Анализ развития рынка RWA: различия между долларовыми активами и другими активами
В последнее время, несмотря на продолжающуюся депрессию на рынке криптовалют, RWA (реальные активы) стали热门话题. Существует мнение, что RWA является рынком триллионов, поскольку USDT и USDC, как самые ранние и успешные долларовые RWA, уже близки к рыночной капитализации в 300 миллиардов долларов. Тем не менее, это утверждение требует дальнейшего обсуждения.
На самом деле RWA не является единым целым; между долларом RWA и другими RWA существуют巨大差异, которые даже трудно сравнить. Для того чтобы другие RWA могли быстро развиваться, помимо изучения опыта долларового RWA, им также необходимо найти подходящий путь развития.
Как инвестору, если вы хотите найти альфа-возможности в области RWA, сначала необходимо четко понимать различия между долларом RWA и другими RWA. Далее мы проанализируем различия между ними с четырех точек зрения, чтобы помочь понять текущее состояние и вызовы неденежных RWA, а также найти инвестиционные возможности в области RWA.
1. Сценарий использования: спрос на долларовые RWA четкий, большинство спроса на RWA неясен
USDT и USDC как цифровое продолжение доллара в основном обслуживают торговые расчеты на криптовалютном рынке, трансакции через границу и потребности в хеджировании. Эти сценарии высокочастотные и необходимы, особенно в странах с серьезной инфляцией, где долларовые стейблкоины становятся важным инструментом для защиты богатства.
В сравнении с этим, другие RWA (например, токенизация недвижимости) в основном направлены на реализацию глобального финансирования или повышение ликвидности активов через блокчейн. Частота таких потребностей довольно низка, и аудитория ограничена. Участники крипторынка предпочитают вкладывать средства в такие нативные активы, как BTC, ETH или мемные токены. У активов с хорошей офлайн-выгодой уже есть зрелые каналы финансирования, в то время как активы с низкой доходностью активно стремятся выйти на блокчейн, что дополнительно ограничивает объем рынка.
В целом, долларовые RWA являются "поставщиками" ликвидности для крипто-рынка, в то время как другие RWA стремятся стать "потребителями" ликвидности. Хотя названия одинаковы, суть различна. Стоит задуматься, существуют ли другие немонетарные RWA, которые могут предоставить ликвидность крипто-рынку.
2. Соответствие и доверие: долларовые RWA зрелые, большинство других RWA все еще имеют недостатки
Регуляторная адаптивность
USDC выпускается регулируемыми учреждениями, резервные средства регулярно аудитируются и соответствуют законодательству США о валюте; хотя USDT когда-то вызывал споры, он завоевал доверие рынка благодаря глубокой кооперации с торговыми платформами. Регулирование других RWA более сложно. Например, токенизация недвижимости связана с подтверждением юридической собственности и вопросами транснационального правопорядка, в настоящее время отсутствуют единые стандарты, что затрудняет быстрое масштабирование.
Основы доверия
Ядром RWA является токенизация кредита. RWA в долларах привязаны к доллару, за ними стоит кредит страны США, что вызывает высокий уровень доверия пользователей. В то время как другие RWA полагаются на кредитоспособность эмитентов оффлайн-активов, например, токенизация недвижимости требует подтверждения права собственности авторитетными организациями, иначе пользователям будет трудно доверять соотношению токена в цепочке и физического актива.
Таким образом, доверительная основа долларовых RWA трудно преодолима, другие RWA не могут сравниться. В краткосрочной перспективе стоит обратить внимание на категории RWA с низкими барьерами соответствия и легким установлением доверия.
3. Техническая реализация: долларовые RWA относительно просты, другие RWA относительно сложны
Техническая логика долларового стейблкоина ясна: выпуск и выкуп на блокчейне, низкий порог входа. Доллары и казначейские облигации являются стандартизированными активами, стоимость аудита и отслеживания невелика. В то время как другие реальные активы (RWA) связаны с оценкой активов, распределением дивидендов, расчетами и другими сложными этапами, также требуется, чтобы оракулы в режиме реального времени проверяли данные вне блокчейна. Процессы токенизации различных активов (например, недвижимости) значительно различаются, стандарты соблюдения и сложность технической реализации высоки, поэтому развитие естественно идет медленно.
Таким образом, нестандартные RWA требуют разработки стандартов для каждого типа активов, и в краткосрочной перспективе трудно достичь прорыва. В то же время RWA, такие как золото и облигации, относительно легко стандартизировать и реализовать.
4. Способы продвижения: долларовые RWA снизу вверх, другие RWA сверху вниз
Рост USDT обусловлен потребностями пользователей: ограничения регулирования на покупку криптовалюты за фиатные деньги привели к тому, что торговые платформы запустили торговые пары с USDT, чтобы решить эту проблему. С увеличением использования он эволюционировал в цифровой доллар, став частью DeFi и международных платежей. Это результат рыночного спроса, возникающего снизу вверх.
Недвижимость, акции и другие реальные активы (RWA) в основном продвигаются крупными учреждениями из-за потребностей в финансировании или ликвидности, что относится к модели сверху вниз. Уровень участия обычных пользователей и предпринимателей низок.
Метод развития «снизу вверх» лучше соответствует особенностям криптоиндустрии. Проекты RWA, которые больше сосредоточены на развитии сообщества, также с большей вероятностью привлекут пользователей.
Итоги и перспективы
Успех долларов RWA, таких как USDT и USDC, невозможен без четкого спроса, высокой ликвидности, прочной основы доверия, низкого технического порога и рыночного импульса снизу вверх. Другие RWA сталкиваются с трудностями из-за проблем с отображением прав собственности, неопределенности в регулировании, технической сложности и сопротивления традиционных интересов, что затрудняет их развитие.
В будущем, если другие RWA хотят прорваться, им необходимо приложить усилия хотя бы в следующих направлениях:
Регуляторное сотрудничество: содействие международному признанию прав собственности на активы в цепочке.
Регуляторная структура: разработать детализированные стандарты по категориям активов, ускорить процесс соблюдения требований.
Инфраструктура: усовершенствование RWA-оракула, платформы выпуска и кросс-чейн ликвидностного протокола.
Как инвесторы, нам следует прояснить различия между RWA в долларах и другими RWA, а также понять текущее состояние развития сектора RWA.
Во-первых, необходимо обратить внимание на развитие американской нормативной базы для RWA, а также на RWA-активы, которые легко стандартизировать и сделать прозрачными (такие как золото и облигации). В настоящее время следует обратить внимание на инфраструктурные проекты в области RWA, такие как RWA-ораклы, платформы выпуска RWA, протоколы ликвидности RWA и т.д.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
20 Лайков
Награда
20
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
CodeAuditQueen
· 07-24 01:32
Эти активы недвижимости - это токсичный кодовый контракт, вокруг которого ходят кругами.
Посмотреть ОригиналОтветить0
OnchainGossiper
· 07-23 18:50
Ты называешь это Соответствием? Смешно.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MidnightGenesis
· 07-22 00:21
в блокчейне данные становятся интересными, в полночь, просмотрев код, вы понимаете.
Посмотреть ОригиналОтветить0
TooScaredToSell
· 07-21 06:35
Так сильно ли поляризована трасса rwa...?
Посмотреть ОригиналОтветить0
ParanoiaKing
· 07-21 06:30
Токенизация недвижимости? Жизни больше нет, похоже.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ArbitrageBot
· 07-21 06:20
Недвижимость на блокчейне? Умираю от смеха, пришли посмотреть на представление.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SlowLearnerWang
· 07-21 06:19
мир криптовалют еще нужно смотреть на U-базу, что бы ни говорили, это правда.
Анализ развития RWA: четыре основных различия между долларовыми активами и другими активами
Анализ развития рынка RWA: различия между долларовыми активами и другими активами
В последнее время, несмотря на продолжающуюся депрессию на рынке криптовалют, RWA (реальные активы) стали热门话题. Существует мнение, что RWA является рынком триллионов, поскольку USDT и USDC, как самые ранние и успешные долларовые RWA, уже близки к рыночной капитализации в 300 миллиардов долларов. Тем не менее, это утверждение требует дальнейшего обсуждения.
На самом деле RWA не является единым целым; между долларом RWA и другими RWA существуют巨大差异, которые даже трудно сравнить. Для того чтобы другие RWA могли быстро развиваться, помимо изучения опыта долларового RWA, им также необходимо найти подходящий путь развития.
Как инвестору, если вы хотите найти альфа-возможности в области RWA, сначала необходимо четко понимать различия между долларом RWA и другими RWA. Далее мы проанализируем различия между ними с четырех точек зрения, чтобы помочь понять текущее состояние и вызовы неденежных RWA, а также найти инвестиционные возможности в области RWA.
1. Сценарий использования: спрос на долларовые RWA четкий, большинство спроса на RWA неясен
USDT и USDC как цифровое продолжение доллара в основном обслуживают торговые расчеты на криптовалютном рынке, трансакции через границу и потребности в хеджировании. Эти сценарии высокочастотные и необходимы, особенно в странах с серьезной инфляцией, где долларовые стейблкоины становятся важным инструментом для защиты богатства.
В сравнении с этим, другие RWA (например, токенизация недвижимости) в основном направлены на реализацию глобального финансирования или повышение ликвидности активов через блокчейн. Частота таких потребностей довольно низка, и аудитория ограничена. Участники крипторынка предпочитают вкладывать средства в такие нативные активы, как BTC, ETH или мемные токены. У активов с хорошей офлайн-выгодой уже есть зрелые каналы финансирования, в то время как активы с низкой доходностью активно стремятся выйти на блокчейн, что дополнительно ограничивает объем рынка.
В целом, долларовые RWA являются "поставщиками" ликвидности для крипто-рынка, в то время как другие RWA стремятся стать "потребителями" ликвидности. Хотя названия одинаковы, суть различна. Стоит задуматься, существуют ли другие немонетарные RWA, которые могут предоставить ликвидность крипто-рынку.
2. Соответствие и доверие: долларовые RWA зрелые, большинство других RWA все еще имеют недостатки
Регуляторная адаптивность
USDC выпускается регулируемыми учреждениями, резервные средства регулярно аудитируются и соответствуют законодательству США о валюте; хотя USDT когда-то вызывал споры, он завоевал доверие рынка благодаря глубокой кооперации с торговыми платформами. Регулирование других RWA более сложно. Например, токенизация недвижимости связана с подтверждением юридической собственности и вопросами транснационального правопорядка, в настоящее время отсутствуют единые стандарты, что затрудняет быстрое масштабирование.
Основы доверия
Ядром RWA является токенизация кредита. RWA в долларах привязаны к доллару, за ними стоит кредит страны США, что вызывает высокий уровень доверия пользователей. В то время как другие RWA полагаются на кредитоспособность эмитентов оффлайн-активов, например, токенизация недвижимости требует подтверждения права собственности авторитетными организациями, иначе пользователям будет трудно доверять соотношению токена в цепочке и физического актива.
Таким образом, доверительная основа долларовых RWA трудно преодолима, другие RWA не могут сравниться. В краткосрочной перспективе стоит обратить внимание на категории RWA с низкими барьерами соответствия и легким установлением доверия.
3. Техническая реализация: долларовые RWA относительно просты, другие RWA относительно сложны
Техническая логика долларового стейблкоина ясна: выпуск и выкуп на блокчейне, низкий порог входа. Доллары и казначейские облигации являются стандартизированными активами, стоимость аудита и отслеживания невелика. В то время как другие реальные активы (RWA) связаны с оценкой активов, распределением дивидендов, расчетами и другими сложными этапами, также требуется, чтобы оракулы в режиме реального времени проверяли данные вне блокчейна. Процессы токенизации различных активов (например, недвижимости) значительно различаются, стандарты соблюдения и сложность технической реализации высоки, поэтому развитие естественно идет медленно.
Таким образом, нестандартные RWA требуют разработки стандартов для каждого типа активов, и в краткосрочной перспективе трудно достичь прорыва. В то же время RWA, такие как золото и облигации, относительно легко стандартизировать и реализовать.
4. Способы продвижения: долларовые RWA снизу вверх, другие RWA сверху вниз
Рост USDT обусловлен потребностями пользователей: ограничения регулирования на покупку криптовалюты за фиатные деньги привели к тому, что торговые платформы запустили торговые пары с USDT, чтобы решить эту проблему. С увеличением использования он эволюционировал в цифровой доллар, став частью DeFi и международных платежей. Это результат рыночного спроса, возникающего снизу вверх.
Недвижимость, акции и другие реальные активы (RWA) в основном продвигаются крупными учреждениями из-за потребностей в финансировании или ликвидности, что относится к модели сверху вниз. Уровень участия обычных пользователей и предпринимателей низок.
Метод развития «снизу вверх» лучше соответствует особенностям криптоиндустрии. Проекты RWA, которые больше сосредоточены на развитии сообщества, также с большей вероятностью привлекут пользователей.
Итоги и перспективы
Успех долларов RWA, таких как USDT и USDC, невозможен без четкого спроса, высокой ликвидности, прочной основы доверия, низкого технического порога и рыночного импульса снизу вверх. Другие RWA сталкиваются с трудностями из-за проблем с отображением прав собственности, неопределенности в регулировании, технической сложности и сопротивления традиционных интересов, что затрудняет их развитие.
В будущем, если другие RWA хотят прорваться, им необходимо приложить усилия хотя бы в следующих направлениях:
Как инвесторы, нам следует прояснить различия между RWA в долларах и другими RWA, а также понять текущее состояние развития сектора RWA.
Во-первых, необходимо обратить внимание на развитие американской нормативной базы для RWA, а также на RWA-активы, которые легко стандартизировать и сделать прозрачными (такие как золото и облигации). В настоящее время следует обратить внимание на инфраструктурные проекты в области RWA, такие как RWA-ораклы, платформы выпуска RWA, протоколы ликвидности RWA и т.д.