Отдача Эфира: реконструкция ценности и изменения в экосистеме
Цена Ethereum выросла с минимального значения в 1385 долларов до 2700 долларов, что составляет рост на 97,7%. Это отражает диверсификацию на капиталовом рынке: институциональные инвесторы проявляют осторожность на рынке ETF, в то время как объем открытых позиций по деривативным контрактам достиг исторического максимума в 32,2 миллиарда долларов. Рынок, похоже, надеется, что эта отдача докажет, что Ethereum по-прежнему имеет инвестиционную ценность, и обновление Pectra также предоставляет определенную поддержку этой точке зрения. Путем полного анализа различных данных Ethereum мы можем очертить его текущую реальную ситуацию — сеть, переживающая реконструкцию ценности, постепенно начинает проявляться.
Направление рыночных средств: Осторожные ETF против горячего контракта
По состоянию на 18 мая, общая чистая стоимость активов ETH ETF в США составила 8,97 миллиарда долларов, что составляет 2,89% от общей капитализации Эфира. В то же время доля биткойн ETF составляет 5,95%, что показывает более высокий интерес рынка ETF к биткойну.
С февраля по конец апреля средства ETF на Эфир в основном покидали рынок. С 21 апреля начался обратный поток, но в ограниченных объемах. Чистый приток в апреле составил около 66,25 миллиона долларов, а с начала мая – около 30 миллионов долларов.
Данные показывают, что в конце апреля "чистая нереализованная прибыль/убыток" (NUPL) превратилась в положительное значение. Ранее, с 1 по 22 апреля, NUPL был отрицательным, что отражает, что большинство адресов находились в убытке. По состоянию на 17 мая, NUPL достиг 0,328, находясь на начальной стадии бычьего рынка или стадии восстановления.
Интересно, что количество адресов, владеющих более чем 1 ETH, уменьшилось после того, как цена отскочила, в то время как ранее, во время падения, эта цифра продолжала расти, что указывает на то, что некоторые инвесторы решили зафиксировать прибыль выше 1800 долларов. В настоящее время доля прибыльных адресов достигла 60%.
Хотя до исторического максимума еще далеко, объем открытых позиций по контрактам достиг нового рекорда. 14 мая он составил 32,249 миллиарда долларов, что близко к историческому максимуму. Это отражает сильный спекулятивный интерес к Ethereum на рынке.
В целом, с конца апреля Эфир начал привлекать денежные потоки, что способствовало значительному росту цен. Однако, судя по потокам средств ETF, доля увеличения традиционных институтов все еще ограничена.
Активность на блокчейне: TVL восстанавливается, но объемы торгов не показывают заметного роста
Число активных адресов Ethereum остается в пределах от 400 000 до 600 000, в последнее время наблюдается тенденция к превышению 600 000.
TVL в долларах США с 22 апреля начала отдачу, увеличившись с примерно 45 миллиардов долларов до 64,6 миллиарда долларов. Однако с учетом роста цены ETH, объем залога в ETH на самом деле заметно снизился, начиная с 9 апреля, максимальное снижение составило 20%. Это может быть связано с тем, что в процессе быстрого роста цен часть капитала решает зафиксировать прибыль или избежать безвозмездных потерь.
Что касается газа, 16 мая средняя стоимость составила 3.572 Gwei, что на 21.57% ниже по сравнению с предыдущим днем и на 51.76% ниже в годовом исчислении. В последнее время она в основном держится ниже 8 Gwei, минимум составил 1.6 Gwei. Это связано с EIP-7691, целью которого является снижение затрат на L2 в рамках обновления Pectra.
Тем не менее, крайне низкие Gas-расходы не привели к заметному увеличению объемов торгов на блокчейне, и количество транзакций в день не изменилось значительно.
DEX-трейдинг и структура активов: доминирование стейблкоинов и экосистемная трансформация
Данные о стейкинге на блокчейне показывают, что с 15 апреля по 5 мая объем стейкинга Эфира продолжал чистый отток. Стоит отметить, что за последние 6 месяцев Coinbase вывел 30% объема стейкинга. В настоящее время крупнейшим валидатором остается Lido, объем стейкинга составляет 9110000 монет.
Что касается объема торгов на DEX, основная сеть Эфира в 2025 году будет явно активной, приближаясь к уровням пикового периода 2021-2022 годов. Однако данные о доходах показывают, что недавний рост активности в основном связан с торговлей стабильными монетами, где за последние 30 дней USDT принес 5,68 миллиарда долларов США в Эфире.
По состоянию на 18 мая, Ethereum по-прежнему является основной цепочкой эмиссии стейблкоинов, занимая более 50% с общей суммой 127,3 миллиарда долларов, что в два раза превышает его TVL DeFi.
Анализ категорий средств на блокчейне показывает, что почти половина сделок осуществляется с использованием стейблкоинов и ETH, при этом доля стейблкоинов значительно увеличилась, а доля сделок DeFi и токенов ERC-20 снизилась. Это указывает на то, что Ethereum превращается в центр хранения активов на блокчейне, в то время как развитие MEME и приложений ограничено.
Средняя сумма разового перевода на Ethereum, хотя и снизилась, все еще находится в диапазоне от нескольких тысяч до 10 000 долларов, что значительно превышает другие публичные блокчейны и подчеркивает его характеристику "цепи для крупных клиентов".
В целом, недавняя большая отдача цен на Ethereum отражает его переходный период. С одной стороны, усилия по техническому обновлению направлены на повышение производительности, но результаты еще не проявились; с другой стороны, крупные средства и торговля стейблкоинами сосредоточены, и крупные игроки, похоже, довольны относительно спокойным состоянием на данный момент.
Таким образом, единственный показатель трудно просто определить состояние развития Ethereum. Рынку необходимо выйти за рамки традиционных нарративов о росте и переосмыслить ключевую роль и долгосрочную ценность Ethereum в многосетевой модели. Пройдя через множество изменений, более зрелый, "стабильный" Ethereum может быть неизбежным направлением и конечной формой его эволюции.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
23 Лайков
Награда
23
7
Поделиться
комментарий
0/400
governance_ghost
· 15ч назад
Организации и розничные инвесторы Эта пара мне нравится
Посмотреть ОригиналОтветить0
NftPhilanthropist
· 08-04 01:33
сэр, вот как выглядит настоящий инвестиционный эффект, если честно... бум ETF, ngmi
Посмотреть ОригиналОтветить0
APY追逐者
· 08-04 01:32
Что это парень из ETF притворяется трусливым, подтяни его вверх и все кончено
Посмотреть ОригиналОтветить0
MidnightGenesis
· 08-04 01:30
в блокчейне данные снова начали изменяться
Посмотреть ОригиналОтветить0
MainnetDelayedAgain
· 08-04 01:29
Согласно базе данных, снова зафиксирован исторический максимум~ С момента последней задержки основной сети прошло 478 дней.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DEXRobinHood
· 08-04 01:26
Бычий рынок просто не такой. Как только начнётся - дело сделано.
За кулисами роста Ethereum на 97,7%: осторожность со стороны институциональных инвесторов, рекордный интерес к контрактам.
Отдача Эфира: реконструкция ценности и изменения в экосистеме
Цена Ethereum выросла с минимального значения в 1385 долларов до 2700 долларов, что составляет рост на 97,7%. Это отражает диверсификацию на капиталовом рынке: институциональные инвесторы проявляют осторожность на рынке ETF, в то время как объем открытых позиций по деривативным контрактам достиг исторического максимума в 32,2 миллиарда долларов. Рынок, похоже, надеется, что эта отдача докажет, что Ethereum по-прежнему имеет инвестиционную ценность, и обновление Pectra также предоставляет определенную поддержку этой точке зрения. Путем полного анализа различных данных Ethereum мы можем очертить его текущую реальную ситуацию — сеть, переживающая реконструкцию ценности, постепенно начинает проявляться.
Направление рыночных средств: Осторожные ETF против горячего контракта
По состоянию на 18 мая, общая чистая стоимость активов ETH ETF в США составила 8,97 миллиарда долларов, что составляет 2,89% от общей капитализации Эфира. В то же время доля биткойн ETF составляет 5,95%, что показывает более высокий интерес рынка ETF к биткойну.
С февраля по конец апреля средства ETF на Эфир в основном покидали рынок. С 21 апреля начался обратный поток, но в ограниченных объемах. Чистый приток в апреле составил около 66,25 миллиона долларов, а с начала мая – около 30 миллионов долларов.
Данные показывают, что в конце апреля "чистая нереализованная прибыль/убыток" (NUPL) превратилась в положительное значение. Ранее, с 1 по 22 апреля, NUPL был отрицательным, что отражает, что большинство адресов находились в убытке. По состоянию на 17 мая, NUPL достиг 0,328, находясь на начальной стадии бычьего рынка или стадии восстановления.
Интересно, что количество адресов, владеющих более чем 1 ETH, уменьшилось после того, как цена отскочила, в то время как ранее, во время падения, эта цифра продолжала расти, что указывает на то, что некоторые инвесторы решили зафиксировать прибыль выше 1800 долларов. В настоящее время доля прибыльных адресов достигла 60%.
Хотя до исторического максимума еще далеко, объем открытых позиций по контрактам достиг нового рекорда. 14 мая он составил 32,249 миллиарда долларов, что близко к историческому максимуму. Это отражает сильный спекулятивный интерес к Ethereum на рынке.
В целом, с конца апреля Эфир начал привлекать денежные потоки, что способствовало значительному росту цен. Однако, судя по потокам средств ETF, доля увеличения традиционных институтов все еще ограничена.
Активность на блокчейне: TVL восстанавливается, но объемы торгов не показывают заметного роста
Число активных адресов Ethereum остается в пределах от 400 000 до 600 000, в последнее время наблюдается тенденция к превышению 600 000.
TVL в долларах США с 22 апреля начала отдачу, увеличившись с примерно 45 миллиардов долларов до 64,6 миллиарда долларов. Однако с учетом роста цены ETH, объем залога в ETH на самом деле заметно снизился, начиная с 9 апреля, максимальное снижение составило 20%. Это может быть связано с тем, что в процессе быстрого роста цен часть капитала решает зафиксировать прибыль или избежать безвозмездных потерь.
Что касается газа, 16 мая средняя стоимость составила 3.572 Gwei, что на 21.57% ниже по сравнению с предыдущим днем и на 51.76% ниже в годовом исчислении. В последнее время она в основном держится ниже 8 Gwei, минимум составил 1.6 Gwei. Это связано с EIP-7691, целью которого является снижение затрат на L2 в рамках обновления Pectra.
Тем не менее, крайне низкие Gas-расходы не привели к заметному увеличению объемов торгов на блокчейне, и количество транзакций в день не изменилось значительно.
DEX-трейдинг и структура активов: доминирование стейблкоинов и экосистемная трансформация
Данные о стейкинге на блокчейне показывают, что с 15 апреля по 5 мая объем стейкинга Эфира продолжал чистый отток. Стоит отметить, что за последние 6 месяцев Coinbase вывел 30% объема стейкинга. В настоящее время крупнейшим валидатором остается Lido, объем стейкинга составляет 9110000 монет.
Что касается объема торгов на DEX, основная сеть Эфира в 2025 году будет явно активной, приближаясь к уровням пикового периода 2021-2022 годов. Однако данные о доходах показывают, что недавний рост активности в основном связан с торговлей стабильными монетами, где за последние 30 дней USDT принес 5,68 миллиарда долларов США в Эфире.
По состоянию на 18 мая, Ethereum по-прежнему является основной цепочкой эмиссии стейблкоинов, занимая более 50% с общей суммой 127,3 миллиарда долларов, что в два раза превышает его TVL DeFi.
Анализ категорий средств на блокчейне показывает, что почти половина сделок осуществляется с использованием стейблкоинов и ETH, при этом доля стейблкоинов значительно увеличилась, а доля сделок DeFi и токенов ERC-20 снизилась. Это указывает на то, что Ethereum превращается в центр хранения активов на блокчейне, в то время как развитие MEME и приложений ограничено.
Средняя сумма разового перевода на Ethereum, хотя и снизилась, все еще находится в диапазоне от нескольких тысяч до 10 000 долларов, что значительно превышает другие публичные блокчейны и подчеркивает его характеристику "цепи для крупных клиентов".
В целом, недавняя большая отдача цен на Ethereum отражает его переходный период. С одной стороны, усилия по техническому обновлению направлены на повышение производительности, но результаты еще не проявились; с другой стороны, крупные средства и торговля стейблкоинами сосредоточены, и крупные игроки, похоже, довольны относительно спокойным состоянием на данный момент.
Таким образом, единственный показатель трудно просто определить состояние развития Ethereum. Рынку необходимо выйти за рамки традиционных нарративов о росте и переосмыслить ключевую роль и долгосрочную ценность Ethereum в многосетевой модели. Пройдя через множество изменений, более зрелый, "стабильный" Ethereum может быть неизбежным направлением и конечной формой его эволюции.