Исходный заголовок: Основная мечта Джека Дорси сталкивается с испытанием, когда Block присоединяется к S&P 500
Автор оригинала: Эмили Мейсон Блумберг
Исходный текст:
Компиляция: Дейзи, Mars Finance
"Мечта о мейнстриме" Джека Дорси подвергается испытанию: компания Block вошла в индекс S&P 500
Цифровая финансовая компания Block Inc. официально войдет в завидный индекс S&P 500 в среду, этот символический рубеж выведет компанию, занимающуюся всем от мобильного банкинга до майнинга биткойнов, в центр внимания Уолл-стрит.
Для этой компании-пионера мобильных платежей настоящим испытанием является то, как превратить грандиозные идеи в прибыльную реальность: превратить миллионы пользователей Cash App в полноценных банковских клиентов, расширить продуктовую матрицу Square и конкурировать в жестокой области майнинга биткойнов.
Включение в индекс немедленно приведет к притоку пассивного капитала и восстановлению интереса инвесторов. В понедельник, после публикации объявления, акции Block выросли на 7%, что смягчило 22%-й спад, вызванный опасениями по поводу прибыльности компании в первой половине года. В среду утром акции колебались около 79 долларов. Аналитики предупреждают, что включение в индекс не освобождает компанию от давления по достижению результатов — ее оценка должна соответствовать оценкам компаний в сфере роста технологий.
"С точки зрения момента, включение Block в индекс S&P 500 очень выгодно," - заявил старший аналитик компании The Benchmark Company Марк Палмер, "но сможет ли этот первоначальный импульс сохраниться, зависит от дальнейшей реализации компанией своих планов."
Общая настроение продавцов оптимистично, но есть сомнения в способности к постоянному расширению их核心业务. Cash App, имеющий 57 миллионов активных пользователей, преобразуется из приложения для пиринговых платежей в полноценную банковскую платформу, напрямую конкурируя с новыми цифровыми банками, такими как Venmo и Chime, принадлежащими PayPal. В настоящее время акцент смещен с роста числа пользователей на монетизацию существующих клиентов через такие услуги, как кредитование.
Block означает отказ от комментариев.
Платформа для расчетов малых и средних предприятий Square, которая начала свою деятельность как компания, пытается выйти на рынок высококачественных услуг и сталкивается с конкуренцией со стороны Clover, принадлежащего Fiserv, и ресторана Toast. В области криптовалют Block помогает торговцам Square принимать платежи в биткойнах, запускает самоуправляемый кошелек Bitkey и выходит на рынок оборудования, который долгое время был под контролем китайской компании Bitmain, с помощью линии продуктов по майнингу биткойнов Proto.
"Мы больше сосредоточены на улучшении фундаментальных показателей двух основных бизнес-сегментов, а не на краткосрочных торговых возможностях, связанных с включением в индекс," отметил директор Evercore ISI Адам Фриш, присвоивший рейтинг "обгоняет рынок" (целевая цена 85 долларов). Он добавил, что годовой доход на одного пользователя Cash App составляет около 110 долларов, тогда как у Chime — 245 долларов, "эта разница означает огромный потенциал для роста".
Рыночное внимание вновь сосредоточилось на видении биткойна, предложенном Дорси много лет назад — этой стратегией, которая была проигнорирована, возможно, сейчас предстает перед запоздалой валидацией. Block с 2020 года постоянно увеличивает свои запасы биткойнов, в настоящее время в казне компании находится 8,584 биткойна (текущая стоимость более 1 миллиарда долларов), и каждый месяц 10% валовой прибыли от биткойн-продуктов используется для наращивания запасов — такая финансовая политика крайне редка среди публичных компаний.
"Джек является преданным сторонником биткойна, но рынок еще не дал ему должной оценочной премии как первопроходцу," сказал старший аналитик Mizuho Securities Дэн Долиев, "он ассоциируется с биткойном и является одним из первых, кто запустил функцию покупки биткойна по частям в Cash App."
Это внимание, возможно, лишь вопрос времени. Биткойн на прошлой неделе достиг исторического максимума, что вызвало новый раунд интереса со стороны上市公司, владеющих криптоактивами — эти компании в настоящее время пользуются значительной премией на фондовом рынке.
Структура блоков все больше напоминает инвестиции в инфраструктуру, а не спекулятивные риски. Компания углубляет аппаратную инфраструктуру через Proto и планирует выпустить собственные чипы и системы для майнинга биткойнов во второй половине 2025 года, с целью бросить вызов китайским производителям и одновременно продавать как промышленным, так и мелким шахтерам.
"Наша клиентская база огромна, у нас есть как крупные шахты, так и мелкие нишевые игроки," - сказал Дорси ранее в этом году на отраслевой конференции, "это будет важным рынком и опорой для нашего будущего."
Но, как известно, устойчивость прибыли от майнинга трудно поддерживать. С ростом цены биткойна сложность сети и стоимость энергии одновременно возрастают. Эта динамика часто подрывает доходы в периоды пикового спроса, что делает услуги майнинга высоко конкурентной отраслью.
"К сожалению, слишком много единомышленников-инвесторов, и это является корнем проблемы получения прибыли," - отметил Палмер из Benchmark.
Дорси продолжает строить инфраструктуру для биткойнов — и продвигает экспериментальные проекты, такие как Goose (открытая рамка для AI-агентов). Но в настоящее время доверие инвесторов все еще зависит от основного бизнеса. Если Cash App и Square смогут представить результаты, рынок в конечном итоге признает стратегию Block в области биткойнов, рассматривая ее как стратегическое видение, а не как спекулятивное побочное дело.
"Хранение биткойнов и связанные с ним доходы были обесценены большинством инвесторов," - сказал Фриш из Evercore, "На данном этапе люди больше сосредоточены на основном бизнесе, а не на планах по биткойнам."
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
"Мечта о мейнстриме" Джека Дорси сталкивается с испытанием: компания Block вошла в индекс S&P 500
Исходный заголовок: Основная мечта Джека Дорси сталкивается с испытанием, когда Block присоединяется к S&P 500
Автор оригинала: Эмили Мейсон Блумберг
Исходный текст:
Компиляция: Дейзи, Mars Finance
"Мечта о мейнстриме" Джека Дорси подвергается испытанию: компания Block вошла в индекс S&P 500
Цифровая финансовая компания Block Inc. официально войдет в завидный индекс S&P 500 в среду, этот символический рубеж выведет компанию, занимающуюся всем от мобильного банкинга до майнинга биткойнов, в центр внимания Уолл-стрит.
Для этой компании-пионера мобильных платежей настоящим испытанием является то, как превратить грандиозные идеи в прибыльную реальность: превратить миллионы пользователей Cash App в полноценных банковских клиентов, расширить продуктовую матрицу Square и конкурировать в жестокой области майнинга биткойнов.
Включение в индекс немедленно приведет к притоку пассивного капитала и восстановлению интереса инвесторов. В понедельник, после публикации объявления, акции Block выросли на 7%, что смягчило 22%-й спад, вызванный опасениями по поводу прибыльности компании в первой половине года. В среду утром акции колебались около 79 долларов. Аналитики предупреждают, что включение в индекс не освобождает компанию от давления по достижению результатов — ее оценка должна соответствовать оценкам компаний в сфере роста технологий.
"С точки зрения момента, включение Block в индекс S&P 500 очень выгодно," - заявил старший аналитик компании The Benchmark Company Марк Палмер, "но сможет ли этот первоначальный импульс сохраниться, зависит от дальнейшей реализации компанией своих планов."
Общая настроение продавцов оптимистично, но есть сомнения в способности к постоянному расширению их核心业务. Cash App, имеющий 57 миллионов активных пользователей, преобразуется из приложения для пиринговых платежей в полноценную банковскую платформу, напрямую конкурируя с новыми цифровыми банками, такими как Venmo и Chime, принадлежащими PayPal. В настоящее время акцент смещен с роста числа пользователей на монетизацию существующих клиентов через такие услуги, как кредитование.
Block означает отказ от комментариев.
Платформа для расчетов малых и средних предприятий Square, которая начала свою деятельность как компания, пытается выйти на рынок высококачественных услуг и сталкивается с конкуренцией со стороны Clover, принадлежащего Fiserv, и ресторана Toast. В области криптовалют Block помогает торговцам Square принимать платежи в биткойнах, запускает самоуправляемый кошелек Bitkey и выходит на рынок оборудования, который долгое время был под контролем китайской компании Bitmain, с помощью линии продуктов по майнингу биткойнов Proto.
"Мы больше сосредоточены на улучшении фундаментальных показателей двух основных бизнес-сегментов, а не на краткосрочных торговых возможностях, связанных с включением в индекс," отметил директор Evercore ISI Адам Фриш, присвоивший рейтинг "обгоняет рынок" (целевая цена 85 долларов). Он добавил, что годовой доход на одного пользователя Cash App составляет около 110 долларов, тогда как у Chime — 245 долларов, "эта разница означает огромный потенциал для роста".
Рыночное внимание вновь сосредоточилось на видении биткойна, предложенном Дорси много лет назад — этой стратегией, которая была проигнорирована, возможно, сейчас предстает перед запоздалой валидацией. Block с 2020 года постоянно увеличивает свои запасы биткойнов, в настоящее время в казне компании находится 8,584 биткойна (текущая стоимость более 1 миллиарда долларов), и каждый месяц 10% валовой прибыли от биткойн-продуктов используется для наращивания запасов — такая финансовая политика крайне редка среди публичных компаний.
"Джек является преданным сторонником биткойна, но рынок еще не дал ему должной оценочной премии как первопроходцу," сказал старший аналитик Mizuho Securities Дэн Долиев, "он ассоциируется с биткойном и является одним из первых, кто запустил функцию покупки биткойна по частям в Cash App."
Это внимание, возможно, лишь вопрос времени. Биткойн на прошлой неделе достиг исторического максимума, что вызвало новый раунд интереса со стороны上市公司, владеющих криптоактивами — эти компании в настоящее время пользуются значительной премией на фондовом рынке.
Структура блоков все больше напоминает инвестиции в инфраструктуру, а не спекулятивные риски. Компания углубляет аппаратную инфраструктуру через Proto и планирует выпустить собственные чипы и системы для майнинга биткойнов во второй половине 2025 года, с целью бросить вызов китайским производителям и одновременно продавать как промышленным, так и мелким шахтерам.
"Наша клиентская база огромна, у нас есть как крупные шахты, так и мелкие нишевые игроки," - сказал Дорси ранее в этом году на отраслевой конференции, "это будет важным рынком и опорой для нашего будущего."
Но, как известно, устойчивость прибыли от майнинга трудно поддерживать. С ростом цены биткойна сложность сети и стоимость энергии одновременно возрастают. Эта динамика часто подрывает доходы в периоды пикового спроса, что делает услуги майнинга высоко конкурентной отраслью.
"К сожалению, слишком много единомышленников-инвесторов, и это является корнем проблемы получения прибыли," - отметил Палмер из Benchmark.
Дорси продолжает строить инфраструктуру для биткойнов — и продвигает экспериментальные проекты, такие как Goose (открытая рамка для AI-агентов). Но в настоящее время доверие инвесторов все еще зависит от основного бизнеса. Если Cash App и Square смогут представить результаты, рынок в конечном итоге признает стратегию Block в области биткойнов, рассматривая ее как стратегическое видение, а не как спекулятивное побочное дело.
"Хранение биткойнов и связанные с ним доходы были обесценены большинством инвесторов," - сказал Фриш из Evercore, "На данном этапе люди больше сосредоточены на основном бизнесе, а не на планах по биткойнам."