Глобальна політика випуску змінюється, крипторинок отримує нові можливості

Федеральна резервна система спостерігає за зниженням відсоткових ставок, глобальний цикл зниження ставок тихо відкривається

Федеральна резервна система на останньому засіданні комітету з політики випуску зберегла цільовий діапазон процентних ставок федеральних фондів на рівні 5.25% до 5.50% і оголосила про уповільнення темпів скорочення балансу з червня. Основна увага на засіданні залишалася на темах високої інфляції та необхідності спостереження за зниженням процентних ставок, що в основному відповідає очікуванням ринку. Наразі ринок прогнозує ймовірність зниження процентних ставок у вересні близько 50%, зниження до кінця року майже стало фактом.

З часом члени Ради Федеральної резервної системи більш чітко окреслили конкретні умови для можливого зниження процентних ставок у майбутньому. Він зазначив, що за умови стабільного ринку праці необхідні хороші дані про інфляцію протягом 3-5 місяців, щоб розглянути можливість зниження ставок наприкінці року. Ця заява надала ринку більш зрозумілі вказівки.

Хоча дані по CPI в США за квітень відповідали очікуванням, ринок праці все ще демонструє велику стійкість. Попередні значення PMI у промисловості та сфері послуг за травень перевищили очікування, що свідчить про збереження економічної активності. Ці дані підтримують позицію Федеральної резервної системи продовжувати спостереження.

Однак деякі ознаки вже вказують на те, що цикл зниження процентних ставок наближається. Федеральна резервна система розглядає можливість пом'якшення попередніх вимог до підвищення капіталу для великих банків, що вважається одним із важливих сигналів зниження ставок. На глобальному рівні кілька основних центральних банків почали знижувати ставки, а Nomura Securities прогнозує, що Європейський центральний банк та інші центральні банки дотримуватимуться цього до кінця червня. У межах цієї великої тенденції зниження ставок у США також буде неминучим.

Акції технологічних компаній ведуть на фондовому ринку США, зниження процентних ставок може змінити стиль ринку

Останні фінансові результати відомої компанії-виробника чіпів значно перевищили очікування ринку: дохід збільшився на 262% в порівнянні з минулим роком, а чистий прибуток виріс на 620%. Цей вражаючий результат сприяв зростанню ціни акцій, яка досягла нового рекорду, а ринкова капіталізація на деякий час перевищила 2,6 трильйона доларів, піднявшись на третє місце за ринковою капіталізацією серед компаній США.

Варто зазначити, що акції інших технологічних гігантів з "Великої сімки" на американському ринку в той день в цілому знизилися, що підкреслює ключову роль цієї компанії у підвищенні фондового ринку США. Насправді, нещодавнє зростання фондового ринку США в основному зумовлене секторами, пов'язаними з ШІ, тоді як інші акції показують відносно слабкі результати.

З більш тривалої перспективи, компанії "Велика сімка", які тісно пов'язані з ШІ, практично підтримують весь фондовий ринок США. Вилучивши ці компанії, загальна дохідність фондового ринку США не є вражаючою, а результати інших світових ринків ще менш значні.

Ця ситуація не може тривати довго, надмірна залежність від одного сектору може закласти ризики. Є думки, що досягнення піку провідними технологічними акціями може сигналізувати про початок падіння всього ринку акцій США.

Однак майбутній цикл зниження процентних ставок може змінити цю ситуацію. Висока ліквідність має знизити потенційні ризики бульбашки у сфері ШИ. Під час циклу підвищення ставок ринок, як правило, зосереджується на найбільш визначених секторах, що призвело до екстремальних цін на акції ШИ. З приходом циклу зниження ставок ліквідність ринку та апетит до ризику зростуть, і довгостроково ігноровані не-ШИ сектори можуть отримати можливості для розвитку; інвестиційний стиль на американському фондовому ринку може зазнати змін.

Крипторинок зустрічає позитивні новини, ETF на ефірі вже на підході

Після спокійного квітня крипторинок у травні пережив нову хвилю активності. Біткоїн одного разу перевищив 71000 доларів, а ефір 21 травня різко зріс більш ніж на 20%, після чого наблизився до позначки 4000 доларів.

Цей раунд відскоку в основному зумовлений позитивними новинами щодо ETF по ефірі, які надійшли з США. Хоча ринок офіційно відреагував приблизно 24 травня, різкі коливання спостерігалися вже 21 числа. Варто зазначити, що на ринку не було явних корекцій, а навпаки, він увійшов у фазу коливань, що свідчить про те, що інвестори вважають цей позитивний вплив глибоким.

24 травня регулятори офіційно схвалили документ 19b-4 про ETF на ефірі, що є важливим правилом для регулювання торгівлі на фондових біржах. Хоча документ S-1 (заява про реєстрацію IPO) ще не був схвалений, встановлення правил свідчить про те, що上市 ефірного спотового ETF вже стало неминучим, залишилося тільки питання часу.

Водночас, законопроєкт FIT21 був ухвалений у Палаті представників. Цей законопроєкт визначає поняття цифрових активів та регуляторну рамку, прокладаючи шлях для більшої кількості заявок на спотові ETF та легалізацію криптоактивів.

Протягом тривалого часу регулятори мали неясну позицію щодо шифрувальної індустрії, намагаючись жорстко відсторонити шифровані активи. Але зараз вони несподівано затвердили спотовий ETF на Ethereum, що стало сюрпризом для ринку. Ця раптова зміна, можливо, відображає наміри обох партій США використовувати шифровані активи як політичний важіль.

Нещодавно двопартійні члени Сенату США об'єднали зусилля для скасування закону SAB 121, який вимагає від компаній, що зберігають криптовалюту, мати відповідну готівку. Хоча президент може використати вето, скасування цього закону, здається, лише питання часу. Цей рух посилає важливий сигнал: деякі демократи почали підтримувати послаблення контролю над криптоіндустрією, що може свідчити про значну зміну в політиці партії щодо криптовалюти.

З боку Республіканської партії, одна важлива політична персона виголосила гасло "забезпечити, щоб майбутнє шифрування відбулося в США", намагаючись залучити підтримку власників криптоактивів.

Загалом, у травні позитивні новини з'являлися одна за одною, криптоактиви отримали визнання традиційних фінансів із швидкістю, яка перевищила очікування, що внесло нову динаміку на ринок.

Висновок

Глобальна політика випуску монет перебуває на шляху до пом'якшення. Хоча Федеральна резервна система обережно ставиться до зниження ставок, дії інших основних центральних банків і ослаблення вимог до капіталу банків з боку ФРС натякають на можливість зміни монетарної політики. Інвесторам слід уважно стежити за цими сигналами та розглядати можливості в активах, чутливих до ставок.

Технологічна галузь все ще демонструє сильний ріст. Вражаючий фінансовий звіт одного з гігантів чіпів і постійне зростання індексів американського ринку акцій підтверджують потенціал зростання технологічних акцій. Рекомендується продовжувати стежити за лідерами інновацій у галузі та оцінювати їх довгострокові перспективи розвитку.

Регуляторні органи змінили своє ставлення до ефіріуму, а також ухвалення нового закону вказує на те, що сектор криптовалют поступово стає більш регульованим. Це не лише приносить позитивний розвиток крипторинку, але й відкриває нові інвестиційні можливості для інвесторів.