Федеральна резервна система (ФРС) підтримує Процентна ставка на незмінному рівні, крипторинок виглядає спокійно, але під поверхнею все ж відбуваються зміни.

Федеральна резервна система (ФРС) США на засіданні в середу вдень вирішила залишити базову процентну ставку в діапазоні 4.25%-4.50% без змін, що є четвертим поспіль засіданням, на якому ставка залишилася незмінною, що відповідає загальним очікуванням ринку.

Заява Федеральної резервної системи (ФРС) вказує на те, що, незважаючи на зменшення невизначеності економічних перспектив, вона все ще залишається на високому рівні. Одночасно ФРС знизила прогноз зростання ВВП США на 2025 рік до 1,4%, але підвищила прогноз інфляції до 3%. Це свідчить про те, що ФРС все ще стикається з дилемою між відновленням економіки та контролем інфляції.

Очікування щодо зниження процентної ставки також зазнали змін. Прогнози Федеральної резервної системи (ФРС) свідчать, що в 2025 році все ще очікується два зниження (всього на 50 базисних пунктів), що відповідає прогнозам березня. Однак очікування щодо зниження у 2026 році знижено з двох до одного (лише на 25 базисних пунктів). Варто зазначити, що з 19 посадових осіб ФРС 7 вважають, що в 2025 році зниження не відбудеться, що свідчить про розбіжності в середині ФРС щодо майбутнього політичного курсу.

Хоча рішення Федеральної резервної системи (ФРС) має значний вплив на світові фінансові ринки, ринок криптовалют реагує відносно спокійно. Біткоїн (BTC) в основному утримується на рівні близько 104,000 доларів, ефір (ETH) коливається на рівні 2,520 доларів, XRP та Solana також в основному залишаються стабільними.

Однак під поверхнею спокою все ще йдуть бурхливі процеси. Дані показують, що загальна ринкова капіталізація крипторинку того дня трохи знизилася на 2% до 3,35 трильйона доларів США, одночасно відбулося ліквідацій на суму до 224 мільйонів доларів США, з яких найбільше ліквідацій припало на ефір, далі йшов біткойн. Це свідчить про те, що внутрішня боротьба між биком і ведмедем на ринку все ще залишається напруженою.

Варто зазначити, що американський спотовий біткоїн ETF 17 червня зафіксував чистий приплив у 216 мільйонів доларів, спотовий ефірний ETF також отримав 1,1 мільйона доларів. Це свідчить про те, що інституційні кошти продовжують надходити в крипторинок, підтримуючи формування дна.

Експерти ринку вважають, що така "спокійна" реакція відображає обережні настрої інвесторів після рішення Федеральної резервної системи (ФРС), всі чекають на більш чіткі макроекономічні сигнали.

У політичному плані політична фігура вкотре публічно розкритикувала голову Федеральної резервної системи (ФРС) Джерома Пауела, назвавши його "дурнем" і передбачивши, що ФРС сьогодні не знизить процентну ставку. Ця політична фігура вже давно критикує Пауела, звинувачуючи його в тому, що його політика "призвела до великих втрат для країни". Він вважає, що Європа знизила процентну ставку 10 разів, тоді як США жодного разу, і ставить під сумнів політичну позицію Пауела.

Хоча ці політичні висловлювання викликали занепокоєння, наразі вони не справили безпосереднього великого впливу на крипторинок, ринок, здається, більше зосереджений на самих економічних даних.

Генеральний директор однієї компанії зазначив, що за минулий тиждень, незважаючи на загострення ситуації на Близькому Сході та нестабільність макроекономічного середовища, ціни на криптовалюти практично не змінилися. Біткойн продовжує залишатися стабільним в узькому діапазоні близько 105,000 доларів, а добова волатильність становить менше 2,1%, також не спостерігалося масових панічних продажів.

Однак він також застеріг, що не можна ігнорувати постійно зростаючі макроризики. Якщо геополітична напруга загостриться або почне впливати на фінансову систему через санкції, порушення інфраструктури або контроль капіталу, крипторинок не зможе уникнути цього. Він зазначив, що ринкова домінантність біткоїна наближається до 66%, що свідчить про те, що в поточному середовищі інвестори знижують свою ризикову готовність до альткоїнів.

Дані на ланцюгу надають більше інсайтів. Дані показують, що відношення ринкової вартості біткойна до реалізованої вартості (MVRV Ratio) наразі становить 2,25, хоча ринкова вартість вже більше ніж у два рази перевищує реалізовану вартість, але в порівнянні з минулими циклічними вершинами це число явно нижче. Це означає, що ринок ще не перегрітий, як раніше, і біткойн все ще має потенціал для зростання.

Інше дослідження показало, що "старе постачання" біткоїнів (біткоїни, які не переміщувалися принаймні десять років) зростає швидше, ніж щоденний випуск нових біткоїнів. З квітня 2024 року в середньому щодня 566 біткоїнів потрапляють до черги "понад десять років", перевищуючи щоденну нову пропозицію в 450 біткоїнів від майнерів.

"Старе постачання" наразі становить понад 17% від усіх видобутих біткоїнів, вартість яких приблизно 360 мільярдів доларів. Хоча частина з цих біткоїнів може бути назавжди втрачена, аналітики зазначають, що будь-яка монета може бути повторно використана.

Звіт також згадував про "HODL-ставку" (тобто старий обсяг постачання мінус новий випуск). Цей показник у квітні 2024 року став позитивним, в середньому щодня додається 116 біткоїнів, що ще раз підтверджує, що основні тримачі поглинають біткоїни в обігу швидше, ніж їх виробляють майнери.

Очікується, що до 2035 року "старі запаси" в обігу біткойнів перевищать 30%. Хоча ця рідкість не гарантує безпосередньо зростання цін (також потрібна підтримка попиту), але постійне збільшення біткойнів, контрольованих довгостроковими тримачами, звузить кількість біткойнів, доступних для торгівців, що зробить визначення цін все більш залежним від граничного потоку.

В цілому, біткойн тепер відокремлений від товарів з еластичним постачанням. Його дефіцит, накладаючись на довгострокове зберігання, втрату токенів та інші фактори, має потенціал для подальшого посилення з плином часу. Якщо в майбутньому попит зросте синхронно, ця характеристика може переробити його логіку виявлення вартості, ставши основною перевагою в порівнянні з іншими активами.