Desafíos de cumplimiento en el emprendimiento Web3: Análisis del modelo "tienda adelante, fábrica atrás" en Hong Kong y Shenzhen
En los últimos años, un modelo conocido como "tienda delante, fábrica detrás" ha llamado la atención en el círculo emprendedor de Web3. Este modelo generalmente se refiere a establecer proyectos o empresas en Hong Kong, dirigidos hacia la regulación y el capital extranjero, mientras que se organiza el desarrollo técnico y parte de la operación en Shenzhen, para disfrutar de una fuerte capacidad de investigación y desarrollo a un costo más bajo. Sin embargo, ¿es este modelo realmente Cumplimiento? ¿Puede convertirse en un camino viable para el emprendimiento en Web3? Este artículo explorará esto en profundidad.
El origen del modelo "tienda en frente, fábrica detrás"
Este modelo ha surgido principalmente porque los organismos reguladores no solo se centran en si un proyecto sirve directamente a los usuarios locales, sino que también examinan la operación real del proyecto, la toma de decisiones clave y la ubicación de la gestión de fondos. A primera vista, muchos proyectos de Web3 registran su entidad legal y su negocio en Hong Kong u otras regiones en el extranjero, limitando a través de medios técnicos a sus usuarios a los de Hong Kong y el extranjero, y operando fuera del país.

Deconstrucción de la arquitectura de moneda estable: remodelando el flujo de capital global
La moneda estable, como la herramienta práctica más representativa en el campo de las monedas digitales, demuestra cómo la blockchain puede proporcionar una infraestructura nueva y eficiente para los sistemas de pago financieros tradicionales. En el último año, la capitalización total de la moneda estable ha crecido más del 50%; desde noviembre, ha acelerado su ascenso. Actualmente, la capitalización total de la moneda estable ha superado los 250,000 millones de dólares, y se encuentra en la vanguardia de una explosión. Este tamaño ya es capaz de soportar la circulación eficiente de decenas de billones de dólares en pagos a nivel mundial.
Los profesionales del sector son conscientes del valor de las monedas estables: representan plenamente la capacidad central de "transferir fondos y valor instantáneamente" en blockchain, lo que hace posible construir un ciclo comercial en la cadena. Sin embargo, el pago es mucho más que solo el paso de "enviar dinero de A a B", los escenarios empresariales reales son mucho más complejos que eso.
Actualmente, la mayoría de las aplicaciones de moneda estable orientadas a empresas utilizan una arquitectura de "sándwich de moneda estable": es decir, reemplazar con blockchain

Base como el líder de la red Layer2 de Ethereum, tiene ingresos diarios promedio de 185,000 dólares, gracias a su innovador mecanismo de ordenamiento de transacciones y un ecosistema DEX activo. A través del modelo de tarifas prioritarias y subastas de espacio en bloques eficientes, Base captura eficazmente el valor económico, asegurando un crecimiento estable de los ingresos.

El ecosistema Base entra en una nueva etapa de desarrollo.
Desde finales de mayo de 2025, el ecosistema de Base ha mostrado una clara tendencia explosiva. Las direcciones activas diarias de usuarios, el valor total bloqueado (TVL) y el volumen de transacciones diarias han mostrado una rápida tendencia ascendente. Este fenómeno se debe principalmente a la alternancia de múltiples narrativas populares en el ecosistema, que han atraído la amplia atención del mercado. Desde una perspectiva macroeconómica, con el concepto de stablecoin generando un optimismo en los mercados bursátiles globales, especialmente en el contexto de una posible mejora en el entorno regulatorio, Base podría convertirse en una opción más preferida por las instituciones tradicionales.
Las principales manifestaciones incluyen:
- La cantidad de usuarios activos ha crecido exponencialmente, alcanzando recientemente un récord histórico de 3.6M.
- El valor total de los activos en custodia aumentó de 2,8 mil millones de dólares en mayo a casi 4 mil millones de dólares, volviendo a los niveles máximos del mercado alcista de 2024.
- Desde mayo, el promedio diario de transacciones ha estado cerca de 9 millones, alcanzando el punto más alto del mercado alcista de 24 años.
Base

Desglose de la lógica de inversión DePIN desde cero: oportunidades Alpha aún existen
DePIN( red de infraestructura física descentralizada) ha sido una de las direcciones candentes en la inversión en criptomonedas desde 2022, pero parece que aún no ha surgido un verdadero proyecto de referencia. Varios proyectos con una capitalización de mercado más alta, como Helium, Bittensor, Render y Akash, ya sea que aparecieron antes del concepto DePIN o se clasifican más como parte de la pista de IA. Esto significa que la pista DePIN podría seguir teniendo oportunidades alpha en los próximos 1-3 años.
Este artículo abordará desde cero la lógica de inversión de DePIN, incluyendo por qué DePIN merece atención, así como la presentación de un marco de análisis simple.
¿Por qué prestar atención a la inversión en DePIN?
DePIN no es solo un concepto de especulación
Descentralizar la infraestructura del mundo físico no es solo una idea llamativa.

Los ganadores ocultos detrás de la batalla de plataformas de lanzamiento de Solana
Recientemente, la competencia por las plataformas de lanzamiento de tokens en el ecosistema de Solana ha suscitado una amplia atención. En esta ruidosa competencia, algunos jugadores en la sombra se han convertido silenciosamente en los verdaderos beneficiarios. Este artículo analizará en profundidad a tres empresas: Metaplex, Raydium y Axiom, revelando cómo han avanzado de manera constante en esta gran batalla.
La estrategia de Raydium
Raydium se adapta rápidamente a los cambios del mercado, lanzando no solo su propia plataforma de lanzamiento de tokens LaunchLab, sino también introduciendo múltiples plataformas similares a través de estrategias de colaboración con SDK. Esta medida ha mejorado significativamente la competitividad de Raydium en el mercado de plataformas de lanzamiento de Solana.
Los datos muestran que LaunchLab SDK ocupa Solana

La tokenización de acciones estadounidenses se ha convertido en un tema popular recientemente, con múltiples plataformas que han lanzado productos relacionados, lo que ha generado un amplio seguimiento. Este fenómeno tiene raíces históricas y, gracias a los avances regulatorios y tecnológicos, ha cobrado nueva vida. Soltar el umbral de negociación, apoya el comercio durante todo el día, pero también enfrenta algunos desafíos.
La tokenización de acciones es esencialmente un certificado de precio de contratos inteligentes en la cadena, donde los poseedores no pueden disfrutar de los derechos tradicionales de los accionistas, solo pueden obtener beneficios económicos. La principal diferencia con las acciones tradicionales radica en la falta de identidad de accionista, su propiedad de solo mapeo de precios, así como una mayor liquidez y un umbral más bajo.
Actualmente, la tokenización de acciones carece de un mecanismo de arbitraje completo, lo que podría llevar a una desconexión entre el precio en cadena y el precio de las acciones fuera de la cadena. Los inversores deben tener cuidado con la falta de liquidez y el riesgo de deslizamiento. En cuanto a la conformidad, los emisores deben obtener las licencias financieras correspondientes, pero la regulación fuera de los Estados Unidos aún presenta incertidumbre.
La tokenización de acciones no cotizadas conlleva mayores riesgos, incluyendo conflictos de legalidad y gobernanza, asimetría de información y falta de transparencia en la fijación de precios.

Panorama del ecosistema de activos del mundo real en la cadena de Solana: desde acciones hasta bienes raíces, los activos tokenizados abarcan siete áreas clave.
Los activos del mundo real ( RWA ) se refieren a acciones, bienes raíces, materias primas o instrumentos de crédito y otros activos físicos o financieros tradicionales que están tokenizados y en la cadena. El valor de estos activos proviene de su utilidad, escasez o demanda en el mundo real, y generalmente está sujeto a la regulación financiera existente.
La tokenización es el proceso de presentar estos activos en forma de tokens digitales en la blockchain. Al codificar la propiedad como un token, activos como bonos del gobierno de EE. UU., capital privado o bienes raíces pueden ser emitidos, rastreados y transferidos de manera más eficiente. Esta transformación on-chain se está convirtiendo en un pilar fundamental de las aplicaciones de blockchain institucionales, logrando liquidaciones las 24 horas, aumentando la transparencia y apoyando la propiedad fraccionada de activos, ampliando así el acceso a los mercados de capital globales.
Hoy en día, el campo de los activos tokenizados está dominado por herramientas tradicionales como los fondos del mercado monetario y los valores gubernamentales.

foco del mercado de criptomonedas
dinámicas regulatorias
Las plataformas de intercambio de criptomonedas en Corea del Sur enfrentan el riesgo de multas masivas.
El legislador surcoreano Min Byung-deok reveló que un conocido mercado de criptomonedas podría enfrentar multas de hasta 183 billones de wones surcoreanos debido a violaciones de KYC y otros comportamientos irregulares. La Agencia de Análisis de Inteligencia Financiera descubrió que el intercambio tuvo más de 9.57 millones de infracciones, de las cuales aproximadamente 9.34 millones estaban relacionadas con problemas de verificación de identidad de los clientes. Actualmente se ha implementado la suspensión de operaciones y la responsabilidad de personal, pero el monto exacto de la multa aún no se ha determinado.
El legislador francés propuso utilizar el exceso de energía nuclear para extraer bitcoins.
La Asamblea Nacional de Francia recibió recientemente una propuesta que sugiere llevar a cabo un plan piloto de minería de bitcoin por un período de cinco años, utilizando la energía eléctrica excedente de las plantas nucleares para la minería. Se estima que el uso de 1 gigavatio de energía excedente podría generar entre 100 y 150 millones de dólares al año para Francia. Este plan no solo podría compensar los costos de mantenimiento de las plantas nucleares, sino que también ayudaría a evitar el desperdicio de electricidad y contribuiría al equilibrio de la red eléctrica. El calor generado por la minería

La ecología de las monedas estables avanza hacia la capitalización: el inicio de una revaluación estructural.
En el actual entorno del mercado, cada vez más inversores están comenzando a prestar atención a los proyectos de criptomonedas con fundamentos sólidos. Recientemente, una noticia ha llamado la atención en el círculo de las criptomonedas: un proyecto del ecosistema de Ethena se listará en Nasdaq mediante una fusión SPAC, y se ha acompañado de un plan de financiamiento de 360 millones de dólares para establecer una estructura de tesorería de "solo comprar y no vender".
Este es un cuarteto sin precedentes en el ecosistema de monedas estables "activos + cotización + recompra + bloqueo", diseñado para lograr una acumulación de valor a largo plazo y una fijación de precios a nivel de capital. Para los inversores familiarizados con el mercado de criptomonedas, lo que realmente merece atención no son las fluctuaciones de precios a corto plazo, sino el "circuito de capital" que se va aclarando detrás.
El camino hacia la tokenización de los activos en el ecosistema de moneda estable
Una SPAC llamada TLGY anunció una asociación con StablecoinX Asset

Pump.fun anunció que el 12 de julio emitirá el Token PUMP, valorado en 40 mil millones de dólares, lo que ha suscitado amplias dudas. El sentimiento del mercado es pesimista y la presión competitiva ha aumentado, lo que hace que su valoración se considere excesiva. Además, las declaraciones pasadas del fundador sobre la preventa también han sido objeto de críticas. A pesar de las numerosas opiniones críticas, aún hay algunas voces que ven con buenos ojos el proyecto, creyendo que podría revertir la tendencia del mercado.

La propuesta de mejora HIP-3 lanzada por Hyperliquid ha llamado la atención de las Finanzas descentralizadas, con el objetivo de abrir los permisos para la creación de mercados perpetuos, Soltar las barreras para la inclusión de monedas y mejorar la Liquidez. Esta medida puede atraer la participación institucional, generar un nuevo ecosistema de Token y satisfacer la demanda de negociación de acciones no cotizadas, mostrando así una ventaja de flexibilidad entre los intercambios centralizados. HIP-3 impulsa a Hyperliquid a convertirse en una infraestructura financiera importante que conecta activos reales.

Fartcoin es una moneda absurda de encriptación que, debido a su origen divertido y su poderosa capacidad de propagación social, ha subido en contra de la tendencia, atrayendo la atención de los inversores tradicionales. A pesar de la falta de aplicaciones prácticas, subió más del 14% en el primer trimestre de 2025. El éxito de Fartcoin se debe al sentimiento especulativo y la intensidad de las discusiones, convirtiéndose en un fenómeno financiero interesante.

Informe de desarrollo de LSD de múltiples ecosistemas: la pista es muy grandiosa, el proyecto es muy temprano.
La semana pasada, publicamos el informe del ecosistema LSDFi y un informe sobre el impacto de la actualización de Shanghai en LSD, pero nos centramos principalmente en Ethereum. Esto se debe a que la cantidad de fondos generados solo por el staking líquido de Ethereum supera los 14,000 millones de dólares. Este informe explorará la situación y las dinámicas del desarrollo de LSD en otros ecosistemas de cadenas públicas, y observará desde el punto de vista de los datos la evolución, las tendencias y el impacto en la industria de LSD. Las cadenas públicas incluidas en esta investigación son: BNB Chain, Cardano, Polygon, Solana, Polkadot, Avalanche, Cosmos y Aptos.
BNB Chain
El estado actual de staking de BNB es similar al de Ethereum, con una tasa de staking del 15.44%, y actualmente el rendimiento anual promedio de staking es de aproximadamente 2.84%, lo que es relativamente bajo. Entre los más

El auge y los desafíos de la moneda estable encriptada nativa USDe
En el mercado de criptomonedas, está surgiendo un nuevo tipo de moneda estable. Esta moneda estable se sitúa entre la centralización y la descentralización, adoptando la forma de productos de ingresos pasivos estructurados, custodiando activos en la cadena y generando ingresos mientras mantiene la estabilidad a través de estrategias delta neutrales.
El trasfondo del nacimiento de este nuevo tipo de moneda estable es que las monedas estables centralizadas tradicionales como el USDT y el USDC dominan el mercado, mientras que las garantías de la moneda estable descentralizada DAI se están centralizando gradualmente, y las monedas estables algorítmicas LUNA y UST colapsaron después de un rápido crecimiento. La nueva solución busca un equilibrio entre los mercados DeFi y CeFi.
Este plan utiliza el servicio OES de custodia de activos en cadena, mapeando los fondos a los márgenes proporcionados por el intercambio. Esto mantiene la característica de DeFi de aislar los fondos en cadena de los intercambios, reduciendo los riesgos de malversación de fondos y insolvencia. Al mismo tiempo, también conserva CeFi.

Friend Tech ha mostrado una fuerte subida en el mercado de criptomonedas, atrayendo a una gran cantidad de usuarios de calidad, especialmente la participación de instituciones y bloggers conocidos. A pesar de su gran potencial, también enfrenta riesgos como las altas ganancias de los Bots y la intensa fluctuación de precios, por lo que es necesario seguir la salud del ecosistema y equilibrar los intereses. Los usuarios participantes deben controlar su posición con precaución.

Construcción de superaplicaciones: evolución de las aplicaciones pesadas y los protocolos pesados
El concepto de protocolo胖 fue propuesto por Joel Monegro en 2016. Hasta ahora, es un buen tema de inversión, pero a largo plazo, para los protocolos que están creando la mayor parte del valor, este concepto parece no ser lo suficientemente completo.
Este artículo explorará el concepto de Aplicación Gorda (FAPP), cuya hipótesis central es:
Las aplicaciones que ofrecen una amplia gama de productos acumularán el mayor valor.
Las aplicaciones dominantes de Web 2 suelen comenzar en un campo profesional determinado y, una vez que alcanzan una posición dominante, ofrecen una serie de productos diferentes para aprovechar los efectos de red y maximizar las ventajas del usuario. Esto se puede resumir como:
"Usa herramientas para atraerlos, usa la red para retenerlos."
En el ámbito de las criptomonedas, hasta ahora las aplicaciones y productos de nivel asesino han destacado en muchos aspectos. Algunas plataformas de intercambio son ejemplos típicos, que no dejan escapar a ningún usuario y gradualmente se establecen en su mercado.

Las monedas estables están remodelando el panorama del comercio global, especialmente en un entorno de sanciones, convirtiéndose en una infraestructura financiera clave. Rusia y China están utilizando monedas estables para comerciar petróleo, esquivando las sanciones occidentales. La aplicación de las monedas estables se ha expandido desde el nivel individual hasta el nivel estatal, con países compitiendo por explorar su potencial y promover la modernización de la infraestructura financiera. Esta tendencia marca el reconocimiento gradual de la utilidad de las monedas estables por parte de los gobiernos de todo el mundo, formando una nueva actitud hacia la futura estructura financiera.

El asombroso crecimiento de Ethena-USDe está transformando el ecosistema de Finanzas descentralizadas.
Recientemente, la cantidad total emitida de USDe ha mostrado una asombrosa tendencia de crecimiento, aumentando de 2.4 mil millones de USD a 3.8 mil millones de USD en el último mes, con un incremento mensual de más del 58%. Este crecimiento significativo se debe principalmente al aumento del optimismo en el mercado después de que Bitcoin superara su máximo histórico, lo que impulsó el aumento de las tasas de financiamiento y, a su vez, mejoró el rendimiento de staking de USDe. A pesar de una reciente caída, la tasa de rendimiento anualizada de USDe sigue manteniéndose en un nivel bastante considerable.
Al mismo tiempo, MakerDAO se convirtió en un beneficiario inesperado de esta ola de crecimiento. Los ingresos diarios de MakerDAO aumentaron más del 200% en comparación con hace un mes, alcanzando un nuevo máximo. Este crecimiento está estrechamente relacionado con el desarrollo de Ethena. La alta tasa de rendimiento de staking de USDe para sUSDe y

La tokenización de acciones se ha desarrollado rápidamente en el último año, centrándose en mejorar la liquidez y la eficiencia del mercado de valores tradicional, pero aún enfrenta desafíos de cumplimiento y educación del mercado. A pesar de que en esta etapa la actividad es insuficiente, se espera que en el futuro logre avances gracias a las monedas estables y las aplicaciones DeFi, convirtiéndose en una categoría de activos clave que conecta las finanzas tradicionales y el mercado de criptomonedas.