Новая идея развития стейблкоина юаня: внутренне-внешняя модель

Недавно руководители центрального банка на форуме в Лудзяцзуй подчеркнули роль новых технологий, таких как блокчейн, в развитии цифровой валюты центрального банка и стейблкоинов, а также указали на возникающие регуляторные вызовы. С введением в действие «Закона о стейблкоинах» в Гонконге тема стейблкоинов вновь привлекла широкое внимание.

Традиционное мнение считает, что сначала следует протестировать оффшорные юаневые стейблкоины в Гонконге, а затем, когда условия будут зрелыми, исследовать их в национальных свободных торговых зонах. Однако, учитывая, что в эпоху Web3.0 стейблкоины уже вышли за рамки традиционных оффшорных и наshore категорий, мы предлагаем принять модель совместного развития внутри страны и за ее пределами.

Это предложение основано на следующих соображениях: во-первых, в условиях быстрого развития долларовых стейблкоинов и эволюции глобального регулирования нашей стране необходимо активно реагировать с точки зрения финансовой безопасности и валютного суверенитета. Во-вторых, масштабы оффшорного рынка юаня в Гонконге ограничены, что может затруднить самостоятельную поддержку юаневого стейблкоина для достижения эффекта масштаба. В-третьих, регулирование стейблкоинов связано с передовыми вызовами, такими как идентификация личности и противодействие отмыванию денег, что требует руководства центральных органов, одновременно запрашивая сотрудничество со стороны регуляторов Гонконга.

Шанхайская зона свободной торговли, будучи экспериментальным полигоном для интеграции международных торговых правил, в сочетании с поддержкой центрального правительства в строительстве Шанхая как международного финансового центра, делает её идеальным пилотным регионом на материке. Мы предлагаем две возможные модели:

1. В Шанхайской свободной торговой зоне создана организация по выпуску стейблкоинов в юанях множеством учреждений, исследуя механизмы выпуска и работы на блокчейне.

2. Опираясь на филиалы некоторых операторов цифрового юаня в зоне свободной торговли, напрямую чеканить и управлять стабильными монетами юаня на блокчейне.

Независимо от выбранной модели, необходимо одновременно выполнить следующие требования: достаточные резервы активов (включая определенный процент цифрового юаня),完善ная система управления рисками и ограничение субъектов использования, заимствованное из характеристики "электронного заграждения" счетов FT.

Что касается офшорного китайского юаня стейблкоин (CNHC), его можно выпускать через организации, созданные в Гонконге, или позволить внутренним уполномоченным организациям выпускать через гонконгские юридические лица. Это создаст двойную систему стейблкоинов на основе юаня как внутри страны, так и за рубежом, и позволит исследовать механизмы обмена и взаимодействия между ними.

CNYC в краткосрочной перспективе может быть использован для повышения эффективности расчетов в международной торговле, в то время как CNHC стремится укрепить позиции Гонконга в международализации юаня и поддерживает токенизацию реальных активов (RWA), основанных на юаневых активах.

В области регулирования необходимо сотрудничество между внутренними и зарубежными регулирующими органами и эмитентами, с использованием интеллектуальных технологий для мониторинга активности на вторичном рынке и предотвращения незаконных финансовых потоков. В то же время исследование стейблкоина на основе юаня должно контролировать риски, быть последовательным и как можно быстрее способствовать разработке соответствующего законодательства.

В будущем можно опираться на концепцию "финансового интернета", предложенную Банком международных расчетов, для содействия совместному развитию цифрового юаня, токенизированных депозитов и стейблкоинов, достигая взаимодополняемого выигрыша.