Сцена децентрализованных финансов Ethereum на этой неделе почувствовала себя немного как дежавю, поскольку общий заблокированный объем сети (TVL) вновь приблизился к головокружительным дням конца 2021 года. 14 августа текущий счет DeFiLlama на короткое время превысил отметку в 95 миллиардов долларов, достигнув пика примерно в 97,5 миллиардов долларов, прежде чем немного снизиться. Это напоминание о том, сколько капитала снова находится внутри смарт-контрактов и как быстро он может перемещаться.
Это заглавное число имеет значение, потому что это видимый сигнал: больше денег используется на рынках кредитования, продуктах ликвидного стекинга и растущей констелляции протоколов второго уровня, которые располагаются поверх Ethereum. Недавний рост был поддержан более четкими институциональными путями в ETH, с помощью спотовых ETF на ETH и других крупных потоков, поднимающих цену и, соответственно, долларовую стоимость активов, уже заблокированных в DeFi. Другими словами, растущий ETH и больше депозитов в продукты стекинга и ликвидности подпитывают друг друга.
Ценовое движение рассказывает ту же историю с другой стороны. Цена Ethereum торговалась на уровне около $4,000 на этой неделе, примерно около $4,600, поскольку рынки реагировали на смешанные ETF-инфлоу, макро заголовки и возобновленный аппетит к риску. Это неизбежно делает цифры TVL более значительными в долларовом эквиваленте, даже если количество базовых токенов не меняется. Это восстановление цены ETH — одна из причин, по которой TVL так резко изменился за короткий промежуток времени.
Ликвидное стекинг особенно выделялось в этом эпизоде. Lido, крупнейший протокол ликвидного стекинга, увеличил свой TVL до новых высот, поскольку все больше пользователей выбирали стекинг и сохраняли свои ETH доступными для использования в DeFi, что помогло сосредоточить капитал в сети. Эти чеки на стекинг и другие обернутые позиции являются большой частью сегодняшнего ландшафта TVL, полезно их отслеживать, но также это причина, по которой некоторые аналитики призывают к осторожности при интерпретации TVL как чисто "реального экономического" показателя.
Обнадеживающий знак?
Стоит прямо сказать, что TVL является несовершенной мерой. Композируемость, то, что делает Ethereum мощным, также означает, что один и тот же доллар может учитываться несколько раз через обернутые токены, производные инструменты и заемные позиции. Так что, хотя TVL в 95 миллиардов долларов является обнадеживающим знаком активности, это не соответствует количеству капитала, которое можно было бы выкупить в один и тот же момент времени. Рассматривайте TVL как термометр для активности и энтузиазма, а не как общую наличность в банке.
Куда все это движется, зависит от нескольких переменных. Если рост ETF и интерес со стороны учреждений продолжатся, и если экосистемы второго уровня будут продолжать снижать трение и комиссии, Эфир может снова протестировать свой пик TVL 2021 года. Если сначала произойдут макроэкономические потрясения или сокращение потоков, то тот же самый импульс может быстро развернуться; криптовалютные рынки остаются чрезвычайно чувствительными к настроениям. На данный момент восстановление является бычьим голосом доверия к прочности DeFi.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
TVL Ethereum приближается к пику 2021 года, так как притоки DeFi подталкивают капитал вверх
Сцена децентрализованных финансов Ethereum на этой неделе почувствовала себя немного как дежавю, поскольку общий заблокированный объем сети (TVL) вновь приблизился к головокружительным дням конца 2021 года. 14 августа текущий счет DeFiLlama на короткое время превысил отметку в 95 миллиардов долларов, достигнув пика примерно в 97,5 миллиардов долларов, прежде чем немного снизиться. Это напоминание о том, сколько капитала снова находится внутри смарт-контрактов и как быстро он может перемещаться.
Это заглавное число имеет значение, потому что это видимый сигнал: больше денег используется на рынках кредитования, продуктах ликвидного стекинга и растущей констелляции протоколов второго уровня, которые располагаются поверх Ethereum. Недавний рост был поддержан более четкими институциональными путями в ETH, с помощью спотовых ETF на ETH и других крупных потоков, поднимающих цену и, соответственно, долларовую стоимость активов, уже заблокированных в DeFi. Другими словами, растущий ETH и больше депозитов в продукты стекинга и ликвидности подпитывают друг друга.
Ценовое движение рассказывает ту же историю с другой стороны. Цена Ethereum торговалась на уровне около $4,000 на этой неделе, примерно около $4,600, поскольку рынки реагировали на смешанные ETF-инфлоу, макро заголовки и возобновленный аппетит к риску. Это неизбежно делает цифры TVL более значительными в долларовом эквиваленте, даже если количество базовых токенов не меняется. Это восстановление цены ETH — одна из причин, по которой TVL так резко изменился за короткий промежуток времени.
Ликвидное стекинг особенно выделялось в этом эпизоде. Lido, крупнейший протокол ликвидного стекинга, увеличил свой TVL до новых высот, поскольку все больше пользователей выбирали стекинг и сохраняли свои ETH доступными для использования в DeFi, что помогло сосредоточить капитал в сети. Эти чеки на стекинг и другие обернутые позиции являются большой частью сегодняшнего ландшафта TVL, полезно их отслеживать, но также это причина, по которой некоторые аналитики призывают к осторожности при интерпретации TVL как чисто "реального экономического" показателя.
Обнадеживающий знак?
Стоит прямо сказать, что TVL является несовершенной мерой. Композируемость, то, что делает Ethereum мощным, также означает, что один и тот же доллар может учитываться несколько раз через обернутые токены, производные инструменты и заемные позиции. Так что, хотя TVL в 95 миллиардов долларов является обнадеживающим знаком активности, это не соответствует количеству капитала, которое можно было бы выкупить в один и тот же момент времени. Рассматривайте TVL как термометр для активности и энтузиазма, а не как общую наличность в банке.
Куда все это движется, зависит от нескольких переменных. Если рост ETF и интерес со стороны учреждений продолжатся, и если экосистемы второго уровня будут продолжать снижать трение и комиссии, Эфир может снова протестировать свой пик TVL 2021 года. Если сначала произойдут макроэкономические потрясения или сокращение потоков, то тот же самый импульс может быстро развернуться; криптовалютные рынки остаются чрезвычайно чувствительными к настроениям. На данный момент восстановление является бычьим голосом доверия к прочности DeFi.