Обзор рынка за неделю【6.9 - 6.13】: Геополитические потрясения и осторожность капитала резонируют, Основной токен колеблется и корректируется, рынок на высоких уровнях накапливает силы
Под макроэкономическими потрясениями восстановление средств ограничено, основной токен колебался и корректировался, альткоины откатились, рынок находится в фазе высокой консолидации
Изменения в макроэкономической ситуации вызывают колебания на рынке:
Воздушные удары Израиля по Ирану вызвали кратковременное укрытие от рисков, волатильность на рынке снизилась, ожидания снижения процентных ставок со стороны ФРС усилились, общая атмосфера стала более осторожной и ожидательной.
Динамика притока средств хоть и восстановилась, но не имеет устойчивости:
ETF вновь продемонстрировал чистый приток около 1 миллиарда долларов, но динамика замедляется, темпы эмиссии стейблов снижаются, премия USDT ослабевает, что показывает осторожное отношение к входящим средствам.
Основной токен демонстрирует диверсификацию, сила биткойна ослабевает, эфириум после роста откатывается:
Биткойн после роста столкнулся с сопротивлением и откатился, а у Эфириума замедлился импульс к росту. Некоторые учреждения продолжают наращивать позиции, общая структура остается нейтральной с уклоном в сторону сильного.
Ликвидность альткоинов улучшилась, но рост сдерживается:
Индекс TOTAL2 столкнулся с препятствиями в восстановлении и откатился, доля рыночной капитализации OTHERS остановила падение и колебалась, индекс благосостояния в цепи 53, все еще не вышел из слабости.
В настоящее время находимся на стадии консолидации, в краткосрочной перспективе необходимо ждать прорыва капитала, наблюдать за изменением структуры альткоинов и признаками возврата капитала в основной токен.
Один. Макроэкономическая и рыночная среда
Геополитическая ситуация: Конфликт между Израилем и Ираном временно ограничен взаимными запусками ракет и беспилотников, риск полной войны невысок, ожидается, что это продлится около двух недель, США оказывают поддержку, но напрямую не вмешиваются.
Рыночные тенденции: цены на нефть растут из-за настроений, биткойн вернулся к 105000 долларов, фондовый рынок США восстанавливается, волатильность снижается, рынок становится более стабильным.
Направление политики: вероятность снижения процентной ставки в июле увеличивается, Федеральная резервная система ищет баланс между инфляцией и экономикой, региональные конфликты могут касаться отношений США и Израиля.
Два, анализ потоков средств и структура рынка Основной токен
Внешние потоки средств
ETF средства: На этой неделе поступило 2,8 миллиарда, объем поступлений значительно увеличился
**Стейблкоин: **На этой неделе выпущено 2.3 миллиарда, среднее ежедневное количество выпуска составляет 321 миллион, что является высоким уровнем.
Индикатор рыночного настроения
Премия на внебиржевом рынке: премия на стейблкоины продолжает незначительно расти
Биткойн (BTC)
Технический анализ: Рынок находится в зоне колебаний с восходящим трендом.
Распределение чипов на блокчейне: Чипы на сумму более 103 000 долларов усилены
Эфириум (ETH)
Производительность хуже, чем у BTC, соотношение ETH/BTC остается в колебаниях, средства продолжают течь в BTC.
Изменения на блокчейне: рост активных адресов может свидетельствовать о завершении этапа формирования дна.
Обзор макроэкономики
Следите за геополитическими конфликтами
• Геополитический контекст:
Иранская местность в основном гористая, окруженная горами, численность населения и количество обычного оружия значительно превышают таковые в Израиле, что затрудняет Израилю возможность начать наземную войну в одиночку; если только США не примут прямое участие, в противном случае конфликт будет ограничен точечными ударами.
• Масштаб и продолжительность конфликта:
Израиль заявил, что будет продолжать боевые действия в течение двух недель, ожидая долгосрочного низкоинтенсивного противостояния, а не крупномасштабной обычной или ядерной войны. Иордания, как буферная зона, еще больше ограничила прямой наземный контакт.
• Оценка влияния:
В текущей ситуации рынок беспокоится о полномасштабной войне в низкой степени, геополитические риски в основном проявляются в колебаниях настроения, а не в существенной военной эскалации.
• Изменение цен на нефть:
В настоящее время рост цен на нефть в основном обусловлен эмоциональной реакцией, а не сбоями в поставках, так как Израиль не атакует иранские нефтяные заводы, порты или транспортные узлы. Атаки ограничиваются ядерными объектами и целями среди персонала, в краткосрочной перспективе это не окажет непосредственного влияния на мировые поставки нефти.
• Рынок акций США и криптовалют:
Американские фондовые рынки перед открытием хоть и в отрицательной зоне, но демонстрируют рост, биткойн восстановился до 105000 долларов, что указывает на улучшение рыночных настроений. Волатильность снизилась с утреннего пика и колебалась в пределах 1000 долларов во второй половине дня.
• Изменение волатильности:
По сравнению с макроэкономическими событиями в начале года, текущий рынок проявляет меньшую чувствительность к геополитическим рискам и волатильность снизилась.
• Влияние институциональных позиций:
Увеличение институциональных позиций, уменьшение обращающихся токенов, похоже на модель американского фондового рынка. Эффект блокировки ETF заметен, приток и отток сбалансированы, но большая часть заблокирована.
• Рыночный ритм:
Динамика биткойна все больше связана с фондовым рынком США, а длительный цикл принятия решений со стороны учреждений приводит к сокращению ликвидности, что повышает стабильность рынка. Однако в краткосрочной перспективе он по-прежнему подвержен влиянию эмоций, как, например, падение и последующий рост после 6 часов утра.
• Сравнение с другими криптовалютами:
Эфир и Солана по-прежнему сохраняют высокую волатильность из-за недостатка крупных ETF и глубокого участия институциональных инвесторов.
Нейтральная ставка процентов
С 30 июля 2025 года по 9 декабря 2026 года вероятность снижения процентных ставок постепенно изменяется.
29 октября и 10 декабря 2025 года вероятность снижения ставки на 50 базисных пунктов до 375-400 базисных пунктов постепенно увеличивается,
В частности, на заседании 10 декабря 2025 года вероятность снижения ставки на 225-250 базисных пунктов составляет 28,6%, а вероятность снижения до 400-425 базисных пунктов — 21,3%. Заседания 2026 года показывают, что масштаб снижения ставок может стать более стабильным, а распределение вероятностей более разрозненным.
Основные события на следующей неделе
Влиятельные события на следующей неделе
Таблица публикации макроэкономических данных
Публикация данных
Два. Анализ данных на цепочке
1.Изменения среднесрочных и краткосрочных рыночных данных, влияющих на рынок на этой неделе
1.1 Состояние движения средств стейблкоинов
На этой неделе данные о средствах стейблкоинов по сравнению с прошлой неделей показывают, что объем эмиссии увеличился с 1.005 миллиарда до 1.149 миллиарда, что составляет рост на 14%. Средний ежедневный объем эмиссии увеличился с 143 миллионов до 164 миллионов, что также составляет рост на 14%. Можно заметить, что хотя объем эмиссии стейблкоинов на этой неделе продолжает расти по сравнению с прошлой неделей, темп роста уже начал замедляться. По сравнению с восстановлением темпов роста на прошлой неделе, на этой неделе темпы роста снова отошли на второй план. Движение средств стейблкоинов тесно связано с ценовыми трендами BTC и других основных токенов, и изменения рыночного настроения могут напрямую влиять на эмиссию и обращение стейблкоинов. Таким образом, учитывая цену BTC, замедление темпов роста объема эмиссии стейблкоинов на этой неделе также может быть одной из причин, почему цена BTC тестирует предыдущие максимумы, но не может их преодолеть.
В целом, стабильные токены, играющие роль "фонда" в крипторынке, заслуживают внимания. В настоящее время общий объем стабильных токенов продолжает расти, но темпы эмиссии имеют колебания, и сейчас еще не наблюдается полной силы на рынке. Поэтому рекомендуется сохранять осторожно оптимистичный настрой.
1.2 Ситуация с потоками средств ETF
На этой неделе с 6/6 по 6/13 в Bitcoin ETF наблюдается восстановление чистого притока, сумма чистого притока составила 1,02 миллиарда долларов, что на 1,718 миллиарда долларов больше по сравнению с прошлой неделей, что отражает краткосрочный рост инвестиционного настроения институциональных инвесторов и американских инвесторов. В частности, за первые два дня этой недели скорость чистого притока в Bitcoin ETF ускорилась, в то время как цена Bitcoin во вторник отскочила до максимума на этой неделе и снова протестировала область предыдущих максимумов. В последующие дни в Bitcoin ETF продолжался чистый приток, но скорость притока начала замедляться, что также отразилось на цене BTC, которая с серединой недели начала формировать максимум и показала коррекцию. Инвестиционное настроение институциональных инвесторов начало снижаться со второй половины недели, поэтому в целом, до появления обратного тренда в снижении скорости чистого притока в Bitcoin ETF, необходимо быть осторожными к риску дальнейшего снижения цены BTC.
На этой неделе также стоит обратить внимание на ETH ETF, который показал значительное и непрерывное поступление средств. Постоянный приток, безусловно, свидетельствует о наличии относительно благоприятных факторов в средне- и долгосрочной перспективе. Однако после поступления средств в размере 240 миллионов 6 ноября рынок также скорректировался, и стоит обратить внимание на то, нет ли на ETF-рынке краткосрочных неразумных ситуаций.
1.3 Оффшорная премия/дисконт
Согласно движению за последнюю неделю (с 6/7 по 6/13), премия на внебиржевом рынке USDT и USDC сначала синхронно возросла, что отражает приток внебиржевых средств на рынок в первой половине этой недели. Общая тенденция к восстановлению на рынке также подтверждает это. Начиная с среды, премия на внебиржевом рынке USDT и USDC, достигнув 99.79% и 100% соответственно, начала снижаться, и в целом рынок также почти в среду начал новую коррекцию. Однако в четверг премия на внебиржевом рынке USDC снова пошла вверх, в то время как USDT отклонился в другую сторону. На данный момент, по состоянию на сегодня, премия на внебиржевом рынке USDC снова вернулась к 100%, в то время как USDT продолжает падать до 99.65%. Несмотря на то что USDC имеет некоторый рост, премия на внебиржевом рынке так и не преодолела 100%, и с начала этого года общая тенденция премии на внебиржевом рынке USDC и USDT по-прежнему демонстрирует понижающийся тренд. В нормальных или бычьих условиях стабильные токены часто показывают небольшую премию, что означает, что есть средства, готовые покупать стабильные токены по более высокой цене для входа на рынок. Поэтому из текущих премий USDC и USDT видно, что рынок в целом по-прежнему настроен консервативно, и общее настроение остаётся в состоянии ожидания.
1.4 Покупка某机构
Согласно действиям по покупке со стороны определённой организации, можно заметить, что хотя эта организация с начала года продолжает наращивать свои запасы биткойнов, тем не менее, с ростом цены биткойна, когда цена биткойна достигла 100000, темп покупок явно замедлился. В частности, 2 июня, когда цена биткойна находилась около 106495, количество покупок снизилось с 4020 токенов 26 мая до 705 токенов. Однако на этой неделе, когда цена биткойна находилась около 105426, организация купила 1040 токенов биткойна, и объём покупок немного увеличился с падением цены. Таким образом, можно заключить, что в настоящее время эта организация проявляет осторожность в отношении покупок биткойнов выше 100000, но готова увеличить свои покупки, когда цена биткойна снижается.
1.5 Объем владения краткосрочными и долгосрочными держателями
По состоянию на начало июня 2025 года данные на блокчейне BTC показывают, что поставка долгосрочных держателей (LTH) продолжает расти, достигнув нового полуторагодичного максимума в около 14,4 миллиона BTC, что свидетельствует о продолжающемся росте доверия среднесрочных инвесторов на рынке. Значительное количество BTC заблокировано в неактивных кошельках, что дополнительно снижает ликвидность. В то же время поставка краткосрочных держателей (STH) с начала года неуклонно снижается, достигнув минимума в конце мая, что указывает на ослабление давления на продажу в последние месяцы. На прошлой неделе наблюдалось небольшое повышение, что может отражать начало покупок некоторыми краткосрочными трейдерами, однако на этой неделе поставка краткосрочных держателей снова начала снижаться, в то время как поставка долгосрочных держателей продолжает обновлять максимумы. Это указывает на то, что корректировка во второй половине этой недели может быть в основном вызвана давлением со стороны краткосрочных держателей, в то время как долгосрочные держатели продолжают наращивать свои позиции, поэтому даже если цена скорректируется, это может быть хорошей возможностью для покупки.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Макроэкономические потрясения ограничивают восстановление капитала, BTC Основной токен колеблется на высоких уровнях.
Обзор рынка за неделю【6.9 - 6.13】: Геополитические потрясения и осторожность капитала резонируют, Основной токен колеблется и корректируется, рынок на высоких уровнях накапливает силы
Под макроэкономическими потрясениями восстановление средств ограничено, основной токен колебался и корректировался, альткоины откатились, рынок находится в фазе высокой консолидации
Изменения в макроэкономической ситуации вызывают колебания на рынке:
Динамика притока средств хоть и восстановилась, но не имеет устойчивости:
Основной токен демонстрирует диверсификацию, сила биткойна ослабевает, эфириум после роста откатывается:
Ликвидность альткоинов улучшилась, но рост сдерживается:
Один. Макроэкономическая и рыночная среда
Два, анализ потоков средств и структура рынка Основной токен
Внешние потоки средств
Индикатор рыночного настроения
Биткойн (BTC)
Эфириум (ETH)
Следите за геополитическими конфликтами
• Геополитический контекст:
Иранская местность в основном гористая, окруженная горами, численность населения и количество обычного оружия значительно превышают таковые в Израиле, что затрудняет Израилю возможность начать наземную войну в одиночку; если только США не примут прямое участие, в противном случае конфликт будет ограничен точечными ударами.
• Масштаб и продолжительность конфликта:
Израиль заявил, что будет продолжать боевые действия в течение двух недель, ожидая долгосрочного низкоинтенсивного противостояния, а не крупномасштабной обычной или ядерной войны. Иордания, как буферная зона, еще больше ограничила прямой наземный контакт.
• Оценка влияния:
В текущей ситуации рынок беспокоится о полномасштабной войне в низкой степени, геополитические риски в основном проявляются в колебаниях настроения, а не в существенной военной эскалации.
• Изменение цен на нефть:
В настоящее время рост цен на нефть в основном обусловлен эмоциональной реакцией, а не сбоями в поставках, так как Израиль не атакует иранские нефтяные заводы, порты или транспортные узлы. Атаки ограничиваются ядерными объектами и целями среди персонала, в краткосрочной перспективе это не окажет непосредственного влияния на мировые поставки нефти.
• Рынок акций США и криптовалют:
Американские фондовые рынки перед открытием хоть и в отрицательной зоне, но демонстрируют рост, биткойн восстановился до 105000 долларов, что указывает на улучшение рыночных настроений. Волатильность снизилась с утреннего пика и колебалась в пределах 1000 долларов во второй половине дня.
• Изменение волатильности:
По сравнению с макроэкономическими событиями в начале года, текущий рынок проявляет меньшую чувствительность к геополитическим рискам и волатильность снизилась.
• Влияние институциональных позиций:
Увеличение институциональных позиций, уменьшение обращающихся токенов, похоже на модель американского фондового рынка. Эффект блокировки ETF заметен, приток и отток сбалансированы, но большая часть заблокирована.
• Рыночный ритм:
Динамика биткойна все больше связана с фондовым рынком США, а длительный цикл принятия решений со стороны учреждений приводит к сокращению ликвидности, что повышает стабильность рынка. Однако в краткосрочной перспективе он по-прежнему подвержен влиянию эмоций, как, например, падение и последующий рост после 6 часов утра.
• Сравнение с другими криптовалютами:
Эфир и Солана по-прежнему сохраняют высокую волатильность из-за недостатка крупных ETF и глубокого участия институциональных инвесторов.
Нейтральная ставка процентов
С 30 июля 2025 года по 9 декабря 2026 года вероятность снижения процентных ставок постепенно изменяется.
29 октября и 10 декабря 2025 года вероятность снижения ставки на 50 базисных пунктов до 375-400 базисных пунктов постепенно увеличивается,
В частности, на заседании 10 декабря 2025 года вероятность снижения ставки на 225-250 базисных пунктов составляет 28,6%, а вероятность снижения до 400-425 базисных пунктов — 21,3%. Заседания 2026 года показывают, что масштаб снижения ставок может стать более стабильным, а распределение вероятностей более разрозненным.
Основные события на следующей неделе
Влиятельные события на следующей неделе
Таблица публикации макроэкономических данных
Публикация данных
1.Изменения среднесрочных и краткосрочных рыночных данных, влияющих на рынок на этой неделе
1.1 Состояние движения средств стейблкоинов
На этой неделе данные о средствах стейблкоинов по сравнению с прошлой неделей показывают, что объем эмиссии увеличился с 1.005 миллиарда до 1.149 миллиарда, что составляет рост на 14%. Средний ежедневный объем эмиссии увеличился с 143 миллионов до 164 миллионов, что также составляет рост на 14%. Можно заметить, что хотя объем эмиссии стейблкоинов на этой неделе продолжает расти по сравнению с прошлой неделей, темп роста уже начал замедляться. По сравнению с восстановлением темпов роста на прошлой неделе, на этой неделе темпы роста снова отошли на второй план. Движение средств стейблкоинов тесно связано с ценовыми трендами BTC и других основных токенов, и изменения рыночного настроения могут напрямую влиять на эмиссию и обращение стейблкоинов. Таким образом, учитывая цену BTC, замедление темпов роста объема эмиссии стейблкоинов на этой неделе также может быть одной из причин, почему цена BTC тестирует предыдущие максимумы, но не может их преодолеть.
В целом, стабильные токены, играющие роль "фонда" в крипторынке, заслуживают внимания. В настоящее время общий объем стабильных токенов продолжает расти, но темпы эмиссии имеют колебания, и сейчас еще не наблюдается полной силы на рынке. Поэтому рекомендуется сохранять осторожно оптимистичный настрой.
1.2 Ситуация с потоками средств ETF
На этой неделе с 6/6 по 6/13 в Bitcoin ETF наблюдается восстановление чистого притока, сумма чистого притока составила 1,02 миллиарда долларов, что на 1,718 миллиарда долларов больше по сравнению с прошлой неделей, что отражает краткосрочный рост инвестиционного настроения институциональных инвесторов и американских инвесторов. В частности, за первые два дня этой недели скорость чистого притока в Bitcoin ETF ускорилась, в то время как цена Bitcoin во вторник отскочила до максимума на этой неделе и снова протестировала область предыдущих максимумов. В последующие дни в Bitcoin ETF продолжался чистый приток, но скорость притока начала замедляться, что также отразилось на цене BTC, которая с серединой недели начала формировать максимум и показала коррекцию. Инвестиционное настроение институциональных инвесторов начало снижаться со второй половины недели, поэтому в целом, до появления обратного тренда в снижении скорости чистого притока в Bitcoin ETF, необходимо быть осторожными к риску дальнейшего снижения цены BTC.
На этой неделе также стоит обратить внимание на ETH ETF, который показал значительное и непрерывное поступление средств. Постоянный приток, безусловно, свидетельствует о наличии относительно благоприятных факторов в средне- и долгосрочной перспективе. Однако после поступления средств в размере 240 миллионов 6 ноября рынок также скорректировался, и стоит обратить внимание на то, нет ли на ETF-рынке краткосрочных неразумных ситуаций.
1.3 Оффшорная премия/дисконт
Согласно движению за последнюю неделю (с 6/7 по 6/13), премия на внебиржевом рынке USDT и USDC сначала синхронно возросла, что отражает приток внебиржевых средств на рынок в первой половине этой недели. Общая тенденция к восстановлению на рынке также подтверждает это. Начиная с среды, премия на внебиржевом рынке USDT и USDC, достигнув 99.79% и 100% соответственно, начала снижаться, и в целом рынок также почти в среду начал новую коррекцию. Однако в четверг премия на внебиржевом рынке USDC снова пошла вверх, в то время как USDT отклонился в другую сторону. На данный момент, по состоянию на сегодня, премия на внебиржевом рынке USDC снова вернулась к 100%, в то время как USDT продолжает падать до 99.65%. Несмотря на то что USDC имеет некоторый рост, премия на внебиржевом рынке так и не преодолела 100%, и с начала этого года общая тенденция премии на внебиржевом рынке USDC и USDT по-прежнему демонстрирует понижающийся тренд. В нормальных или бычьих условиях стабильные токены часто показывают небольшую премию, что означает, что есть средства, готовые покупать стабильные токены по более высокой цене для входа на рынок. Поэтому из текущих премий USDC и USDT видно, что рынок в целом по-прежнему настроен консервативно, и общее настроение остаётся в состоянии ожидания.
1.4 Покупка某机构
Согласно действиям по покупке со стороны определённой организации, можно заметить, что хотя эта организация с начала года продолжает наращивать свои запасы биткойнов, тем не менее, с ростом цены биткойна, когда цена биткойна достигла 100000, темп покупок явно замедлился. В частности, 2 июня, когда цена биткойна находилась около 106495, количество покупок снизилось с 4020 токенов 26 мая до 705 токенов. Однако на этой неделе, когда цена биткойна находилась около 105426, организация купила 1040 токенов биткойна, и объём покупок немного увеличился с падением цены. Таким образом, можно заключить, что в настоящее время эта организация проявляет осторожность в отношении покупок биткойнов выше 100000, но готова увеличить свои покупки, когда цена биткойна снижается.
1.5 Объем владения краткосрочными и долгосрочными держателями
По состоянию на начало июня 2025 года данные на блокчейне BTC показывают, что поставка долгосрочных держателей (LTH) продолжает расти, достигнув нового полуторагодичного максимума в около 14,4 миллиона BTC, что свидетельствует о продолжающемся росте доверия среднесрочных инвесторов на рынке. Значительное количество BTC заблокировано в неактивных кошельках, что дополнительно снижает ликвидность. В то же время поставка краткосрочных держателей (STH) с начала года неуклонно снижается, достигнув минимума в конце мая, что указывает на ослабление давления на продажу в последние месяцы. На прошлой неделе наблюдалось небольшое повышение, что может отражать начало покупок некоторыми краткосрочными трейдерами, однако на этой неделе поставка краткосрочных держателей снова начала снижаться, в то время как поставка долгосрочных держателей продолжает обновлять максимумы. Это указывает на то, что корректировка во второй половине этой недели может быть в основном вызвана давлением со стороны краткосрочных держателей, в то время как долгосрочные держатели продолжают наращивать свои позиции, поэтому даже если цена скорректируется, это может быть хорошей возможностью для покупки.
**2.На что повлияет на этой неделе