Користувач не хоче ні VC монета, ні меми, то що ж хоче користувач?

1. Передмова

Не тільки феномени VC монета та меми монета викликають більше роздумів, багато відомих осіб у галузі також піднімали подібні питання, намагаючись знайти рішення. Наприклад, під час онлайн-заходу з участю керівництва певної торгової платформи, відомі особи в галузі піднімали питання про те, чи є механізми на платформі, які вирішують проблему, коли команда проекту продає монети і потім бездіє. Також нещодавно генеральний директор певної торгової платформи опублікував статтю "Ідея божевільного випуску токенів", у якій намагається знайти рішення щодо цих питань.

Я думаю, що всі команди, які дійсно працюють над проектами, хочуть, щоб ринок винагороджував справжніх внесків, а не дозволяв понзі, шахраям, спекулянтам та іншим забирати прибутки цієї галузі та порушувати розвиток цієї галузі.

Оскільки VC монета і меми мають дуже добру аналітичну значущість, стаття все ж буде аналізувати ці два явища.

2. Історія VC монети

VC монета не з'явилася на порожньому місці, її виникнення має історичні причини, хоча зараз VC монета виглядає неідеально, на початку вона також відіграла досить важливу роль, і важливі проекти в індустрії мають участь VC.

2.1. Хаос ICO 2017 року - танець демонів

2017 рік став ключовим роком для вибуху первинних пропозицій монет (ICO) в сфері блокчейну, за статистикою, у той рік обсяги фінансування ICO перевищили 5 мільярдів доларів США. Окрім класичних проектів ICO, представлених нижче, автор також брав участь у деяких малих проектах ICO, повністю відчувши божевілля того часу, описане як "танець диявола", цілком виправдано. Тоді, якщо проект мав монету, яка повинна була провести ICO, то, якщо хтось підтримував його, а білльшова книга була написана добре і кинута в кілька груп, її моментально хапали б без роздумів. Тоді люди були абсолютно божевільними і ірраціональними. Перебільшено кажучи, навіть якби хтось кинув купу лайна в групу, її б теж хапали б без розуму. Не вірите? Усі можуть пошукати інформацію про Token MLGB (Мале Го монета). (Це також відображає величезну силу ICO)

Щодо причин спалаху, я підсумував, спілкуючись з AI-помічником і використовуючи власне розуміння, наступне:

(1) Технологія випуску монет стала зрілою: особливо запуск Ethereum дозволив розробникам легко створювати смарт-контракти та децентралізовані додатки (DApp), що сприяло виникненню ICO.

(2) Існує кілька інших причин: потреба на ринку, ідея децентралізації починає проникати в свідомість людей, створює позитивні очікування, низький поріг для інвестування та інші фактори.

протягом цього часу виникло кілька класичних випадків

(1) Ефір: Хоча ICO Ефіру було проведено в 2014 році, у 2017 році платформа смарт-контрактів Ефіру широко використовувалася в численних нових проектах ICO, при цьому цей проект також був реалізований через ICO. Загалом, цей проект досить непоганий, сьогодні він виріс до другого місця в світі Crypto.

(2) EOS: EOS в 2017 році зібрав близько 4,3 мільярда доларів через рік, що тривав, поетапний ICO, ставши одним із найбільших ICO того року. Цей проект зараз майже зник, з одного боку, через невірний вибір технологічного шляху, а з іншого боку, через недостатнє розуміння потреб ринку.

(3) Tron: ICO, проведене Tron у 2017 році, також зібрало значну кількість коштів, під час якого в обговореннях активно обговорювалися обміни монет з іншими проектами, плагіат тощо, але подальший розвиток був швидким, що привернуло багато уваги. З цього погляду, чи не зробив певний відомий діяч досить добре в порівнянні з тими проектами, які зникли? Його розуміння ринкового попиту все ще дуже точне, наприклад, доходи від стейблкоіна Tron. Технічне виконання та контроль за ринковим попитом Tron сильно контрастують з EOS. Результати розвитку Tron досить хороші, якщо б на початку обміну монет HSR (який жартома називають червоним м'ясом) залишили частку обміну монет Tron, доходи були б вищими, ніж у його власного проекту.

(4) Filecoin: Filecoin у 2017 році успішно залучив понад 250 мільйонів доларів, його концепція розподіленого зберігання отримала широке визнання, а команду-основу можна вважати досить вражаючою. Про цей проект не можна сказати, що він успішний чи провальний, але питання, чи зможе проект здорово розвиватися, залишається відкритим.

Автор особисто вважає, що кількість не класичних випадків більша, і їхній вплив значніший, що є також великою історичною причиною виникнення VC монети.

Проблеми, що виявилися

(1) Відсутність регулювання: через швидкий розвиток ринку ICO багато проєктів не мають регулювання або взагалі не підлягають регулюванню, що призводить до високих ризиків для інвесторів. Шахрайства та фінансові піраміди дуже поширені, майже 99% проєктів мають перебільшення та шахрайські дії.

(2) Ринковий міхур: велика кількість проектів за короткий проміжок часу залучила величезні кошти (ці кошти не були добре управлінні), але багато з цих проектів не мають реальної цінності або описані сценарії повністю нереалізовані, що призводить до того, що навіть проекти, які не мають наміру шахрайства, можуть перетворитися на втечу з грошима або зазнати невдачі.

(3) Недостатня освіта інвесторів, важко оцінити: багато звичайних інвесторів не мають розуміння блокчейну та криптовалют, легко піддаються дезінформації, що призводить до помилок у інвестиційних рішеннях. Або ж інвестори зовсім не мають можливості оцінити проєкт або здійснювати моніторинг його виконання.

2.2. Вступ VC та забезпечення репутації

Через вищезазначений опис ми бачимо безлад після ICO, у цей час венчурний капітал (VC) першими виступає для вирішення проблеми, VC за допомогою своєї репутації та ресурсів забезпечує проект більш надійною підтримкою, що допомагає зменшити численні проблеми, пов'язані з ранніми ICO. Одночасно виникає додатковий ефект - допомога широкому колу користувачів у проведенні фільтрації.

Роль VC

（1）Недоліки краудфандингу, що замінює ICO

Зниження ризику шахрайства: VC фільтрує "повітряні проекти" за допомогою "суворого дью-ділідженсу" (фон команди, технічна здійсненність, економічна модель), уникаючи розповсюдження фальшивих білих книг епохи ICO.

Нормалізація управління коштами: використання поетапного фінансування (виплата за етапами) та умов блокування токенів для запобігання виведенню коштів командою.

Довгострокове зв'язування вартості: VC зазвичай володіє часткою в проекті або довгостроково замороженими монетами, що глибоко пов'язує їх з розвитком проекту, зменшуючи короткострокову спекуляцію.

(2) надання можливостей екосистемі проєкту

Імпорт ресурсів: забезпечення проекту ключовими ресурсами для інтеграції з біржею, спільнотою розробників, консультантами з дотримання вимог (наприклад, підтримка проекту відомим венчурним капіталом для виходу на біржу).

Стратегічне керівництво: допомога в розробці економічної моделі токена (такої як механізм випуску токенів) та структурі управління, щоб уникнути краху економічної системи.

Репутаційна підтримка: Брендовий ефект відомих VC може підвищити довіру ринку до проекту.

(3) Сприяння узгодженості в галузі

VC сприяє проектам активно відповідати закону про цінні папери (як-от тест Howey у США), використовуючи SAFT (простий договір про майбутні токени) та інші нормативні фінансові рамки, зменшуючи юридичні ризики.

Вступ VC є найпрямішим рішенням проблеми ранніх моделей ICO. Загалом, VC відіграє надзвичайно важливу роль у успіху проектів Web3, допомагаючи проектам подолати безліч викликів, з якими стикаються ранні ICO, завдяки фінансуванню, ресурсам, репутації та стратегічному керівництву, а також опосередковано допомагає широкій публіці здійснити первинний відбір.

2.3. Проблема з VC монетою

Поява нових речей завжди спрямована на вирішення деяких старих проблем, але коли ця нова річ досягає певної стадії розвитку, вона сама починає виявляти цілу низку проблем. Монета VC є таким прикладом, пізніше вона виявила чимало обмежень.

Основні прояви:

(1) Конфлікт інтересів

VC є інвестиційною установою, яка отримує прибуток через інвестиції. Може сприяти надмірній токенізації проектів (наприклад, високі обсяги розблокування) або надавати перевагу власному інвестиційному портфелю (наприклад, підтримка "рідних" проектів з боку біржового VC).

(2) Нездатність вирішити подальші проблеми розвитку проекту.

(3) Змова з проектом для обману дрібних інвесторів (так діють деякі проектні команди та VC, великі бренди VC відносно кращі).

VC організації лише завершують етапи ранніх інвестицій та отримання прибутку, не мають зобов'язань щодо подальшого розвитку проекту, а також не мають можливостей і бажання це робити. (Чи не було б краще, якщо обмежити надто тривалі терміни розблокування VC?)

Основною проблемою VC є те, що після виходу монети на ринок у проекту відсутня мотивація для подальшої розробки, і як VC, так і команда проекту після виходу монети просто виводять гроші і зникають. Це явище викликає ненависть дрібних інвесторів до VC, але основна причина полягає у відсутності ефективного контролю та управління проектом, особливо у відповідності між фінансами та результатами.

3. Fairlanunch铭文 та явище мемі

Вибухи铭文 та Fairlanunch у 2023 році, а також меми, які спалахнули у 2024 році, виявили деякі явища та виявили деякі проблеми.

3.1. Вибух написів та Fairlanunch

У 2023 році в сфері блокчейну з'явилися дві помітні тенденції: вибух технології написів (Inscriptions) та поширення моделі Fair Launch (справедливий запуск). Ці два явища є наслідком роздумів над ранніми моделями фінансування (такими як ICO та монополія VC). У сфері написів більшість VC загалом відзначають, що не мали можливості брати участь на первинному ринку, навіть на вторинному ринку не наважуються на великі інвестиції. Це відображає прагнення користувачів та спільноти до децентралізації та справедливості.

Написи спочатку виникли на блокчейні біткоїна, з BRC20 як представником, створивши важливі написи, такі як ORDI, SATS тощо. Вибух написів має кілька причин: потреба в інноваціях у екосистемі біткоїна; потреба користувачів в антицензурі та децентралізації; низький поріг входу та ефект багатства; опір мемі монетам; привабливість справедливого запуску.

Написання також спричинило деякі проблеми:

Псевдосправедливість, насправді багато адрес участі можуть бути маскуванням невеликої кількості установ або великих гравців;

Проблема ліквідності, використання написів у основній мережі біткоїн має значні торгові витрати та витрати часу;

Втрата вартості, величезні комісії за угоди, що генеруються інскрипціями, відбираються майнерами (втрата закріплених активів) і не забезпечують підтримку замкнутого циклу для екосистеми цього Token;

Проблема застосування, напис не вирішив проблему стійкого розвитку токена, ці написи не мають "корисних" сценаріїв використання.

3.2. Вибух Pumpfun та феномен мемі-коінів

Походження мемів досить давнє, на ранніх етапах це була культурна феномена. Реальний світ вважає концепцію NFT, запропоновану Халом Фінні у 1993 році, найпершим походженням. Поява NFT була спричинена компанією Counterparty, заснованою в 2014 році, яка на основі створених нею Rare Pepes перетворила популярний мем сумного жабенка на NFT-додаток. Мем перекладається як мем, що відповідає такому поняттю, як смайлик, речення або навіть відео, анімоване зображення.

Оскільки меми вже з'явилися в сфері NFT, і з розвитком деяких технологій почали формуватися мемі-монети. У 2024 році платформа Pump.fun, заснована на певному публічному блокчейні, швидко зростає і стає основним місцем випуску мемі-монет. Ця платформа завдяки простому та повному процесу обслуговування токенів (ICO+LP+DEX) та механізму спекулятивної торгівлі робить мемі-монети значним чинником впливу в 2024 році. Автор вважає важливим внеском Pumpfun те, що платформа об'єднує три розділені послуги в один повний замкнутий цикл: випуск токенів, створення ліквідності, вихід на децентралізовану біржу Dex.

Ранній відсоток токенів на dex на pumpfun (в галузі це називається відсотком випуску) був дуже малим, лише 2%-3%, що також свідчить про те, що на початку розважальна функція переважала над торговою функцією, що відповідає характеристикам меми. Але пізніше, під час пікового періоду, відсоток випуску токенів часто досягав більше 20%, перетворившись на чисту спекулятивну машину.

Аналіз даних у соціальних мережах також добре ілюструє проблему моделі мемі. (Автор не підтверджував надійність цих даних)

Загальний дохід Pumpfun наближається до 600 мільйонів доларів США, що призвело до того, що колишній президент США та його сім'я також випустили свої власні токени, що свідчить про сплеск і піковий період мемі-коінів. З аналізу, проведеного на аналітичних платформах даних, видно, що мемі-коіни також проходять через цикл від виникнення, до зростання, до сплеску.

Основні проблеми мемікоінів

（1）Системний шахрайство та крах довіри: згідно з даними аналітичної платформи, приблизно 85% токенів на Pump.fun є шахрайством, середній час виведення засновників становить лише 2 години.

(2) Поширення фальшивої реклами: команда проекту підробляє платформи KOL, підробляє обсяги торгів (за допомогою ботів для накрутки замовлень), наприклад, токен MOON.