Обсуждение перспектив и моделей развития стейблкоина юаня

В последнее время стейблкоины стали горячей темой в финансовой сфере. С развитием новых технологий центральные банки и стейблкоины процветают, что также создает огромные вызовы для финансового регулирования. Принимаемый в Гонконге законопроект о стейблкоинах привлек широкое внимание.

Традиционно, операции с офшорным юанем делятся на зарубежные и внутренние. Зарубежные операции в основном сосредоточены в Гонконге и расширяются в такие места, как Сингапур и Лондон. Внутренние операции осуществляются при определённых условиях, позволяющих свободное движение капитала. Некоторые мнения предполагают, что сначала следует протестировать офшорные юани стейблкоины в Гонконге, а после достижения необходимых условий исследовать их в свободных экономических зонах внутри страны.

Однако стейблкоины в эпоху Web3.0 вышли за рамки традиционных концепций. Для реализации стратегического планирования и активного регулирования мы рекомендуем принять модель развития стейблкоина в юанях, связанного с внутренними и внешними рынками. На это есть три причины: во-первых, необходимо активно реагировать на быстрое развитие долларов стейблкоинов и глобальные тенденции регулирования; во-вторых, рынок Гонконга ограничен по размеру и может быть недостаточен для того, чтобы самостоятельно поддерживать стейблкоин в юанях для достижения эффекта масштаба; в-третьих, регулирование стейблкоинов связано с множеством передовых вызовов, требующих руководства со стороны центральных органов и координации с регулирующими органами Гонконга.

С момента своего создания Шанхайская зона свободной торговли установила систему, соответствующую международным правилам. Центральное правительство также активно поддерживает строительство международного финансового центра в Шанхае. Поэтому можно рассмотреть возможность совместного продвижения инновационного исследования стабильного монеты юаня в Шанхайской зоне свободной торговли и Гонконге.

Для внутреннего офшорного стабильного коина китайского юаня (CNYC) можно использовать два режима: первый — это создание многосторонними учреждениями в зоне свободной торговли Шанхая эмитента стабильного коина, который установит механизм эмиссии и операций на блокчейне; второй — это прямое создание и управление стабильным коином филиалом оператора цифрового юаня в зоне свободной торговли. В любом случае необходимо обеспечить достаточный запас активов, наладить эффективную систему управления рисками и ограничить область использования стабильного коина.

В области офшорных стабильных монет в юанях (CNHC) можно способствовать совместному выпуску между внутренними и внешними учреждениями в Гонконге или разрешить внутренним уполномоченным учреждениям выпускать через гонконгские юридические лица. Это создаст двойную систему стабильных монет в юанях как внутри страны, так и за ее пределами, и позволит исследовать механизмы обмена и взаимосвязи между CNYC и CNHC. CNYC в основном используется для повышения эффективности трансакций в международной торговле, тогда как CNHC укрепляет статус Гонконга в процессе интернационализации юаня и поддерживает токенизацию физических активов, основанных на юаневых активах.

В области регулирования необходимо продолжать продвигать технологические инновации, эффективно идентифицировать деятельность на вторичном рынке и предотвращать незаконные финансовые потоки. В то же время исследование стейблкоина на основе юаня должно строго контролировать риски, происходить постепенно и как можно скорее способствовать разработке соответствующих нормативных актов. В будущем можно заимствовать концепцию "финансового интернета", предложенную Международным банковским сообществом, чтобы содействовать совместному развитию цифрового юаня, токенизированных депозитов в банках и стейблкоинов.