SEC опублікував посібник щодо реєстрації цінних паперів, пов'язаних з шифруванням, щоб надати індустрії більш чіткі вказівки

Нещодавно фінансовий відділ Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) опублікував новий документ з думкою співробітників, який детально викладає застосування федерального законодавства про цінні папери щодо реєстрації та випуску шифрування, пов'язаного з цінними паперами.

Цей документ охоплює кілька аспектів, включаючи те, як підприємства повинні демонструвати свою бізнес-діяльність, дизайн токенів, структуру управління, технічні деталі та фінансову звітність. Хоча це не нове законодавство, але воно відображає поточні очікування працівників SEC щодо підготовки підприємствами документів для подання, а також показує, що SEC під новим керівництвом прийняв більш відкритий підхід до шифрування регулювання.

Посібник головним чином спрямований на документи, подані відповідно до Закону про цінні папери 1933 року та Закону про торгівлю цінними паперами 1934 року, мета яких - допомогти суб'єктам, які беруть участь у випуску токенів або будують платформи на основі інфраструктури блокчейн. Ці документи можуть включати різні реєстраційні форми, такі як форма S-1 для публічного розміщення, форма 10 для звітних компаній, форма 20-F для іноземних емітентів, а також форма 1-A для звільнення від Регламенту A.

Компанія повинна чітко окреслити свою стратегію доходів, етапи проєкту та технологічну структуру, що стоїть за відповідними цифровими активами. Якщо шифровані активи мають певну функцію в бізнесі, таку як підтримка транзакцій, участь у управлінні або доступ до послуг, цю інформацію необхідно описати простими зрозумілими словами. SEC також очікує, що ці описи відповідатимуть змісту рекламних матеріалів, таких як біллі та документи для розробників.

Для проектів, які все ще розробляються, рекомендується компаніям окреслити ключові етапи, очікувані терміни, джерела фінансування та роль токена або мережі після запуску. Це включає пояснення механізму консенсусу, комісій за транзакції та того, чи використовує мережа відкритий чи власний програмне забезпечення.

У питанні розкриття ризиків SEC виклала свої очікування щодо розкриття інвестиційних ризиків, включаючи волатильність токенів, обмеження ліквідності, правову класифікацію та вразливості безпеки. Якщо бізнес-модель компанії залежить від третіх сторін, блокчейну або інших зовнішніх мереж, такі залежності слід описати. Те ж саме стосується будь-яких угод з маркет-мейкерами або депозитаріями.

Емітент повинен розкрити, чи має токен право голосу, механізм розподілу прибутку або програму викупу, а також як ці права передаються або змінюються. Документ також вимагає надати детальну інформацію про те, як створюється токен, чи є його обсяг фіксованим, а також чи застосовуються періоди володіння або блокування.

Якщо смарт-контракт контролює поведінку токенів, код повинен бути поданий як додаток, і будь-які оновлення повинні бути відображені в майбутніх редакціях. Крім того, компанії повинні описати, як буде відстежуватися право власності на токени, інструменти, необхідні для передачі активів, а також будь-які витрати, пов'язані з цими передачами.

Компанії також повинні розкривати інформацію про керівництво та ключових осіб, включаючи осіб або сутності, які можуть відігравати ключову роль у прийнятті рішень, але не мають формального титулу. Що стосується трастів або продуктів, що торгуються на біржі, розкривана інформація повинна включати дані про засновників та їх управлінський склад.

Фінансова звітність повинна відповідати встановленим бухгалтерським стандартам, SEC заохочує підприємства, що стикаються з новими умовами звітності, звертатися до офісу свого головного бухгалтера.

Хоча цей посібник не є обов'язковим, він надає важливі рекомендації для шифрування пов'язаних суб'єктів під час процесу реєстрації. Це відображає зростаючу увагу SEC до ринку шифрування, оскільки все більше компаній прагнуть працювати на відкритому ринку та залучати кошти через продукти на основі блокчейн.