Ліцензія на торгівлю віртуальними активами в Гонконзі викликала ринкову підписатися

Нещодавно компанія Guotai Junan International оголосила про отримання ліцензії на надання послуг з торгівлі віртуальними активами в Гонконзі, що викликало широкий інтерес на ринку. Ця новина сприяла суттєвому зростанню акцій компанії та підвищенню вартості пов'язаних акцій.

На даний момент лише 4 публічні компанії мають ліцензії на віртуальні активи в Гонконзі, серед яких OSL, Guotai Junan International, Futu Holdings та Xiangshang Rongke. Зокрема, на ринку Гонконгу представлені OSL та Guotai Junan International, а на американському ринку - Futu Holdings та Xiangshang Rongke.

Згідно з оголошенням, Guotai Junan International отримала схвалення на оновлення своєї "ліцензії на торгівлю цінними паперами 1-го класу", що дозволяє надавати послуги з торгівлі віртуальними активами. Обсяг послуг включає прямі торгові операції з віртуальними активами, надання консультацій, пов'язаних із торгівлею, а також випуск і розподіл продуктів, пов'язаних з віртуальними активами.

Насправді, Guotai Junan International ще в 2024 році почала впроваджувати структуровані продукти на основі ETF на спотові віртуальні активи на ринку Гонконгу та отримала дозвіл на здійснення діяльності агента з представлення платформ для торгівлі віртуальними активами. Ця ліцензія вважається фактичною реалізацією стратегії Гонконгу як "міжнародного хабу віртуальних активів".

Після публікації новини акції Guotai Junan International різко зросли, що сприяло зростанню індексу китайських брокерів у Гонконзі. На ринку A-акцій також спостерігалося, що кілька акцій брокерів досягли максимальної межі зростання, а індекс брокерів в цілому зріс.

! Ціна акцій Guotai Junan International різко зросла: перша фінансована Китаєм брокерська фірма була схвалена для торгівлі віртуальними активами в Гонконзі, що викликало ефект ланцюга

Хоча Guotai Junan International став першим затвердженим китайським брокером, фахівці галузі повідомляють, що кілька місцевих брокерів Гонконгу, включаючи Victory Securities та Adept Securities, вже поступово завершили заявку на оновлення ліцензії №1. Futu Holdings також постійно розвиває свою діяльність у сфері віртуальних активів з 2022 року.

Ринок надав наратив "національного стратегічного пілота" розміщенню віртуальних активів компанії Guotai Junan International, вважаючи, що вона може мати перевагу в політиці, фінансах та доступі до ресурсів. Як перший брокер з китайським капіталом, який отримав дозвіл на надання повноцінних послуг з віртуальних активів, Guotai Junan International має символічне значення "провідника шляхів" в умовах регуляторної структури.

З точки зору бізнес-моделі, більшість брокерів наразі не мають власних бірж, а головним чином надають торгові послуги через створення комплексних рахунків на ліцензованих платформах. Кілька брокерів використовують подібну модель та суворо обмежують коло клієнтів, не приймаючи торгівлю від жителів материкового Китаю.

У цій моделі співпраці брокери надають клієнтам законні канали для виходу на ринок, а біржа забезпечує брокерів підтримкою торгівлі та клірингу. Проте така тісно зв'язана структура співпраці також може нести потенційні ризики. Як тільки біржа розширює власний бізнес або стикається з технічними збоєм, суперечками щодо відповідності, ризикові позиції буде важко відокремити та контролювати.

Крім того, поточна регуляторна система Гонконгу, забезпечуючи відповідність, також у певній мірі стримує конкурентоспроможність на ринку. Кількість доступних платформ для торгівлі з дотриманням вимог обмежена, що призводить до загального недостатнього рівня ліквідності та розриву в ціні між основними ринками Європи та США.

Попри це, Guotai Junan International отримала ліцензію на ведення торгівлі віртуальними активами в Гонконзі, що вважається важливим кроком у злитті традиційних брокерських послуг з технологією блокчейн. Ця подія свідчить про те, що Гонконг прагне побудувати фінансову екосистему цифрових активів, яка поєднує відповідність вимогам та динамічність. Ринок також починає формуватися навколо "відповідних віртуальних активів + фінансової інфраструктури", таких як стейблкоїни, токенізовані облігації, зміни в брокерських послугах тощо.

Однак для звичайних інвесторів на материковому Китаї участь у криптоактивних послугах, що надаються в Гонконзі, все ще є високим бар'єром. Інвестори повинні легально мати рахунок у Гонконзі, а також джерело фінансування та ідентифікаційні дані повинні відповідати стандартам перевірки регулятора для закордонних комплаєнсних коштів. У майбутньому кваліфіковані інвестори з материкового Китаю можуть отримати можливість брати участь у інвестиціях у віртуальні активи через регуляторно визнані способи, але для цього все ще потрібна подальша підтримка політики та регуляторні зміни.