Бессрочные фьючерсы: Алгоритм, формирующий механизм цен
В марте 2025 года контракт JELLYJELLY вызвал рыночную волну на одной децентрализованной торговой платформе. Всего за несколько часов цена контракта взлетела на 429%, что почти привело к массовой ликвидации. Если ликвидация произойдет, короткие позиции будут внесены в ликвидность на блокчейне, что приведет к огромным плавающим убыткам. В то время как позиции на блокчейне находились на грани краха, одна централизованная биржа необычно "всю ночь" запустила торговлю бессрочными фьючерсами JELLYJELLY.
В критической ситуации валидаторы децентрализованной платформы срочно проголосовали за вмешательство, принудительное снятие с торгов, закрытие позиций и заморозку сделок, что вызвало сомнения в "децентрализованных" биржах в сообществе.
Это событие стало не только центром обсуждения в криптосообществе, но и выявило одну из ключевых проблем: что на самом деле определяет цены на децентрализованных торговых платформах? Кто должен нести риск? Может ли алгоритм действительно оставаться нейтральным?
В этой статье мы проанализируем различия в алгоритмах основных механизмов бессрочных фьючерсов трех платформ, основываясь на этом событии, и углубимся в финансовую философию и механизмы передачи рисков, стоящие за ними. Мы увидим, как различные алгоритмы формируют торговые стили, обслуживают разные типы трейдеров и как они влияют на способность трейдеров выживать в условиях рыночных бурь.
Это не только технический анализ механизма контрактов, но и философская борьба по проектированию рыночного порядка.
Бессрочные фьючерсы торговая сводка
Бессрочные фьючерсы торговли три основных компонента:
Индексная цена: отслеживает изменения цен на спотовом рынке, является "теоретическим якорем". Некоторые децентрализованные платформы называют это ценой оракула.
Маркировочная цена: используется для расчета нереализованной прибыли и убытков, ключевых событий, таких как ликвидация.
Фондовая ставка: экономический механизм, связывающий мир спот-торговли и контрактов, который направляет цену контракта к возврату к спотовой цене.
Три основные платформы используют разные алгоритмы в этих ключевых механизмах:
Ядро "децентрализованного" подхода на одной децентрализованной платформе заключается в том, как обеспечить, чтобы помеченная цена не подвергалась манипуляциям и могла быть проверена.
Платформа оптимизировала алгоритм определенной централизованной биржи, что позволяет цене быстро возвращаться к рыночной цене в условиях экстремальной рыночной среды и манипуляций на бирже.
Платформа приложила много усилий для избежания аномальных значений ( и вставок ).
Сравнение деталей алгоритма
Индексная цена/Цена оракула
Цена оракула на одной децентрализованной платформе формируется узлами-верификаторами, используя метод взвешенной медианы для борьбы с экстремальными колебаниями цен, частота обновления составляет 3 секунды. Этот механизм более устойчив к манипуляциям, но обновляется медленнее, что помогает сгладить ценовые колебания.
Механизм цен
Алгоритм расчетов марк価格某 централизованной биржи основывается на медиане трех видов цен, комбинируя EMA для сглаживания изменений цен и защиты от шипов, что подходит для стабильной конфигурации крупных капиталов.
Другая централизованная биржа использует более "агрессивный" подход, полагаясь исключительно на среднюю цену покупки/продажи, цена крайне чувствительна к малым сделкам, что подходит для высокочастотных трейдеров.
Некоторая децентрализованная платформа объединяет несколько источников цен, включая цены ораклов, цены на рынке и взвешенное медианное значение от нескольких централизованных бирж. Проверяющие должны проводить проверку согласованности входящих источников, что усиливает устойчивость к манипуляциям.
Алгоритм финансирования
Некоторые децентрализованные платформы на основе существующей модели ввели индекс премии, который замеряется каждые 5 секунд и рассчитывается по среднему значению за час. Чтобы компенсировать проблему медленной скорости возврата цен, платформа использует три уникальные настройки:
В крайних случаях до 4%/час финансирования
Финансовая ставка основана на цене оракула, а не на маркерной цене.
Каждый час взимается 1/8 от 8-часовой ставки финансирования
Сравнительно, у некоторых централизованных бирж период расчета комиссии за финансирование довольно длинный (8 часов ), учитывая глубину книги заказов и ставки заимствования, что предоставляет институциональным инвесторам более гладкие затраты на финансирование.
Алгоритм другой централизованной биржи относительно прост, что приводит к резким колебаниям ставки финансирования, что подходит для высокочастотных, краткосрочных агрессивных стратегий.
Торговые стратегии и финансовая философия, адаптированные к различным платформам
Некоторый централизованный обмен: проектирование разумного института
Подходит для: 高频交易者, "插针党" и краткосрочных трейдеров
Некоторый децентрализованный платформа: дизайн онтологов структуры
Философия: Алгоритм устанавливает порядок, а не предсказывает рынок
Механизм: консенсусная цена валидаторов, поддержка HLP Vault, высокочастотная ставка капитала, прозрачность в цепочке
Подходит: трейдеры, стремящиеся восстановить систему доверия с помощью проверяемого кода и распределенного управления
Заключение
Цена является проявлением торговли, алгоритм — порядком торговли. Дизайн различных платформ отражает различное понимание доверия к рынку. Хотя невозможно создать идеальную систему, мы можем построить систему, которая постоянно саморегулируется в условиях несовершенства.
В будущем финансовом мире алгоритм будет продолжать расширять свои границы. Но необходимо осознать, что за каждой логикой, записанной в коде, стоит проекция ценностного суждения. Независимо от того, стремятся ли люди к свободе, справедливости или прозрачности, в конечном итоге они преследуют иллюзию порядка. Мы должны нести ответственность за свои ценности, всегда с благоговением относясь к рынку.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
10 Лайков
Награда
10
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
LiquidityNinja
· 08-01 02:42
Не спеши, капитал всё уже понял.
Посмотреть ОригиналОтветить0
liquidation_watcher
· 07-31 09:54
Волатильность ликвидирована啊
Посмотреть ОригиналОтветить0
SeeYouInFourYears
· 07-31 09:52
Ещё один праздник ликвидации
Посмотреть ОригиналОтветить0
TokenomicsTrapper
· 07-31 09:41
еще один классический памп на выход... знал, что что-то не так, когда они спешили с листингом на cex в 3 часа ночи, лол
Битва алгоритмов: как бессрочные фьючерсы платформа формирует торговую экосистему
Бессрочные фьючерсы: Алгоритм, формирующий механизм цен
В марте 2025 года контракт JELLYJELLY вызвал рыночную волну на одной децентрализованной торговой платформе. Всего за несколько часов цена контракта взлетела на 429%, что почти привело к массовой ликвидации. Если ликвидация произойдет, короткие позиции будут внесены в ликвидность на блокчейне, что приведет к огромным плавающим убыткам. В то время как позиции на блокчейне находились на грани краха, одна централизованная биржа необычно "всю ночь" запустила торговлю бессрочными фьючерсами JELLYJELLY.
В критической ситуации валидаторы децентрализованной платформы срочно проголосовали за вмешательство, принудительное снятие с торгов, закрытие позиций и заморозку сделок, что вызвало сомнения в "децентрализованных" биржах в сообществе.
Это событие стало не только центром обсуждения в криптосообществе, но и выявило одну из ключевых проблем: что на самом деле определяет цены на децентрализованных торговых платформах? Кто должен нести риск? Может ли алгоритм действительно оставаться нейтральным?
В этой статье мы проанализируем различия в алгоритмах основных механизмов бессрочных фьючерсов трех платформ, основываясь на этом событии, и углубимся в финансовую философию и механизмы передачи рисков, стоящие за ними. Мы увидим, как различные алгоритмы формируют торговые стили, обслуживают разные типы трейдеров и как они влияют на способность трейдеров выживать в условиях рыночных бурь.
Это не только технический анализ механизма контрактов, но и философская борьба по проектированию рыночного порядка.
Бессрочные фьючерсы торговая сводка
Бессрочные фьючерсы торговли три основных компонента:
Индексная цена: отслеживает изменения цен на спотовом рынке, является "теоретическим якорем". Некоторые децентрализованные платформы называют это ценой оракула.
Маркировочная цена: используется для расчета нереализованной прибыли и убытков, ключевых событий, таких как ликвидация.
Фондовая ставка: экономический механизм, связывающий мир спот-торговли и контрактов, который направляет цену контракта к возврату к спотовой цене.
Три основные платформы используют разные алгоритмы в этих ключевых механизмах:
Ядро "децентрализованного" подхода на одной децентрализованной платформе заключается в том, как обеспечить, чтобы помеченная цена не подвергалась манипуляциям и могла быть проверена.
Платформа оптимизировала алгоритм определенной централизованной биржи, что позволяет цене быстро возвращаться к рыночной цене в условиях экстремальной рыночной среды и манипуляций на бирже.
Платформа приложила много усилий для избежания аномальных значений ( и вставок ).
Сравнение деталей алгоритма
Индексная цена/Цена оракула
Цена оракула на одной децентрализованной платформе формируется узлами-верификаторами, используя метод взвешенной медианы для борьбы с экстремальными колебаниями цен, частота обновления составляет 3 секунды. Этот механизм более устойчив к манипуляциям, но обновляется медленнее, что помогает сгладить ценовые колебания.
Механизм цен
Алгоритм расчетов марк価格某 централизованной биржи основывается на медиане трех видов цен, комбинируя EMA для сглаживания изменений цен и защиты от шипов, что подходит для стабильной конфигурации крупных капиталов.
Другая централизованная биржа использует более "агрессивный" подход, полагаясь исключительно на среднюю цену покупки/продажи, цена крайне чувствительна к малым сделкам, что подходит для высокочастотных трейдеров.
Некоторая децентрализованная платформа объединяет несколько источников цен, включая цены ораклов, цены на рынке и взвешенное медианное значение от нескольких централизованных бирж. Проверяющие должны проводить проверку согласованности входящих источников, что усиливает устойчивость к манипуляциям.
Алгоритм финансирования
Некоторые децентрализованные платформы на основе существующей модели ввели индекс премии, который замеряется каждые 5 секунд и рассчитывается по среднему значению за час. Чтобы компенсировать проблему медленной скорости возврата цен, платформа использует три уникальные настройки:
Сравнительно, у некоторых централизованных бирж период расчета комиссии за финансирование довольно длинный (8 часов ), учитывая глубину книги заказов и ставки заимствования, что предоставляет институциональным инвесторам более гладкие затраты на финансирование.
Алгоритм другой централизованной биржи относительно прост, что приводит к резким колебаниям ставки финансирования, что подходит для высокочастотных, краткосрочных агрессивных стратегий.
Торговые стратегии и финансовая философия, адаптированные к различным платформам
Некоторый централизованный обмен: проектирование разумного института
Другой централизованный обмен: Дизайн для торговых инстинктов
Некоторый децентрализованный платформа: дизайн онтологов структуры
Заключение
Цена является проявлением торговли, алгоритм — порядком торговли. Дизайн различных платформ отражает различное понимание доверия к рынку. Хотя невозможно создать идеальную систему, мы можем построить систему, которая постоянно саморегулируется в условиях несовершенства.
В будущем финансовом мире алгоритм будет продолжать расширять свои границы. Но необходимо осознать, что за каждой логикой, записанной в коде, стоит проекция ценностного суждения. Независимо от того, стремятся ли люди к свободе, справедливости или прозрачности, в конечном итоге они преследуют иллюзию порядка. Мы должны нести ответственность за свои ценности, всегда с благоговением относясь к рынку.