Економіка можливостей: потенційний вплив нових політик на крипторинок

Цього тижня ринок входить у період спокою перед конференцією у Джексон-Холлі, всі чекають офіційного тлумачення Пауелла щодо останніх даних про зайнятість та інфляцію, а також чітких вказівок щодо майбутньої монетарної політики. Це безсумнівно стане ключовою відправною точкою для рішення щодо процентних ставок у вересні.

Однак минулої п'ятниці з'явилася цікава інформація, яка не привернула особливої уваги у світі шифрування. Один з кандидатів у президенти офіційно оприлюднив свою першу чітку економічну політику — структуру "економіки можливостей". Це крайня ліва економічна програма, що має на меті знизити вартість життя американців завдяки державній політиці в чотирьох сферах: житло, медичне обслуговування, продукти харчування та побутові товари, а також виховання дітей. Якщо ця програма буде реалізована, це може сприяти відновленню тренду зростання на крипторинку, який спостерігався у 2021 році, але водночас може викликати новий сплеск інфляції в США.

1,7 трильйона план субсидій

З моментом офіційного висунення на пост президента, за активного просування з усіх сторін, позиції цього кандидата помітно зросли. Дані опитувань на деякий час перевищили інших кандидатів, демонструючи очікуваний результат. Проте, опитування є суб'єктивною, неофіційною діяльністю, організатори можуть впливати на результати різними способами. Тому до цих даних слід зберігати обережність, але вони також відображають силу цієї виборчої команди, яку не слід недооцінювати.

Протягом тривалого часу цей кандидат піддавався критиці через відсутність чітких економічних політичних уподобань. Але 16 серпня його виборча команда офіційно оприлюднила перший чіткий економічний політичний документ — «Програма зниження витрат американських сімей», що викликало чималі суперечки. Ця рамка, відома як «економіка можливостей», має на меті зменшити витрати американських сімей, щоб дати більше можливостей для працевлаштування та підприємництва серед середнього класу, тим самим стимулюючи загальну економічну активність.

Ця політика в основному зосереджена на чотирьох аспектах: житло, охорона здоров'я, продукти харчування та повсякденні товари і виховання дітей, включаючи:

• Житло: побудувати 3 мільйони нових житлових приміщень; боротися з підприємствами та основними орендарями для зниження орендної плати; надати субсидії на перший внесок для покупців житла.
• Медицина: встановлення верхньої межі витрат на інсулін та рецептурні препарати; прискорення переговорів щодо медичного страхування; підвищення конкуренції та прозорості в галузі.
• Продукти харчування та побутові товари: заборонити цінове шахрайство; встановити правила для обмеження надмірного прибутку великих компаній; посилити нагляд.
• Виховання дітей: знижка податку для сімей з дітьми; податковий кредит для сімей з новонародженими; знижка податку для сімей з обома працюючими батьками тощо.

Ці пропозиції обіцяють почати реалізацію протягом 100 днів з моменту вступу на посаду. Але це також викликало суперечки, переважно зосереджені на політиці в сфері житла та продовольчих товарів, а також загальному бюджеті. Опоненти вважають, що політика в сфері житла збільшить боргове навантаження уряду, а продовольча політика суперечить ринковим законам. За оцінками, цей план призведе до збільшення бюджетного дефіциту уряду на 1,7-2 трильйони доларів США протягом наступних 10 років, що може загострити боргову кризу, підвищити інфляцію та погіршити соціальні суперечності.

Вплив на крипторинок: короткострокові позитивні, довгострокові негативні

Цей законопроект в основному вигідний американському середньому класу, який становить понад 50% населення. Хоча ефективність урядової політики щодо економічного втручання має тенденцію до зниження, але в короткостроковій перспективі вплив залишається сильним. Якщо план буде реалізовано, вартість життя середніх американських сімей суттєво знизиться, а дискретний дохід зросте. Це створює умови для зростання ризикових активів, особливо активів у сфері технологій з високим EPS.

Ця сцена вже відбувалася в 2021 році. Тоді законопроект про допомогу на 1,9 трильйони доларів, реалізований урядом Байдена, призвів до різкого зростання доступного доходу американських сімей у короткостроковій перспективі, що спровокувало зростання на крипторинку, зокрема, на основі біткойна. Але за цим послідував ріст інфляційного тиску, і Федеральна резервна система була змушена проводити монетарну політику жорсткої економії протягом понад двох років.

Отже, якщо подібні за масштабом економічні політики будуть реалізовані, у короткостроковій перспективі це позитивно вплине на шифрування активів, але в середньо- та довгостроковій перспективі потрібно бути обережними щодо ризиків монетарної політики, викликаних поверненням інфляції. Звичайно, це вимагає успішного обрання цього кандидата та ефективної реалізації політики. Це спрямування варто продовжувати спостерігати в майбутньому.