Сенат США принял законопроект GENIUS, который принесет значительные изменения на рынок стейблкоинов
Сенат США 17 июня местного времени принял законопроект GENIUS, что знаменует собой значительный прогресс в регулировании стейблкоинов в США. Этот законопроект направлен на установление четкой федеральной регуляторной системы для поддерживаемых долларом криптовалют (стейблкоинов). В дальнейшем законопроект будет представлен на утверждение Палаты представителей и президента, и если пройдет успешно, вступит в силу.
Основные положения закона GENIUS
Данный законопроект устанавливает федеральную рамку для выпуска стейблкоинов, обеспеченных долларом, основные положения включают:
Полная поддержка активов: каждый стейблкоин должен быть полностью поддержан высококачественными, ликвидными резервными активами, такими как наличные доллары, застрахованные банковские депозиты, краткосрочные государственные облигации США и другие безопасные активы. Эмитент должен сохранять как минимум один доллар соответствующих резервов на каждый стейблкоин. Эмитенты с объемом обращения более 50 миллиардов долларов США должны ежемесячно раскрывать информацию о резервах и проводить аудит.
Уровневая регуляция: различные стратегии регулирования в зависимости от масштаба эмитента. Крупные эмитенты, выпустившие стейблкоин на сумму более 10 миллиардов долларов, подлежат федеральному регулированию; мелкие эмитенты могут выбрать регулирование со стороны государственных органов.
Запрещение алгоритмических стейблкоинов: Ясно запрещено использование токенов, которые зависят от программного обеспечения или внутренних криптоактивов для поддержания своей стоимости, а не от физического залога.
Запрет на предоставление дохода: Платежные стейблкоины не должны выплачивать держателям проценты, дивиденды или любые формы дохода, чтобы избежать размывания границы между стейблкоинами и сберегательными финансовыми продуктами.
Не ценные бумаги или товары: Изменение действующего законодательства о ценных бумагах, чтобы четко указать, что соответствующие платежные стейблкоины не подпадают под категорию ценных бумаг или товаров, что решает неопределенность в классификации стейблкоинов со стороны регулирующих органов.
Защита от банкротства: В случае банкротства требования держателей стейблкоинов имеют приоритет перед другими кредиторами.
Важность рынка стейблкоинов
Стейблкоины стали все более важной инфраструктурой в глобальных финансовых операциях. В настоящее время общая рыночная капитализация стейблкоинов превышает 250 миллиардов долларов, и основной объем эмиссии контролируется двумя крупными эмитентами. Один из эмитентов недавно вышел на Нью-Йоркскую фондовую биржу, с рыночной капитализацией 37 миллиардов долларов, и с момента上市 акции выросли более чем на 400%, что отражает высокие ожидания рынка относительно мейнстримизации стейблкоинов.
стейблкоин глубоко интегрирован в глобальную платежную экосистему, годовой объем торгов превышает 30 триллионов долларов, количество активных адресов достигло 261 миллионов. Опрос показал, что 81% малых и средних предприятий, знакомых с криптовалютой, заинтересованы в использовании стейблкоинов. Количество крупных компаний, планирующих использовать или исследовать стейблкоины, увеличилось более чем в три раза по сравнению с прошлым годом.
На развивающихся рынках использование стейблкоинов также ускоряется. В регионах с сильной волатильностью валюты стейблкоины предлагают альтернативные варианты. Согласно отчету за 2024 год, Латинская Америка и страны южнее Сахары занимают лидирующие позиции в мире по объемам розничных и профессиональных переводов стейблкоинов, с годовыми темпами роста более 40%; Восточная Азия и Восточная Европа следуют за ними с ростом на 32% и 29% соответственно.
Европейский союз, Сингапур и Гонконг уже добились четкого прогресса в регулировании стейблкоинов. В то время как США ранее страдали от политических разногласий и долгое время не могли представить ясную политику. Принятие законопроекта GENIUS в Сенате может сломать этот тупик.
Влияние на участников рынка
Регулируемые эмитенты стейблкоинов: Эмитенты стейблкоинов в США извлекут выгоду из правовой регуляции, создавая условия для соблюдения нормативных требований и институциональных средств, поступающих в сферу онлайновых платежей. Законопроект требует, чтобы стейблкоины поддерживались наличными или государственными облигациями, что укрепит позиции этих основных соблюдающих нормативные требования эмитентов. Однако требование о "недопустимости предоставления дохода" может вынудить некоторых эмитентов скорректировать свои рыночные стратегии.
Оффшорные стейблкоины: эпоха арбитража регулирования может подойти к концу. Закон GENIUS накладывает жесткие штрафы на нерегулируемых иностранных эмитентов. Если стейблкоин с самой большой рыночной капитализацией не зарегистрируется в Управлении по контролю за денежными средствами США, в будущем он может столкнуться с проблемами. Тем не менее, его рыночная позиция в краткосрочной перспективе вряд ли будет подорвана, и он может вернуться на рынок США, выпустив новые соответствующие долларовые стейблкоины.
Финансово-технологические компании: Законодательство о криптовалютах в США постепенно движется в сторону структурированного политического регулирования. Стейблкоины становятся законным финансовым инструментом, что будет способствовать принятию их розничными пользователями и привлечению большего капитала. Некоторые финансово-технологические компании ускоряют свои шаги в области стейблкоинов через слияния и поглощения. Хотя крупные технологические компании не запрещены к выпуску стейблкоинов, они столкнутся с строгими требованиями по соблюдению норм и особым вниманием, что может создать пространство для развития стартапов.
Будущее
Обсуждение и потенциальные поправки в Палате представителей: Хотя принятие Сенатом имеет ключевое значение, это всего лишь один шаг в законодательном процессе. Внимание теперь сосредоточено на Палате представителей, где следует обратить внимание на возможные поправки и их влияние на будущее стейблкоинов.
Регулирующие нормы и осуществление: Закон GENIUS устанавливает общий каркас для выпуска стейблкоинов, но конкретные правила относительно достаточности капитала, ликвидности, управления рисками и т.д. все еще должны быть разработаны регулирующими органами. Следует обратить внимание на то, как Федеральная резервная система, Управление по контролю за денежным обращением, Федеральная корпорация страхования депозитов, Управление по борьбе с финансовыми преступлениями и др. будут преобразовывать каркас в конкретные правила. Действия отдельных штатов в рамках этого законодательства также заслуживают внимания.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Законопроект GENIUS принят Сенатом, значительный прорыв в регулировании стейблкоинов в США
Сенат США принял законопроект GENIUS, который принесет значительные изменения на рынок стейблкоинов
Сенат США 17 июня местного времени принял законопроект GENIUS, что знаменует собой значительный прогресс в регулировании стейблкоинов в США. Этот законопроект направлен на установление четкой федеральной регуляторной системы для поддерживаемых долларом криптовалют (стейблкоинов). В дальнейшем законопроект будет представлен на утверждение Палаты представителей и президента, и если пройдет успешно, вступит в силу.
Основные положения закона GENIUS
Данный законопроект устанавливает федеральную рамку для выпуска стейблкоинов, обеспеченных долларом, основные положения включают:
Полная поддержка активов: каждый стейблкоин должен быть полностью поддержан высококачественными, ликвидными резервными активами, такими как наличные доллары, застрахованные банковские депозиты, краткосрочные государственные облигации США и другие безопасные активы. Эмитент должен сохранять как минимум один доллар соответствующих резервов на каждый стейблкоин. Эмитенты с объемом обращения более 50 миллиардов долларов США должны ежемесячно раскрывать информацию о резервах и проводить аудит.
Уровневая регуляция: различные стратегии регулирования в зависимости от масштаба эмитента. Крупные эмитенты, выпустившие стейблкоин на сумму более 10 миллиардов долларов, подлежат федеральному регулированию; мелкие эмитенты могут выбрать регулирование со стороны государственных органов.
Запрещение алгоритмических стейблкоинов: Ясно запрещено использование токенов, которые зависят от программного обеспечения или внутренних криптоактивов для поддержания своей стоимости, а не от физического залога.
Запрет на предоставление дохода: Платежные стейблкоины не должны выплачивать держателям проценты, дивиденды или любые формы дохода, чтобы избежать размывания границы между стейблкоинами и сберегательными финансовыми продуктами.
Не ценные бумаги или товары: Изменение действующего законодательства о ценных бумагах, чтобы четко указать, что соответствующие платежные стейблкоины не подпадают под категорию ценных бумаг или товаров, что решает неопределенность в классификации стейблкоинов со стороны регулирующих органов.
Защита от банкротства: В случае банкротства требования держателей стейблкоинов имеют приоритет перед другими кредиторами.
Важность рынка стейблкоинов
Стейблкоины стали все более важной инфраструктурой в глобальных финансовых операциях. В настоящее время общая рыночная капитализация стейблкоинов превышает 250 миллиардов долларов, и основной объем эмиссии контролируется двумя крупными эмитентами. Один из эмитентов недавно вышел на Нью-Йоркскую фондовую биржу, с рыночной капитализацией 37 миллиардов долларов, и с момента上市 акции выросли более чем на 400%, что отражает высокие ожидания рынка относительно мейнстримизации стейблкоинов.
стейблкоин глубоко интегрирован в глобальную платежную экосистему, годовой объем торгов превышает 30 триллионов долларов, количество активных адресов достигло 261 миллионов. Опрос показал, что 81% малых и средних предприятий, знакомых с криптовалютой, заинтересованы в использовании стейблкоинов. Количество крупных компаний, планирующих использовать или исследовать стейблкоины, увеличилось более чем в три раза по сравнению с прошлым годом.
На развивающихся рынках использование стейблкоинов также ускоряется. В регионах с сильной волатильностью валюты стейблкоины предлагают альтернативные варианты. Согласно отчету за 2024 год, Латинская Америка и страны южнее Сахары занимают лидирующие позиции в мире по объемам розничных и профессиональных переводов стейблкоинов, с годовыми темпами роста более 40%; Восточная Азия и Восточная Европа следуют за ними с ростом на 32% и 29% соответственно.
Европейский союз, Сингапур и Гонконг уже добились четкого прогресса в регулировании стейблкоинов. В то время как США ранее страдали от политических разногласий и долгое время не могли представить ясную политику. Принятие законопроекта GENIUS в Сенате может сломать этот тупик.
Влияние на участников рынка
Регулируемые эмитенты стейблкоинов: Эмитенты стейблкоинов в США извлекут выгоду из правовой регуляции, создавая условия для соблюдения нормативных требований и институциональных средств, поступающих в сферу онлайновых платежей. Законопроект требует, чтобы стейблкоины поддерживались наличными или государственными облигациями, что укрепит позиции этих основных соблюдающих нормативные требования эмитентов. Однако требование о "недопустимости предоставления дохода" может вынудить некоторых эмитентов скорректировать свои рыночные стратегии.
Оффшорные стейблкоины: эпоха арбитража регулирования может подойти к концу. Закон GENIUS накладывает жесткие штрафы на нерегулируемых иностранных эмитентов. Если стейблкоин с самой большой рыночной капитализацией не зарегистрируется в Управлении по контролю за денежными средствами США, в будущем он может столкнуться с проблемами. Тем не менее, его рыночная позиция в краткосрочной перспективе вряд ли будет подорвана, и он может вернуться на рынок США, выпустив новые соответствующие долларовые стейблкоины.
Финансово-технологические компании: Законодательство о криптовалютах в США постепенно движется в сторону структурированного политического регулирования. Стейблкоины становятся законным финансовым инструментом, что будет способствовать принятию их розничными пользователями и привлечению большего капитала. Некоторые финансово-технологические компании ускоряют свои шаги в области стейблкоинов через слияния и поглощения. Хотя крупные технологические компании не запрещены к выпуску стейблкоинов, они столкнутся с строгими требованиями по соблюдению норм и особым вниманием, что может создать пространство для развития стартапов.
Будущее
Обсуждение и потенциальные поправки в Палате представителей: Хотя принятие Сенатом имеет ключевое значение, это всего лишь один шаг в законодательном процессе. Внимание теперь сосредоточено на Палате представителей, где следует обратить внимание на возможные поправки и их влияние на будущее стейблкоинов.
Регулирующие нормы и осуществление: Закон GENIUS устанавливает общий каркас для выпуска стейблкоинов, но конкретные правила относительно достаточности капитала, ликвидности, управления рисками и т.д. все еще должны быть разработаны регулирующими органами. Следует обратить внимание на то, как Федеральная резервная система, Управление по контролю за денежным обращением, Федеральная корпорация страхования депозитов, Управление по борьбе с финансовыми преступлениями и др. будут преобразовывать каркас в конкретные правила. Действия отдельных штатов в рамках этого законодательства также заслуживают внимания.