Різноманітні перспективи глобальної торгової ситуації

Нещодавно президент США запровадив радикальну тарифну політику, що спричинило величезні зміни в глобальній торговій структурі. Ця політика викликала широкі суперечки в геополітичній та економічній сферах, причому позиції різних сторін кардинально відрізняються.

Перед обговоренням цього складного питання, нам потрібно чітко визначити одну річ: вільний ринок і глобальна торгівля є корисними. Торгівля за своєю суттю є добровільною дією, і лише тоді, коли обидві сторони вважають, що можуть отримати вигоду, вона відбувається. Отже, торгівля не є нульовою грою. Існує безліч обґрунтованих причин, чому між країнами існує тривала торгова нерівновага. Ми вважаємо, що всі мита та взаємні мита є шкідливими і шкодять глобальному економічному зростанню та продуктивності. Незважаючи на це, щодо механізмів роботи міжнародної торгової нерівноваги, її причин та впливу мит на рух капіталу все ще існує величезна розбіжність. Саме це є основною темою даної статті.

Торговий погляд президента

На думку президента, США протягом тривалого часу були об'єктом, на якому користуються торгові партнери, величезний торговий дефіцит є яскравим підтвердженням цього. Він вважає, що цей дефіцит викликаний політикою протекціонізму з боку основних торгових партнерів (, таких як Китай, ЄС та Японія ). Метод, який президент використовує для розрахунку "взаємних тарифів", свідчить про те, що він вважає постійний торговий дефіцит абсолютно безглуздим і цілком результатом протекціонізму.

Протекціоністська політика, яку бачить президент, включає:

1. Митні бар'єри
2. Регуляторні заходи, які сприяють національним виробникам
3. Країна-експортер маніпулює обмінним курсом своєї валюти щодо долара США, щоб знецінити її.

Він вважає, що ці політики призвели до скорочення бази виробництв у США, і американські працівники стикаються зі складними економічними умовами. А американські працівники є важливими прихильниками його політичної пропозиції "відродження Америки". Він обіцяє, що, забезпечивши чесну конкуренцію, американські споживачі купуватимуть більше вітчизняних товарів, що сприятиме процвітанню американського виробництва та відновленню економіки.

Погляд на нафтовий долар

Багато людей вважають, що погляд президента на торгівлю відображає його невігластво в економіці. Насправді, американці отримують величезну вигоду від торгового дефіциту. Американці споживають результати тяжкої праці країн Азії, користуються нафтою з Близького Сходу ( або виграють від падіння цін на нафту ). У порівнянні, працівники Азії працюють в тяжких умовах, отримуючи лише мізерну винагороду. Це насправді "магія", яку США успішно застосовували протягом багатьох років: переконати країни з торговим профіцитом продовжувати інвестувати в США, підтримувати курс долара та продовжувати цю вигідну для США ситуацію. Варто зазначити, що в епоху, коли не було золотого стандарту, торговий дефіцит не призводив до втрати США дорогоцінних золотовалютних резервів. США можуть підтримувати дефіцит протягом тривалого часу, майже без негативних наслідків. Ця точка зору є абсолютно протилежною думці президента, який вважає, що США є жертвою.

Однак така ситуація важко може тривати довгостроково, оскільки торговий дефіцит буде постійно накопичуватися. Єдина причина, чому це може тривати так довго, - це статус долара як світової резервної валюти. Країни, експортувавши товари в США, реінвестують отриманий прибуток у доларові активи, підтримуючи цю "схему Понці". Але в якийсь момент накопичений дисбаланс стане величезним, і вся система може зруйнуватися, фактичний дохід американців значно знизиться. Щоб уникнути цієї долі, американці повинні інвестувати в золото, звичайно, і в біткойн.

США вжили кілька заходів, щоб підтримати статус долара США як світової резервної валюти, деякі з яких були проведені таємно. До деяких більш радикальних заходів належать:

• Скинути та вбити лівійського лідера Муаммара Каддафі, оскільки він мав значні запаси золота та планував продавати нафту за золото, що ставило під загрозу статус долара як резервної валюти. Згідно з витоками електронних листів, золота політика Лівії була "одним з факторів", що визначили рішення про військову акцію проти неї.

• У жовтні 2000 року президент Іраку Саддам вирішив припинити продаж нафти за долари США і перейти на розрахунки в євро. Кажуть, що це було одним із ключових мотивів вторгнення США в Ірак і вбивства Саддама. Побоювання щодо зброї масового знищення та права людини Саддама були лише приводом для вторгнення, справжньою метою було нафту.

• Внаслідок вищезазначених подій інші країни-експортери нафти розуміють, що повинні продовжувати продавати нафту за долари США і інвестувати більшість нафтогрошів у доларові активи, інакше можуть зіткнутися з помстою з боку США.

Очевидно, ця точка зору кардинально відрізняється від поглядів президента на глобальну торгівлю. Президент звинувачує деякі країни в маніпуляціях з девальвацією національної валюти, тоді як США маніпулює з підвищенням вартості національної валюти, іноді навіть вдаючись до надзвичайно радикальних заходів.

Щоб підкреслити цю очевидну суперечність, президент нещодавно намагався відрадити країни БРІКС від створення валюти, яка конкурувала б з доларом, що, можливо, послабить долар і зміцнить валюти інших країн. Хіба президент не повинен вітати цю ситуацію? Знецінення долара сприяє відродженню американської промисловості. Нещодавні тарифні дії президента та звинувачення країн БРІКС у маніпуляціях з девальвацією валюти для збільшення експорту до США, здається, є серією суперечливих звинувачень. Чого США насправді хочуть від деяких країн? Купувати чи продавати американські державні облігації? Це майже створює враження, що, незалежно від дій деяких країн, США не можуть цього прийняти. Варто зазначити, що президент не є єдиним політиком, який плутається в питаннях маніпуляцій з валютою, подібні випадки є і в інших партіях. Згідно з світоглядом нафтових доларів, політика США полягає в підтримці долара, тоді як деякі країни планують покласти край статусу долара як світової резервної валюти.

Ця точка зору про нафтовий долар у глобальній торгівлі є дуже популярною серед ентузіастів біткоїну. Відповідно до цієї світоглядної моделі, долар вступає в період високої невизначеності. Особливо зростання країн БРІКС становить все більшу загрозу доларовій гегемонії, оскільки вони можуть поступово відмовитися від долара як основної валюти для торгівлі та глобальних розрахунків. Таким чином, глобальний статус долара як резервної валюти може бути ослаблений у певний момент, а ціни на нафту, золото чи навіть біткоїн можуть суттєво зрости.

З цієї точки зору нова митна політика може бути особливо руйнівною і небезпечною для США. Країни-експортери побачать зниження торговельного профіциту, більше не буде значних капіталовкладень у державні облігації США та інші активи США. Вони можуть почати продавати існуючі активи США, щоб стимулювати внутрішнє споживання та компенсувати втрати від експорту до США. Це може стати детонатором для кризи державного боргу США, послабивши позиції долара.

Перспектива руху капіталу

Щодо торгового дисбалансу існує ще одна менш згадувана, але варта уваги точка зору. Відповідно до принципу балансу платіжного балансу, якщо країна має торговий дефіцит, її рахунок капіталу повинен мати відповідний профіцит, і навпаки. Але що ж насправді рухає цим процесом? Можливо, працьовиті працівники деяких країн виробляють високоякісні товари, які справді потрібні американцям, що призводить до торгового дефіциту в США, а отже, до капітального профіциту. З іншого боку, можливо, деякі інвестори хочуть увійти на американський ринок, що призводить до капітального профіциту в США, а отже, до торгового дефіциту.

Ця точка зору є більш позитивною для США. США мають найкращі компанії у світі, які більше зосереджуються на прибутку та рентабельності капіталу. Корпоративна культура США також більше цінує елітне управління, а не міжособистісні відносини, походження, расу чи стать. Це допомагає США залучати топові таланти з усього світу. США мають найбільш інноваційні компанії у світі, такі як Google, Microsoft, Apple, Amazon та інші технологічні гіганти. Глобальні інвестори прагнуть інвестувати в ці високоякісні, високо зростаючі компанії.

Багато іноземних інвесторів також хочуть перевести капітал за межі своєї країни, щоб уникнути ризику з боку уряду. У порівнянні, США, принаймні в теорії, мають більш потужну правову систему та механізми захисту інвесторів. Тому точка зору, що деякі експортуючі країни постійно маніпулюють девальвацією власної валюти, може бути помилковою, насправді вони можуть намагатися запобігти відпливу капіталу. Згідно з цією точкою зору, ці фактори призводять до величезного профіциту рахунку капіталу в США, що, в свою чергу, викликає величезний торговий дефіцит. Тривалий торговий дефіцит може не бути проблемою, навпаки, він може бути знаком успіху. Ключовим є те, що є рушійними факторами.

Ми вважаємо, що ці економічні фактори у просуванні долара як глобальної резервної валюти є важливішими, ніж зовнішня політика США на Близькому Сході. Чисто покладатися на жорсткі заходи для підтримки статусу долара може бути обмеженим у своїй ефективності. Це не є захистом певних дій США на Близькому Сході, у службах безпеки все ще можуть бути ті, хто підтримує теорію нафтового долара, навіть якщо вона вже трохи застаріла. Незважаючи на те, що інші законні валюти важко змагаються з доларом, золото залишається потужним конкурентом. Деяким установам, можливо, все ще потрібно вжити деяких заходів для стримування золота. Можливо, американські правителі бажають, щоб глобальна торгівля проходила в доларах, не для захисту вартості долара, а для отримання більшого контролю та посилення їхньої можливості втручатися в глобальні справи.

Якщо ви погоджуєтеся з цією точкою зору, навіть вірячи, що "мита завжди є поганою ідеєю", нова митна політика може не знищити статус долара як резервної валюти відразу. Звичайно, це все ще податок, який зашкодить американським компаніям і послабить економіку, але гегемонія долара може тривати деякий час.

Висновок

Глобальна економіка надзвичайно складна. Погляд на нафтові долари має свої обґрунтування, торговий дефіцит дійсно в певній мірі сприяв профіциту капітального рахунку. Але таку саму ситуацію можна інтерпретувати з різних точок зору. Твердження, що профіцит капітального рахунку сприяє торговому дефіциту, також має сенс. Динаміка діє в обох напрямках, розуміння цього є надзвичайно важливим для розуміння світової торгівлі. Для США ці два фактори є дуже важливими, і при аналізі не слід ігнорувати жоден з них. Деякі погляди президента на торгівлю також не є зовсім неправильними, деякі політики іноді мають схожі погляди. Це до певної міри пояснює, чому деякі політики виглядають суперечливими, коли йдеться про маніпуляції з валютою.

Незважаючи на це, ми вважаємо, що загальний погляд президента на торгівлю в значній мірі є проблематичним. Тарифи по суті є податком на американців, що послабить американську економіку. Американський середній клас може бути відносним програвшим глобалізації, в той час як еліта отримує більше вигоди, але це не означає, що повернення назад від глобалізації зробить середній клас переможцем. Президент може розглянути можливість скасування податку на прибуток на користь тарифів, відновивши економічну політику до 1930-х років. Якщо це справді станеться, це буде зовсім інша картина, але ми вважаємо, що така ймовірність невелика.

Звичайно, є й деякі теорії змови, які варто згадати. Дехто вважає, що оголошення цих мит було зроблено з метою навмисного викликання економічних коливань, примушуючи інвесторів купувати державні облігації США для зниження прибутковості, що дозволило б США рефінансувати свій борг за нижчими ставками, відстрочуючи кризу неплатоспроможності за сплатою відсотків по боргу. Ми вважаємо, що така можливість існує, але ймовірність не висока. Принцип бритви Оккама може бути застосований тут: найпростіше пояснення зазвичай є найкращим, президент, можливо, просто віддає перевагу політиці мит.