunidad de trading, y ambas forman una rueda de retroalimentación positiva, convirtiéndose en una especie de profecía autocumplida, que es la clave para generar presión de compra.

El ciclo anterior de DeFi también fue así. Los productos lanzados tenían un atractivo de microinnovación, y los DEX creaban liquidez para un descubrimiento de valor continuo. Cuando la comunidad del producto y la comunidad de comercio de criptomonedas alcanzan un consenso, las listas de monedas en los intercambios centralizados liberan aún más liquidez, logrando un triunfo de tres partes entre el proyecto, la comunidad y el intercambio.

Un ecosistema saludable es: las personas que participan en la cadena están dispuestas a comprar monedas y más dispuestas a difundir, lo que forma un ciclo virtuoso en esta cadena de suministro de liquidez.

Y ahora el problema que enfrenta el VC Token es la división de estas dos comunidades. Justo después de que se lanzara la mainnet, se realizó un evento de generación de tokens, el producto no ha aterrizado en absoluto, y la comunidad solo viene a reclamar airdrops, lo que trae únicamente ventas. En el ciclo anterior, había personas que nos ayudaban a apalancar la compra de pequeñas monedas, pero en este ciclo el apalancamiento ha sido prácticamente eliminado. Al mismo tiempo, en el último mercado alcista, muchos VC recaudaron grandes cantidades de dinero, lo que genera presión de posicionamiento; para mostrar a los LP un bonito retorno en papel, no tuvieron más remedio que elevar el valor de los proyectos ronda tras ronda.

Por lo tanto, se ha creado la situación actual del Token VC, con una sobrevaloración al abrir y sin compradores, ¿qué más puede hacer sino bajar?

Esto hace que sea natural entender la lógica detrás de la creación de las Meme monedas. Dado que los proyectos en los que invierte VC no tienen un impacto real, ¿por qué no invertir en uno con una valoración más baja y justa?

Meme se ha convertido en una oportunidad innegable

Bajo la polarización analizada al principio del artículo, Meme se ha convertido en una de las pistas más innegables de nuestra industria.

Yo solía pensar que los Meme eran pura especulación, pero ahora me doy cuenta de que estaba equivocado. Son un medio que lleva corrientes culturales, su valor no radica en funciones o tecnologías específicas, sino en su capacidad única para llevar la conciencia colectiva, las emociones y la identificación, lo cual es similar a la lógica religiosa. Bajo la superficie absurda, se expresa una profunda necesidad psicológica social y valores, convirtiendo corrientes de pensamiento y emociones en productos y capital.

En otras palabras, el núcleo de su producto son las corrientes de pensamiento y las narrativas que lleva, y la escala de estas corrientes de pensamiento y narrativas determina el límite de un Meme. Tecnología de vanguardia, culto a la personalidad, emociones de IP, corrientes de subcultura, analizamos el tamaño de su potencial detrás, como un VC analiza las perspectivas de la pista de un producto y su ubicación.

Para Meme, el token es su producto. Lo que debe hacer alrededor del producto es promover la interacción entre el precio y la comunidad; el precio, en cierto sentido, es la evolución iterativa del producto. Construir una base comunitaria sólida en medio de la volatilidad del precio, transformar a los especuladores a corto plazo en poseedores a largo plazo, y hacer que ellos difundan, para finalmente cumplir con la profecía autocumplida.

En este sentido, el Meme Token tiene una gran ventaja que el VC Token no tiene. Debido a que el token es el producto en sí, la comunidad del producto se une con la comunidad de especulación de criptomonedas, formando una sinergia.

Meme, debido a sus bajos costos de emisión, resulta en una relación señal-ruido de inversión muy baja y no se puede analizar desde una forma de producto tangible. Requiere una excelente comprensión y gusto de las corrientes de pensamiento y el sentimiento del mercado. Todavía estoy tratando de aprender si hay un método estructurado para investigar este sector, de modo que pueda seleccionar objetivos en medio de una relación señal-ruido extremadamente baja. Si es posible, ¿qué tipo de objetivos son adecuados para que intervengamos y en qué momento debemos intervenir?

Pero creo firmemente que Meme se convertirá en una oportunidad de nivel intertemporal, ya que su esencia es un fenómeno cultural de la era digital, la corriente de pensamiento es inmortal y su emoción se itera, nunca se agota.

Más importante aún, siempre he creído que dar a los marginados la oportunidad de hacerse ricos es la vitalidad de nuestra industria. Antes de esta ola de Meme, se decía que los requisitos para los emprendedores en este ciclo eran al menos diez veces mayores que en el pasado, y parece que las inversiones han sido consumidas por los VC, mientras que el sentimiento de la comunidad y de los minoristas ha estado muy reprimido. Pero a través de Meme, los jóvenes pueden tener la oportunidad de obtener retornos de cien veces mediante emboscadas tempranas; el anti-autoritarismo es uno de los espíritus más fundamentales de las criptomonedas, y creo que siempre estará presente.

¿Cuánto tiempo más puede durar este ciclo Meme?

Cuando todos están entusiasmados sintiendo que pueden contribuir a la comunidad y creen que pueden obtener ganancias para siempre, no olviden que siempre habrá quienes recojan las ganancias, esa es una verdad inmutable en la industria financiera. Piense en si la comunidad de NFT era así en su momento: todos estaban orgullosos de sus avatares de monos, ayudaban a conectar con las marcas, organizaban eventos y colaboraciones por todas partes, y las fiestas de NFT estaban por todo el mundo, ¿y luego qué?

Cuando aparecen varios tipos de confianza inflada y expectativas poco realistas, cuando se siente que tener monedas principales no es tan bueno como tener monedas Meme, y cuando surgen varios hackeos y eventos de fuga, deberíamos empezar a estar en alerta. Una vez que nuestra industria no tenga mayores oportunidades de liquidez y Bitcoin comience a encontrar resistencia, todo el Alpha mejorado descenderá más rápidamente.

En realidad, el gran giro de Meme ocurrió en una plataforma de intercambio llamada pequeño Neiro, cuando el Token VC estaba en problemas, la oportunidad de romper la situación fue descubrir pequeño Neiro, abrazar a la comunidad Meme permitió que el proyecto, la comunidad y los usuarios de la bolsa ganaran dinero, y así surgió el desarrollo posterior.

Pero ahora la liquidez ciega de los Memes en la cadena se parece a la competencia de TVL después de los proyectos de alto TVL en los intercambios, ¿no se parece a la competencia después de las monedas ecológicas con una gran base de usuarios?

Los intercambios cambiarán su estrategia de listado de monedas en función de las expectativas del mercado, guiando así la dirección del mercado. Sin embargo, en nuestra industria, debido a los bajos costos de emisión de activos y la prima de liquidez, inevitablemente caeremos en un fenómeno de competencia homogénea, un fenómeno del que todos se volverán insensibles y se cansarán.

Este es el poder del ciclo.

En el corto plazo, no hagas algo solo porque apuestes a lo que apoyará el intercambio; los proyectos que realmente construyen la industria definitivamente aparecerán.

En el gran ciclo, la llegada de un mercado bajista limpiará del mercado a aquellos que no han hecho nada y a un exceso de oferta, y luego permitirá que el mercado vuelva a la normalidad.

El mercado siempre oscila entre el constructivismo a largo plazo y el emocionalismo a corto plazo, es un espectro donde los protagonistas y los Meme se convierten en los extremos de la estrategia de mancuerna, a medida que las emociones del mercado fluctúan.

No te preocupes, solo encuentra tu propio ritmo.

La inversión es así un juego, hacemos apuestas basadas en nuestro entendimiento, si acertamos ganamos dinero, si nos equivocamos revisamos, siempre curiosos y siempre respetuosos.